2023年底参与激烈冠军争夺的那些基金，四季度究竟如何调仓？
2023年，人工智能、传媒板块、煤炭、北交所概念等你方唱罢我登场。年底时，权益市场变化跌宕起伏，主动权益基金排名屡生巨变，冠军争夺十分激烈。
随着近期四季报的披露，上一年度绩优基金在四季度调仓情况也随之浮出水面。亚军东方区域发展果然在四季度再度大动作换仓，截至四季度末，该基金前十大重仓股均为光伏板块高能公司，年内完成了从AI基金到白酒基金再到光伏基金的转变。
“因为市场持续的低迷使得许多行业走势反映了投资者悲观的预期。新能源板块特别是光伏行业是潜在利空充分Price in的代表，未来随着业绩层面利空的落地，有望进一步确认下一阶段边际改善的预期，股价大幅下跌后基本面层面的压制因素已经很低，所以基金经理在季度末对光伏板块做了重点配置，以期在市场反弹中抓住阻力相对较小的方向。”基金经理周思越在四季报中解释了自己改变了二、三季度防守思路的原因。
其他绩优基金东吴移动互联、金鹰科技创新、泰信行业精选的风格则基本与三季末相差不大。在四季报中，东吴移动互联基金经理刘元海、金鹰科技创新基金经理陈颖均表达了对2024年第一季度的看法。刘元海表示，2024年仍然关注受益于AGI通用人工智能技术发展的科技股投资机会，相对看好AI算力和应用、电子半导体以及汽车智能化。陈颖表示，具有新产品新技术、估值合理的消费电子公司仍将是重点的投资方向，MR、折叠屏、AIPC等创新产品将向上拉动产业链公司的景气度。
东方区域发展是2023年备受市场关注的一只明星基金，一季度时，该基金重仓持有计算机板块，二、三季度调仓至白酒板块进行防守，在年末的基金业绩“卡位战”中，该基金最后几天净值增长十分凌厉，彼时记者曾猜测该基金已再度大手笔调仓至光伏板块。如今四季报披露，答案随之揭晓。
根据四季报，该基金截至四季度末前十大重仓股均为光伏板块公司，分别为隆基绿能、高测股份、宇邦新材、欧晶科技、固德威、禾迈股份、阳光电源、昱能科技、锦浪科技、晶澳科技。
该基金2023年最终收益率为55.02%，获得2023年主动权益基金亚军。值得一提的是，该基金原本是一只小微基金，在2023年年初基金份额仅为1931.45万份，到2023年底达2.97亿份。不过，仅看四季度，该基金出现净赎回，三季度末时该基金份额达3.7亿份。
基金经理周思越在东方区域发展四季报中解释了自己调仓光伏板块的原因，除北交所外A股主要指数大多延续三季度的调整态势，尽管期间在海内外利好催化下，以传媒为代表的TMT板块出现显著反弹，但行业上仅有煤炭、电子和农业以红盘报收。报告期内，在经过反复的观察和思考后，本产品在季度末对之前防守的思路做出了调整，因为市场持续的低迷使得许多行业走势反映了投资者悲观的预期。而新能源板块特别是光伏行业是潜在利空充分Price in的代表，未来随着业绩层面利空的落地，有望进一步确认下一阶段边际改善的预期，股价大幅下跌后基本面层面的压制因素已经很低，所以基金经理在季度末对光伏板块做了重点配置，以期在市场反弹中抓住阻力相对较小的方向。
作为一只“AI基金”，东吴移动互联在2023年上半年表现十分亮眼，最终全年收益率达44.92%，获得2023年主动权益基金季军。
根据四季报，该基金在四季度继续以AI、电子半导体以及汽车智能化方向配置为主。截至四季度末，前十大重仓股分别为立讯精密、韦尔股份、德赛西威、卓胜微、金山办公、中际旭创、天孚通信、沪电股份、水晶光电、新易盛，较三季度末仅新增水晶光电，调出工业富联，立讯精密从三季度末的第十大重仓股变成四季度末的第一大重仓股。
基金经理刘元海在东吴移动互联四季报中对2024年一季度进行展望，认为春季躁动行情或可期待。历史上一季度A股市场表现较好的概率比较大，特别是上一年度市场是跌的情况下，其背后原因有市场流动性改善或者政策预期等。与此同时，我们对2024年A股市场也相对乐观。2022年和2023年上证指数都是跌的，当前A股市场估值处在历史相对底部区域，A股上市公司利润增速见底回升趋势有望比较明显，美国十年期国债利率也可能进入下行周期。我们判断，当前A股市场中长期投资价值有望比较明显，或值得投资者关注。
