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证监会召开发布会！正面回应A股估值，直言可“逆市布局”

10月前

2024.01.12

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导读：在市场持续低迷背景下， IPO节奏下一步安排、投资端改革具体举措，以及分红、回购持续性等影响市场短期资金供求的问题都是市场关注热点。

作者 | 第一财经杜卿卿、周斌

1月12日下午，证监会举行新闻发布会，对市场关切进行集中回应。会议由证监会新闻发言人高莉主持，证监会发行司司长严伯进、上市司副司长（主持工作）郭瑞明、机构司副司长林晓征出席，回答记者提问。

在市场持续低迷背景下， IPO节奏下一步安排、投资端改革具体举措，以及分红、回购持续性等影响市场短期资金供求的问题都是市场关注热点。

严伯进在发布会上回答了第一财经记者关于"证监会对下一步IPO节奏有何考虑"的问题。

他表示，证监会和交易所将继续把好IPO入口关，从源头提升上市公司质量，做好逆周期调节工作，科学合理保持新股发行常态化，更好促进一二级市场协调平衡发展。

IPO节奏：科学合理保持IPO常态化

2023年8月底以来，证监会加强逆周期调节，阶段性收紧IPO，去年9月到12月，月均核发批文和启动发行数量明显下降，月均核发批文数量降至8家。8月前，这一数字为26家以上。

总体来看，2023年全年，沪深市场核发IPO批文245家，启动发行237家。这其中，2023年1月到8月核发IPO批文213家，启动发行193家；2023年9月到12月核发批文32家，启动发行44家。

IPO收紧背景下，新股炒作现象再有抬头。证监会对当前个别新股定价过高、超募现象也进行了回应。

"目前，新股发行承销机制运行总体平稳，市场化发行定价功能逐步发挥，新股超募和募不足现象并存，表明竞争博弈、优劣分化的发行生态正在形成。"严伯进称，针对极端超募现象，证监会和交易所加强监管，监测约束异常报价行为，督促发行人和承销机构充分提示险、审慎定价，严肃查处询价定价环节违规行为。

据他介绍，2023年9月到12月，新股发行平均市盈率有所回落，与可比上市公司平均市盈率的比值明显下降，未出现大比例超募。

分红回购：推动增强分红意识，继续鼓励增持回购

近年来上市公司分红、回购力度明显提升。

2023年，我国境内市场共有3361家沪深上市公司进行了现金分红，占2023年末上市公司总数的66％左右；全年现金分红总额2.13万亿元，再创历史新高；平均股息率达3.04％，与全球主要资本市场相比处于中上游水平；243家公司实施中期分红，同比增长约55％。

近五年，我国境内沪深上市公司分红金额逐年增长，累计分红8.4万亿元，分红金额超过当期融资额。

郭瑞明表示，下一步，证监会将在尊重公司自治基础上，更好发挥监管的引导约束作用，推动上市公司不断增强分红意识，优化分红方式，培育分红习惯，同时约束异常分红，促进上市公司分红水平稳中有升。

回购方面，近三年，沪深两市年均537家公司披露回购方案、拟回购金额1462亿元；年均628家实施回购、回购金额1016亿元。年均367家公司披露股东增持计划、拟增持金额259亿元。

据郭瑞明介绍，2023年11月至今两个多月以来，沪深两市共309家公司新增披露回购增持计划，金额上限428亿元，披露家数和金额上限同比增长189%和85%；从公告的实施情况看，514家公司在此期间实际回购增持金额超过277亿元，实施家数及金额同比增长46%和71%。

他进一步表示，大市值公司回购比较多，央国企回购增持大幅增长，科创板公司继续积极参与。

其中，59家央国企新增回购增持计划，公告家数同比翻倍；37家科创板公司新增回购计划，拟回购金额上限合计34亿元，目前大概有100余家科创板公司处在回购增持实施进程中。

投资端改革：正研究制定行动方案

证监会发布会披露数据显示，截至2023年底，社保基金、公募基金、保险资金、年金基金等各类专业机构投资者合计持有A股流通市值15.9万亿元，较2019年初增幅超1倍，持股占比从17％提升至23％。其中，公募基金持有A股流通市值5.1万亿元，持股占比从3.8％提升至7.3％，成为A股第一大专业机构投资者。

"目前，证监会正研究制定《资本市场投资端改革行动方案》，作为未来一段时期统筹解决资本市场中长期资金供给不足等问题的行动纲要。"林晓征称。

据她介绍，方案总体思路是，以推动公募基金行业更好发挥"受人之托、代人理财"的功能作用、实现高质量发展为引领，以加大中长期资金引入力度为重点，以建设一流投资机构为抓手，以优化资本市场投资生态为基础，全面推进资本市场投资端改革，着力提高投资者长期回报，促进资本市场与实体经济、居民财富的良性循环。

据林晓征介绍，近年来，我国公募基金行业快速发展，对促进资本市场平稳运行、提高直接融资比重、提升投资者长期收入发挥了重要作用，但还存在费率水平偏高、收费模式单一，投资者获得感不佳等问题。在此背景下，证监会研究制定并发布了《公募基金行业费率改革工作方案》。

截至目前，行业130余家公募基金管理人发布降费公告，降费产品超3300只，初步测算，平均每年为投资者节约成本合计约140亿元。开展浮动费率产品试点，推出首批浮动管理费率试点产品，募集规模合计76亿元。

据林晓征介绍，下一步将扎实有序推进后续公募基金降费工作，同步出台配套支持性政策措施。

2023年以来，权益类基金注册节奏加速。2023年下半年权益类基金周均注册数量是上半年的2倍以上。长期资金入市方面，推动降低保险公司投资沪深300指数成分股、科创板股票等标的的资本占用风险因子，推动保险公司投资长周期考核，支持保险资金开展长期股票投资试点。

据她介绍，中国人寿、新华保险作为首期试点机构，拟共同出资规模500亿元，聚焦二级市场优质上市公司开展投资。目前，该试点项目进入落地阶段。

林晓征表示，2023年以来，逆市布局已成为市场共识。

"行业机构普遍认为，一方面，中国经济回升向好、长期向好的基本趋势没有变；另一方面，当期A股市场估值水平已处于历史低位，长期看已具备较高的投资价值。现阶段面临较好的逆市布局时间窗口，有利于投资者获得较好的投资回报。"她表示，证监会正在研究制定逆周期布局的激励约束机制，重点激励机构将功能性放在首位。

针对个人养老金投资收益整体欠佳的问题，证监会也进行了回应。"2023年养老目标基金整体业绩表现不佳，主要受基础市场短期波动影响，但与其他权益类基金相比，养老目标基金整体业绩表现相对稳定。"

证监会林晓征表示，下一步将从三个方面推动养老金融发展。一是全面强化机构投研核心能力建设；二是稳步推出更多契合个人养老金需求的投资产品；三是持续优化投资者服务。

微信编辑 | 龙王

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来源：第一财经

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