70亿！这家A股又签大单

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70亿！这家A股又签大单

5月前

中国基金报记者南深

刚刚跨界光伏不到两年的沐邦高科，又签订了大额投资协议。

1月14日下午，公司公告，签订了《项目投资协议书》，项目名称为“年产10GW-N型高效电池片、10GW切片生产基地项目”，项目计划总投资约70亿元，其中一期项目投资约40亿元。

值得关注的是，70亿元的总投资额，已经超过公司总市值（约66亿元），而截至2023年三季度末，公司账上的货币资金仅有1.68亿元。目前，项目资金来源尚未明确，也尚未有具体明确的项目融资安排。

沐邦高科原名邦宝益智，主营益智玩具，2015年登陆资本市场，但上市仅6年原实控人吴锭辉家族就卖壳，在2021年初公司易主廖志远。易主后，沐邦高科以定增注入资产方式收购豪安能源100%股权，切入光伏领域。

而刚进入光伏行业，公司就密集签订了多个重大投资协议，金额动则数十亿元，不过大多无疾而终，并一度遭到交易所问询。

光伏新兵又签大额投资协议

根据公告，沐邦高科与铜陵狮子山高新技术产业开发区管理委员会、铜陵高新发展投资有限公司签订了《项目投资协议书》。

项目名称为年产10GW-N型高效电池片、10GW切片生产基地项目。其中项目一期建设年产 5GW-N型高效电池片、5GW切片项目生产线，项目二期预计建设年产5GW-N型高效电池片、5GW切片项目生产线。项目二期在项目一期投产后启动建设，具体协议另行签订。

该项目计划总投资约70亿元，其中一期项目投资约40亿元，二期计划投资30亿元。

70亿的总投资额，超过了沐邦高科最新总市值（截至上周五收盘为65.72亿元），是公司截至2023年三季度末的净资产（7.31亿元）的近10倍。而相对于公司的自有资金，项目更算得上超级投资计划。截至2022年末，公司账上货币资金仅有0.51亿元，截至2023年三季度末，其货币资金也不过只有1.68亿元。

公司坦承，虽然铜陵狮子山高新技术产业开发区管理委员会承诺将提供部分资金支持及相关补助，但该协议投资金额仍远高于公司账面货币资金水平。而目前，项目资金来源尚未明确，也“尚未具体明确项目的融资安排”。

记者注意到，该大额投资项目，也给出了超高的“预期收益”。

仅从项目一期的经营指标来看，投产后第一个经营年度实现销售收入不低于15亿元，税收不低于1亿元。2022年全年，沐邦高科的营业收入不过是9.44亿元，也就是说项目投产后第一年，就相当于再造了1.5个2022年的沐邦高科。

而投产后第二个经营年度，项目实现应税销售收入不低于25亿元，税收不低于1.5亿元；第三个经营年度，实现应税销售收入不低于40亿元，税收不低于2.5亿元；项目投产后第4-8个经营年度，年均税收不低于3亿元。

此前多个大额投资协议终止

这并非沐邦高科首次签订如此大额的投资协议。

2022年6月2日，公司与南昌市安义县人民政府签订了《投资战略合作框架协议》，“在工业园区范围内安排项目用地约300亩，建设8GW-TOPCON光伏电池生产项目”。但仅过了两个多月，在2022年8月17日，公司突然公告，“决定终止与安义县人民政府签订的《框架协议》”，公告没有说明终止原因。

同在2022年8月，公司还公告，与鄂州市鄂城区人民政府签订了《战略合作框架协议》。公告称，双方愿意充分利用和发挥各自的资源优势，在鄂城区人民政府园区内安排项目用地约500亩，建设10GW-TOPCON光伏电池生产基地项目，项目投资规模预计48亿元。

但彼时，公司并未从事光伏电池业务，亦无TOPCON光伏电池生产技术储备，更无TOPCON电池人才团队。为此，上交所迅速向公司发出问询函。

上交所要求公司说明与安义县投资框架协议终止的原因，并结合前期项目论证、可行性研究及内部决策过程情况，说明前期投资决策是否审慎，董监高履职是否勤勉尽责。上交所同时要求公司自查是否存在夸大项目规模误导投资者，以及是否存在利用无约束性大额投资框架协议迎合市场热点，配合炒作股价的情形。

最后，上交所指出，截至2022年一季度，公司货币资金余额仅0.69亿元、净资产仅9.36亿元，显著低于公司披露的投资框架合同规模。上交所要求说明“短期内是否可能出现资金缺口较大、导致有关项目无法实际推进或进展不及预期的情况”。

果不其然，此次最新公告显示，公司与鄂城区的投资协议也已无疾而终。公告显示，“双方就项目推进工作进行了充分沟通和交流，截至目前未形成具体合作协议”。另外，“经协商，公司决定终止与鄂城区人民政府签订的《投资战略合作框架协议》”。

此前，公司还与梧州市人民政府签订了《10GW TOPCON光伏电池生产基地项目投资合同书》，拟在梧州市高新技术产业开发区内投资建设10GW高效光伏电池项目。目前看来，仅该投资合同有一定实质进展。

易主三年，连续亏损

对于沐邦高科来说，投资者更熟悉的名字可能是邦宝益智。公司成立于2003年，起初是一家以益智玩具为主的文教休闲类公司，2015年12月在上交所主板上市。

2021年年初，邦宝益智完成易主，廖志远取代吴锭辉家族，成为上市公司新的实控人。廖志远为中贤建设创始人廖耀清的儿子，中贤建设为江西著名的建筑公司，主要做工程承包、房地产开发。易主后，于2022年11月，公司正式更名。

2022年2月，沐邦高科推出定增方案，拟非公开发行股票不超过1.03亿股，募集资金总额不超过22.55亿元，其中9.8亿元用于收购豪安能源100%股权。

豪安能源是一家以光伏硅片和硅棒的研发、生产和销售为主营业务的高新技术企业，主要产品为太阳能单晶硅片、硅棒等，其中以太阳能单晶硅片为主，主要规格为166mm、182mm及210mm等尺寸。籍此，沐邦高科正式切入光伏领域。

不过，转型“光伏+玩具”后的沐邦高科，业绩表现并不佳。

2022年转型当年，公司就爆出上市以来的首次亏损，净利润录得-1.38亿元，2023年亏损额进一步扩大到2.29亿元。2023年前三季度，公司终于扭亏，但净利润仅有不到1600万元。

业绩暴亏下，公司股价也撑不住。在公司易主及重大资产重组完成后，刚好碰上新能源行情，沐邦高科股价一度迎来数倍涨幅。但2022年8月，其股价见高点，此后持续回调，截至目前跌幅已经超过60%。

编辑：小茉

审核：木鱼

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来源：中国基金报

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