AMD威胁到英伟达了吗？

10月前

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AMD 的 Instinct 数据中心 GPU 加速器业务在 2024 年的表现似乎比许多人预期的要好得多，而且该公司 10 月份的初步预测也符合预期。但别搞错了。GenAI 的繁荣尚无法弥补服务器支出的持续下滑，这种情况可能会持续到 2024 年上半年。

到目前为止，AMD 在数据中心 GPU 方面并没有真正赚到多少钱，除了橡树岭国家实验室的“Frontier”超级计算机及其基于“Arcturus”MI250X 系列的 Frontier 块仿制品的几款芯片。这项工作使 AMD 在 GPU 计算方面的可信度迈出了一步，但在 2024 年初，AMD 在 HPC 和 AI 软件堆栈方面取得了足够的进展，并通过“Antares”MI300 系列拥有非常有竞争力的设计——包括MI300A 混合 CPU-GPU 设备和 MI300X 全 GPU 设备 – 它绝对可以为其 GPU 板打蜡，并在 GenAI 浪潮中直接进入世界上最大的数据中心。

这正是我们期望 AMD 所做的。

但重要的是不要太兴奋，也不要认为 AMD 实际上可以对 Nvidia 这只野兽造成削弱。

即使 AMD 能够生产出 Antares 芯片并从三星和 SK Hynix 获得足够的 HBM3 内存容量，以快速扩大其 GPU 制造能力，并提高其制造和测试能力以确保交付的一切完美运行，AMD 在 GPU 上的收入计算仍将受到代工和封装合作伙伴台积电的 CoWoS 2.5D 封装以及 HBM3 内存的可用性的限制。

当我们回顾 AMD 2023 年第四季度的数据并展望 2024 年时，请记住这一点。让我们深入研究一下。

2023 年最后一个季度，AMD 营收为 61.7 亿美元，同比增长 10.2%，环比增长 6.3%，考虑到 AMD 仍然依赖的 PC 市场疲软以及数据中心服务器衰退，这已经相当不错了——当然，除了正在蓬勃发展的人工智能服务器之外。该公司公布的净利润为 6.67 亿美元，与去年同期的 2100 万美元相比发生了很大转变，净利润占收入的 10.8%，对于该公司来说处于良好季度的低端，但当然远未达到巅峰。

之所以会出现这种情况，是因为 AMD 制造的设备基于最先进的台积电 (TSMC) 工艺和封装，而 MI300A 混合设备是劳伦斯 2 exaflops“El Capitan”超级计算机的核心，这些设备以美国政府可以控制的极低价格出售。（这远远超出了超大规模提供商和云构建商所能承受的范围，并且可能比标价低了近 50%。）即便如此，AMD 仍然能够在数据中心业务中赚到一些钱。

但话又说回来，即使与 AMD 在 2022 年的一些不错的季度业绩相当，也没什么特别的。

2023 年第四季度，AMD 数据中心部门的营收为 22.8 亿美元，增长 37.9%，营业收入增长超过收入增长（这是你希望看到的），增长了 50%，达到 6.66 亿美元。（请将这个数字向上或向下舍入，这是不祥的。）数据中心收入环比增长了 42.8%，营业收入环比增长了 117.6%（这也是您希望在第三季度到第四季度跃升时看到的情况）。营业收入占营收比重为29.2%，比第三季度高出近10个百分点，比去年一、二季度高出近20个百分点，表现还不错。但实际上，2022 年全年数据中心收入的平均水平为营业收入的 30.8%，并且每个季度都非常接近该平均水平。

2023 年，推进 CPU 和 GPU 设计并制造它们的成本相对较高，现在，希望 AMD 已经掌握了这些东西，它可以从当前产品中获得更高的利润，并在未来的“都灵”Zen 5 上利用其专业知识Epyc CPU 今年晚些时候推出，未来的 Instinct MI400 GPU 预计明年推出。

AMD 的客户端业务正在复苏，但仍远未达到 2021 年底和 2022 年初 PC 市场崩溃之前的水平。收入为14.6亿美元，增长61.8%，营业收入仅为5500万美元，下降136.2%。游戏集团收入下降 16.8%，至 13.7 亿美元，营业收入也随之下降，下降 15.8%，至 2.24 亿美元。以Xilinx FPGA产品线为主的嵌入式集团也受到了打击，销售额同比下降24.3%至10.6亿美元，营业收入下降34%至4.61亿美元。

