近日，中基协披露了2023年第四季度的基金销售机构保有规模。
百强渠道中，受行情影响，股混基四季度合计保有量略有下滑，但因同期债基规模再度猛增4000亿元，导致非货规模出现略增。受此影响，银行渠道非货规模单季度环比微增，因客户风险偏好较低的影响，震荡市中银行渠道股混基规模降幅明显。
2023年不仅是债基大年，也是ETF突飞猛进的年份，券商渠道在这一背景下市占率稳步上行，有机构认为，券商将借助“股基联动”的独门武器，与“理财替代”和“流量变现”的另外两个万亿级市场相抗衡，有望真正实现与银行和互联网平台的三足鼎立。
数据显示，截至2023年四季度末，全市场公募基金保有量前100强中，股混基金保有规模达到5.02万亿元，较前一季度环比减少2950亿元，降幅为6%；非货公募保有规模为8.55万亿元，环比增长1222亿元，增幅为1%。
前者下滑主要系四季度行情走低所致：四季度上证指数下跌4.36%，深指下跌5.79%，具有代表性的规模变化—东财系（天天基金+东财证券）合计股混类基金保有规模4471亿元，环比减少5%，国联证券研报指出，预计主要因为四季度公募市场主动权益基金净赎回。预计后续随市场赚钱效应逐步提升，居民增量资金入市，东财系股混保有量市占率仍有望提升。
从非货排名来看，蚂蚁基金、招商银行、天天基金位列前三，保有规模分别为12723亿元、7735亿元和5496亿元，环比三季度，蚂蚁基金保有规模小幅增长，招商银行、天天基金出现下滑；股混基金保有规模方面，招商银行、蚂蚁基金、天天基金位列前三，保有规模分别为5028亿元、4592亿元和4029亿元，相比于2023年三季度均出现明显下降。
渠道占比方面，股混基金百强名单中，第三方共有17家，合计市占率24%；券商有54家，合计市占率28.4%；银行24家，合计市占率45.7%。
值得一提的是，前十名的排名几乎变化，中信证券由第九名升至第八名，与农业银行互换座次，这背后也折射了去年四季度ETF规模继续高歌猛进的背景下，券商渠道日趋走强的趋势。
Wind统计数据显示，去年四季度，ETF总份额增加1070.55亿份，达到2.02万亿份；总规模增加462.55亿元，高达2.05万亿元。有6只ETF申购份额超过100亿份，分别是华夏上证科创板50ETF、华夏上证50ETF、华夏恒生互联网科技业ETF、易方达沪深300ETF、易方达沪深300医药卫生ETF和华泰柏瑞沪深300ETF，上述产品以宽基产品居多，华夏上证科创板50ETF更是以204.7亿份的申购量排名居首。
在此背景下，券商渠道中，申万宏源在去年四季度股混基保有规模从377亿元猛增至867亿元，环比增长近130%，股混基金保有规模排名也从去年三季度的33名跃升至第12名，券商渠道中仅次于中信证券和华泰证券。股混基排名中，华林证券和财信证券则首次跻身百强，分别位列第95、96名。
有券商人士表示，ETF的崛起将对基金代销格局产生深远的影响，因为ETF能高效撬动起股票投资者的需求，自此券商将借助“股基联动”的独门武器，与“理财替代”和“流量变现”的另外两个万亿级市场相抗衡，真正实现与银行和互联网平台的三足鼎立。随着基金规模的整体增长进入瓶颈，越来越多的券商开始关注到ETF的增量市场机会，未来针对ETF的营销推广模式将会更加丰富。
据统计，非货规模方面，银行渠道截至去年四季度末规模为3.83万亿，较三季度3.81万亿逆势略有增长，这背后主要原因系债基大年带来的增量。
Wind数据显示，截至2023年年底，债券基金总规模达到8.6万亿元，占公募基金资产净值总规模的31.6%。而根据天相投顾的统计，债券型基金是去年四季度净申购最多的基金品类，共获得2074.12亿份净申购。因此债基整体规模在四季度猛增4000多亿元，再创历史新高，也让银行渠道非货规模得以微增。
但银行渠道的股混基金却是另一番光景，24家银行去年四季度权益基金合计保有规模为2.3万亿元，较三季度减少2356亿元，也连续多个季度占比低于50%。国联证券认为，银行权益基金保有量市占率最高，但受制于客群风险偏好较低，当资本市场表现走弱时受到影响较大。
近几个季度以来，银行渠道在公募基金代销方面在其他渠道竞争面前略显疲态，有研报指出，预计部分转型较慢的银行份额或将被财富管理转型领先的头部银行/券商以及互联网平台所抢占，银行整体份额将进一步压缩。
天相投顾基金评价中心表示，未来，公募机构与银行的生态关系或迎来更多变化。“公募机构可能会进一步加强与银行的合作，银行可能会更加关注公募基金的产品设计和投资策略。公募基金可能需要对现有产品体系以及信息披露系统进行一定的调整以适应新规，具体程度如何取决于基金公司的权衡。”
责编：王璐璐
校对：赵燕
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