刘元海表示，2024年仍然关注受益于AGI通用人工智能技术发展的科技股投资机会，2024年受益于AGI技术发展的科技股有望兑现业绩，甚至存在超预期可能。从投资主线看，相对看好以下受益AGI技术发展的三大方向投资机会：AI算力和应用、电子半导体以及汽车智能化。
金鹰科技创新在2023年重点配置电子、计算机、传媒为代表的高科技板块。截至年末，凭借37.71%的年度收益率获得2023年普通股票型基金冠军。
根据四季报，该基金在四季度进行了前十大重仓股的“换血”，不过仍是集中在计算机、通信、半导体、消费电子等领域。截至四季度末，该基金前十大重仓股分别为超图软件、新大陆、海格通信、中国长城、均胜电子、兆威机电、长盈精密、华兴源创、韦尔股份、安洁科技，合计持仓为33.44%。其中，海格通信、兆威机电、长盈精密、华兴源创、安洁科技均为新进，虹软科技、立讯精密、烽火通信、卓胜微、上海电气被调出。
该基金在四季度份额进一步增长，截至四季度末，该基金份额为21.73亿份，较三季度末的14.21亿份，环比增长52.92%。
陈颖在四季报中对2024年一季度进行了展望，预计市场流动性将有所改善，特别国债投资的项目将对经济起到一定的拉动作用，各种结构性托底政策也将夯实经济复苏的趋势。同时海外将面临经济放缓的压力，货币政策将进一步放松。全球地缘政治冲突不断，仍有出现黑天鹅的可能性，但随着11月中美元首成功会晤，预计中美中高级官员将在各领域频繁互动，有利于改善市场预期。
陈颖表示，一季度预计仍将维持高仓位运行，具有新产品新技术、估值合理的消费电子公司仍将是重点的投资方向，MR、折叠屏、AIPC等创新产品将向上拉动产业链公司的景气度。AI技术与传统行业的结合形成人工智能在各行业的垂类应用仍是我们重点研究和关注的领域。具体行业配置上，将维持四季度以来配置方向，局部进行微调，以消费电子、汽车电子为代表的电子和汽车行业，以信创和数据要素为代表计算机行业仍是符合我们选股标准的行业。在看好的行业内精耕细作，以绝对收益的投资思维，努力为客户创造收益。
泰信行业精选凭借重仓影视传媒板块在2023年表现持续领先，并一度冲击冠军，不过，随后伴随着影视传媒板块的调整，该基金净值有所回落，截至2023年末，该基金年内收益率为35.2%。
刚刚披露的四季报显示，泰信行业精选四季度前十大重仓股变化不大，仍是以影视传媒为主，截至四季度末，前十大重仓股分别为万达电影、光线传媒、横店影视、中国电影、浙文影业、华策影视、慈文传媒、华数传媒、奥飞娱乐、众信旅游，较三季度末新增华数传媒，欢瑞世纪退出。
份额方面，该基金在四季度有较大幅度的增长，截至四季度末，该基金份额为7.12亿份，较三季度末的4.49亿份，环比增长58.57%。
基金经理董山青在泰信行业精选四季报中表示，虽然房地产和城投债的问题没有完全解决，但是随着国内经济的稳增长措施加码落地实施，市场对中国经济的结构性问题也有了充分认知，投资者信心逐步恢复。市场出现了一些新产业趋势，比如智能驾驶、华为链、苹果MR和人工智能等。其中人工智能板块发展趋势尤为明显，上半年主要是大模型在文生文和文生图领域实现商用，最近实现了文生动画视频模型的商用。市场等待产业界推出新的AI应用，后续可能出现文生真人视频的模型商用。本基金配置了影视、元宇宙、AIGC、游戏、机器人、医药和国外旅游等板块，兑现了部分高估的品种，取得了一定收益，并及时分红回报了投资者。
责编：汪云鹏
校对：苏焕文
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