想象一下，如果 AMD 没有在 2017 年开始重振其数据中心 CPU 业务，而在 2019 年才真正走上具有竞争力的 GPU 的正轨。。。

绝对公平地说，2015 年，当我们开始重新跟踪 AMD 时，数据中心部门约占 AMD 收入的 2.5%，因为它正在谈论其数据中心的愿景。随着 2018 年“Naples”Epyc CPU 的增加，这一比例跃升至收入的 15% 左右，然后“Rome”和“Milan”服务器 CPU 的加入将这一比例推至 25% 左右。随着 MI300 的推出、GPU 的增加以及 PC 和游戏芯片的持续疲软，数据中心业务在第四季度占 AMD 总收入的比例上升至 37%。但我们认为这不正常。随着所有市场的火力全开，我们认为数据中心的年运行率有可能超过 110 亿美元，最终达到 340 亿美元公司的三分之一左右。

虽然考虑到所有的复杂性和成本，AMD 的数据中心部门表现良好，但重要的是要记住，AMD 需要其所有部门都表现出色，整个公司才能表现出色。

很明显，数据中心集团将在 2024 年带动其他集团，毫无疑问，由于 MI300 的推出，其收入将增长，并且人工智能以外的服务器支出将在 2024 年开始回升。下半年。超大规模企业和云构建商中有很多已经使用了五年的机器，这些机器将被具有高端、高箱 CPU 的闪亮新机器所取代，因为如果您随身携带设备，这是管理机群的最佳方式更长时间。

我们面临的问题是，超大规模厂商和云构建商是否会袖手旁观，等待 Turin CPU 在下半年进行购买，同时为上半年的 Instinct MI300X 收购保留现金。这就是我们要做的。

对于 Epyc 服务器 CPU 系列来说，不幸的是，GenAI 革命发生在“Genoa”Zen 4 代（包括“Bergamo”和“Siena”版本）上市之际，因为 GenAI 阻碍了超大规模企业的服务器升级，世界各地的云构建商、服务提供商和大型企业。以下是我们对过去三年 Epyc 服务器销售情况（按行业）的看法：

AMD 仍需努力让 OEM 厂商向企业销售更多 Epyc 芯片。无论英特尔在这里做什么，它都在发挥作用。无论 AMD 在超大规模厂商和云构建商中采取什么措施来销售 Epycs，它都在发挥作用。我们认为这是在竞争和价格上的竞争，很简单，而企业还没有意识到这一点。无论好坏，企业在购买服务器时都存在很大的惯性。

从财务角度来看，对于AMD数据中心部门的收入增长而言，最重要的是MI300系列今年的表现。

早在 10 月份，AMD 首席执行官苏姿丰就向华尔街表示，预计 2024 年数据中心 GPU 销售额将超过 20 亿美元，并且由于 El Capitan 和 MI300 的初始销售，预计 2023 年第四季度 GPU 收入将达到 4 亿美元。一些获得早期访问权的超大规模提供商和云构建商。

在 2023 年第四季度的电话会议上，Su 表示，AMD 在数据中心 GPU 销售额方面的表现超过了 4 亿美元，并将 2024 年的收入预测上调至 35 亿美元以上。下表显示了我们在两个预测中的收入分配模型：

我们还补充了我们认为 AMD GPU 销售可能最好的情况，今天早上聊天的一大群人认为 50 亿美元或更多可能是 AMD 在 GPU 销售方面的更好猜测。2024年。与其说AMD低估了这一点，不如说需求高于预期，人们对软件的准备程度比预期更好，而且组件的供应也好于预期。这些都是很好的变化，我们认为 AMD 在 2024 年会比现在预期的更加惊喜。

这样一来，如果 Nvidia 的 GPU 销售额到 2024 年平均每季度稳定在 11.5 万亿美元左右，那么将仅比 AMD 的销售额高出一个数量级。

AMD要想从英伟达手中夺取市场份额，还有很长的路要走。但请不要误会：AMD 确实已经掐住了 Nvidia 的脚踝，而且正在咬紧牙关。（原文:AMD definitely has Nvidia by the ankle, and it is chomping.）

原文链接

https://www.nextplatform.com/2024/01/31/how-the-antares-mi300-gpu-ramp-will-save-amds-datacenter-business/

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