财政部最新表态：支持！

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7月前

2024.04.23

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导读：继近期央行购买国债热议之后，财政部有了最新表态。

作者 | 第一财经陈益刊

继近期央行购买国债热议之后，财政部有了最新表态。

4月23日，财政部党组理论学习中心组在《人民日报》发表文章称，深化金融供给侧结构性改革，必须强化财政与金融政策的协调配合。

文章提及，中观机制上，要加强财政与货币政策、金融改革的协调配合，完善基础货币投放和货币供应调控机制，支持在央行公开市场操作中逐步增加国债买卖，充实货币政策工具箱。研究扩大政府债券柜台销售品种和规模等。

根据中国人民银行法，中国人民银行不得在一级市场认购国债，但可以在二级市场上买卖国债，以实现保增长、稳物价等货币政策目标。尽管在国外央行买卖国债进行公开市场操作比较普遍，但中国人民银行购买国债次数较少。而近期官方释放央行公开市场操作中逐步增加国债买卖引起关注。

粤开证券首席经济学家罗志恒告诉第一财经，这是财政与货币金融协调的重要方式，主要是财政部增加国债供给，央行在二级市场购买，而非直接购买：一是通过发行国债增加金融市场国债投资标的，升级货币调控框架；二是可以优化中央和地方债务结构，提高中央债务占比，降低利率成本、拉长周期，降低债务风险。

中欧国际工商学院经济与金融学教授、央行调查统计司原司长盛松成告诉第一财经，央行在公开市场操作中买卖国债从全世界来看很普遍，但央行不能在一级市场上直接购买国债，不能搞财政赤字货币化。当前官方表态逐步增加国债买卖，跟后续几年连续发行大规模特别国债有关。

为应对经济下行，缓解地方政府债务风险，近些年中央财政加杠杆明显，国债供给量提升。去年底中央财政增加1万亿元国债，今年3.34万亿元中央财政赤字将通过发行国债来弥补，另外从今年开始拟连续几年发行超长期特别国债，专项用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设，今年先发行1万亿元。

财政部预算司司长在昨日国新办发布会上表示，根据超长期特别国债项目分配情况，财政部及时启动超长期特别国债发行工作。

中信证券首席经济学家明明近期撰文认为，参考海外经验，央行购买国债一方面缓解了国债供给的压力，另一方面释放了流动性，进而引导利率下行。不过，央行“逐步”增加国债买卖，说明短期内央行不太可能大规模地参与国债交易，而从当前经济环境、政策空间来看，央行购债的紧迫性也不强。

中央财经大学教授温来成告诉第一财经，中国一年期以内的短期国债发行量相对较少，为了满足未来央行公开市场操作，结合上述表态，预计未来会相应增加短期国债发行量，活跃二级市场，为央行公开市场操作提供便利，也有利于财政政策和货币政策协同发力。

4月份以来，受部分银行降低存款利率、暂停销售大额存单等因素影响，储蓄国债出现“抢购”情形。4月份发行的电子式储蓄国债，发行首日即售出计划发行额的99.7%，进度明显快于近几年的平均水平。一些银行电子式储蓄国债几分钟内被售罄。

财政部国库司司长李先忠在昨日国新办发布会上表示，为了进一步满足投资者购债需求，财政部将密切关注储蓄国债的供需关系变化和销售情况，研究适当增加发行规模。“一债难求”核心就是需求旺盛，供给相对不足，所以下一步要研究适当增加发行规模等。

财政部数据显示，截至2023年，国债余额约30.03万亿元，控制在全国人大批准的债务限额30.86万亿元以内。2024年，国债限额约35.2万亿元。

根据华西证券研究所数据，截至2024年2月，央行持有约1.52万亿元国债，其中约1.35万亿元属于2007年为购买外汇注资中投而发行的特别国债，如果剔除这部分特别国债，央行持有的国债规模仅1749亿元。相对30.2万亿元的国债存量规模，央行持有的国债（包括特别国债）占国债存量的比重仅5.1%。

微信编辑 | Ziang

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来源：第一财经

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