2024.06.08

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导读：交易完成后，中国人寿与太古持有同等比例的股权，远洋集团则不再拥有目标公司任何权益。

作者 | 第一财经 孙梦凡

在房企融资渠道普遍受限的当下，远洋集团被国资大股东“拉了一把”。

6月7日晚间，远洋集团发布公告称，转让北京颐堤港二期64.79%的股权及相关债权，总代价40亿元，由中国人寿、太古地产联合接手。其中，中国人寿出资约31亿元，太古地产出资约9亿元，二者分别获得颐堤港二期49.895%、14.895%股权。

交易完成后，中国人寿与太古持有同等比例的股权，远洋集团则不再拥有目标公司任何权益。

公开信息显示，颐堤港二期位于北京市朝阳区酒仙桥地区，由远洋集团与太古地产共同开发，目前仍在建设阶段，预计2025年至2026年完工。

远洋方面表示，颐堤港二期为大有前景的发展项目，但出售事项预计录得未经审核亏损约17.63亿元。那么，远洋为何选择“割肉”，出让颐堤港二期的股权呢？

在公告中，远洋方面直言，受房地产市场下行的影响，集团面临重大流动性压力，难以通过惯常渠道取得融资。截至2023年末，集团流动负债超出流动资产约84.5亿元；借款总额约为961.4亿元，其中约697.5亿元须于一年内偿还、约110.3亿元须于一至两年内偿还，而现金及现金等价物仅19.9亿元。

为改善流动性并获得资金，远洋集团一直在制定多项计划及措施，包括为资产寻找潜在买家。在该集团看来，颐堤港二期为规模可观且适合变现的物业资产之一。

据公告表示，目前远洋集团在为颐堤港二期提供开发资金方面遇到极大困难。截至2024年4月30日，远洋集团已对该项目出资约63亿元，只要其仍为目标公司的股东，预期颐堤港二期总投资额中很大一部分资金仍将由远洋集团出资。

目前，颐堤港二期的地库及上层建筑工程正在建造当中，短期内不会为远洋集团带来现金回报。与住宅物业项目不同，该项目是一个以办公为主的综合发展项目，预期将由目标公司持有作长期投资用途，未来现金流入将主要来自物业的未来租金收入。

在远洋看来，当下确保有资金支持项目正常发展、及建造运营乃当务之急。出售事项不仅可使远洋集团变现投资，亦可解除远洋集团未来出资义务。“尽管出售事项产生一次性亏损，但可实时带来大量现金流入，有助于缓解远洋集团目前的流动资金困境。”

远洋表示，出售事项所得款项，预期将用于偿付有关优先级债务及必要的支付义务。

值得注意的是，本次交易并非“一锤子买卖”，彻底斩断远洋与项目的关系。公告称，在未来相当长时期内，远洋集团仍拥有颐堤港二期的优先报价权，可继续参与该项目的开发与运营。

在协议赋予远洋的优先报价权下，远洋可于与买方协定的出售事项交割后某个时点，按固定代价或所协定之代价厘定基准，回购当时由买方持有之目标股权及目标债权，从而使远洋有机会于其财务状况改善时，重新参与颐堤港二期项目。

公告披露，转让给太古地产的股权，可在本次交易满2年或3年时行使优先报价权；转让给中国人寿的股权，则将远洋集团的优先报价权延长至2037年9月30日。

这意味着，在大股东及合作方的支持下，本次股权交易，相当于远洋集团以持有的颐堤港二期为“抵押”，获取了一笔40亿元的长期融资。“颐堤港二期为大有前景的发展项目，公司未来也可重新参与颐堤港二期项目，本次交易符合公司及股东的整体利益。”

中国人寿是远洋集团的第一大股东，年初在公开业绩会上，针对市场关注的对远洋集团投资的话题，中国人寿方面表示，公司目前对于远洋集团的投资敞口非常小，去年已经开展完了减值工作，所以远洋集团不会对公司未来产生任何不利的新增影响。

中国人寿相关人士还称，从短期看，房地产行业修复取决于居民的信心和预期的改善。从中长期看，房地产市场的供求关系发生了重大变化，但城镇化的进程有很大空间。随着结构调整和转型升级，房地产市场平稳健康发展可期。

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