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风险提示:本文所提到的观点仅代表个人的意见,所涉及标的不作推荐,据此买卖,风险自负。作者:伦敦投资客
来源:雪球
20年后的长江电力会是啥模样?一般的企业不能推测这么远,但长江电力的业务模式与众不同,我们可以试着探一探20年后的长江电力。纯属个人揣测,不能当真,权当娱乐。
1.原来四库的折旧陆续到期,折旧下降大约75亿;
2.每年100亿还款,贷款下降2000亿,财务费用下降70亿;
3.年新增投资100亿,累计投资新增投资2000亿;这部分的投资收益按6.5%计算,不算逐年增量,130亿投资收益;
4.原有投资700亿的投资收益按照年复合5%的增速,届时119亿年度投资收益;新增119-50=69亿
5。每年245亿以上的分红,即每股一元以上的分红,累计分红4900亿元,20年每股累计获得分红收益20元以上。
6。正常的六库来水发电3000亿度,明年EPS1.45元。
7.假定六库依旧,不考虑龙盘等上游新增的发电量。
上述情况下,大约每年还有100亿的资金结余,累计2000亿,姑且权当安全边际。
于是可以大致算出20年后的长江电力业绩:新增EPS=(75+70+130+69)*0.85/245=1.19,届时EPS=1.19+1.45=2.64元。
如果继续按照70%分红,届时年度的分红1.85元。
如果按照今天收盘价25.58元买入长江电力,20年后年度分红收益率1.85/25.58=7.23%
不考虑股价的波动。
5月17号的20年超长国债即将发行,目前的20年国债收益水平是2.63%。发行利率应该不会超过3%。这是纯债,固定收益,而长江电力不是。
简单将20年国债收益水平和长江电力未来的分红收益水平比较一下,你说长江电力目前的价格高不高哪?
纯属个人揣测,欢迎探讨,不是投资建议。
如何选择电力板块的基金?哪些基金的持仓中长江电力占比较高?
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风险提示:基金有风险,投资需谨慎。本课程为雪球基金发起,仅作为投教科普,不构成投资建议。
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