证监会出手！三家券商，集体遭警示！

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证监会出手！三家券商，集体遭警示！

11月前

中国基金报晨曦

“看门人”责任持续压实，又有三家券商及保代遭监管点名！

1月12日，证监会官网一次性挂出6份行政监管措施决定。其中，中信证券、中德证券、万和证券3家券商被出具警示函，合计6名相关保荐代表人被要求接受监管谈话。

从违规事由上来看，三家券商及保代均涉及保荐的可转债项目出现问题，证券发行上市当年营业利润比上年下滑50%以上，出现业绩“大变脸”。

来看详情——

三家券商遭警示

均涉及可转债项目

具体来看，此次三家被点名券商的情况：

中信证券：保荐的恒逸石化股份有限公司（恒逸石化）可转债项目，发行人证券发行上市当年即亏损、营业利润比上年下滑50%以上。

中德证券：保荐的山西永东化工股份有限公司（永东股份）可转债项目，发行人证券发行上市当年营业利润比上年下滑50%以上。

万和证券：保荐的贵州永吉印务股份有限公司（永吉股份）可转债项目，发行人证券发行上市当年营业利润比上年下滑50%以上。

根据《证券发行上市保荐业务管理办法》，发行人在持续督导期间，出现向不特定对象公开发行证券并上市当年营业利润比上年下滑50%以上情形的，证监会可以根据情节轻重，对保荐机构及其相关责任人员采取出具警示函、责令改正、监管谈话、对保荐代表人依法认定为不适当人选、暂停保荐机构的保荐业务等监管措施。

基于此，证监会对三家券商均采取出具警示函的行政监督管理措施，三个项目的六名保荐代表人也被要求携带有效身份证件前往证监会接受监管谈话。六份行政监管措施的落款时间均为1月5日。

另据公开信息查询，六名被监管谈话的保荐代表人中，已有人跳槽至其他券商，亦有人登记信息无法查询。

项目方面，恒逸石化可转债项目“恒逸转2”于2022年8月上市，发行规模30亿元。永东股份可转债项目“永东转2”和永吉股份可转债项目“永吉转债”均于2022年5月上市，发行规模分别为3.8亿元、1.4587亿元。

Wind数据显示，恒逸石化2022年营业利润为-11.04亿元，同比下滑125.95%。永东股份2022年营业利润为0.39亿元，同比下滑88.94%。永吉股份2022年营业利润为0.37亿元，同比下降78.56%。也即，三家公司业绩均出现“大变脸”。

中介机构监管持续从严

2023年2月，证监会修订发布新的《证券发行上市保荐业务管理办法》，对原有业绩下滑相关条款进行了整合。此次三家券商及六名保代被采取行政监管措施，体现了最新的监管导向：

第一，对机构和人员“双罚”，是落实中央金融工作会议精神，坚持监管“长牙带刺”的一贯要求。“过罚相当”并不意味着放松监管，在往年对保荐代表人出具监管措施的基础上，首次对保荐机构采取出具警示函措施，督促保荐机构切实履行把关责任，传递从严监管导向。

第二，综合考虑发行人业绩变动原因、保荐机构履职尽责情况、风险揭示情况等因素进行综合判断。发行人业绩下滑的原因往往比较多样，对于确因保荐机构内控不完善、履职不审慎、风险揭示不到位的，应当对保荐机构进行严格问责。而对于受到行业周期性变化、难以预见的突发情况等外部因素影响的，坚持具体问题具体分析，也可以根据《保荐办法》相关条款进行免责，体现宽严相济、精准追责。

据悉，注册制试点以来，每年都有保荐机构相关人员因发行人业绩下滑受到监管点名，如申万宏源承销保荐、华西证券等相关项目的保荐代表人。从以往情况来看，大多为IPO项目首发上市当年即亏损、上市当年营业利润下滑50%等情况，因可转债发行人业绩“变脸”导致中介机构遭遇监管措施的情况较为少见。

另外，2023年7月，沪深交易所联合发布《以上市公司质量为导向的保荐机构执业质量评价实施办法（试行）》。该次评价体系突出了对投行所保荐上市的上市公司的质量评价（权重占比70%），保荐项目在上市后出现业绩“变脸”等情况，也将影响到保荐机构上市公司质量评价的相关得分。

证监会近期表示，将持续加大对资本市场违法违规行为的打击力度，运用包括行政执法当事人承诺制度在内的多种执法手段惩戒造假行为，加大投资者保护力度，强化中介机构把关责任，为注册制的行稳致远保驾护航。

编辑：乔伊

审核：木鱼

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来源：中国基金报

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