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茅台不保值了？

茅台不保值了？

5月前

来源: 很帅的投资客，作者:很帅的狐狸

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最近茅台批发价一直在跌，跌破2,500了。

我看了下百荣酒价，24年53度飞天（散装）今天跌到了2,430——

而我以前也科普过，茅台的股价和批发价是正相关的——

所以这两天茅台的股价也不大好看——

而之所以茅台价格跌这么惨，主要还是因为今年有不少电商在耍滑头，导致黄牛在这波618活动里面损失惨重。

我来具体说说——

我之前科普过茅台的分销渠道——

一般负责酿酒的母公司（图表中的「白酒厂商」），会把酒先卖给销售子公司，然后再由这些销售子公司卖给其他经销商或零售商。这么做是为了省点「消费税」——

消费税是白酒出厂的时候征收的，如果少了销售公司这一道，消费税会用「出厂价」或「直销价」作为基数来收取。

而加了销售子公司这一环，酒厂就可以先用比较低的「内部价格」卖给销售子公司，这样征收的基数低了，可以省点消费税。

目前的出厂价是1,169，而一批价则是2,430。

至于建议零售价1,499，基本上只有靠抢了……

这些年也有一些企业可以拿到配额，不过最近据说也停了。

Anyway，还是有不少可以低价买到的人，他们大多是专门每天刷手速或摇号的。

狐狸之前有个同事就是几乎每天都上i茅台申购，申了大半年，才申到一瓶生肖酒。

刷到1,499的这批人，更多的是加价转给黄牛们。

有不少黄牛甚至建了专门的刷茅台群，个别有刚需的，甚至还给这些刷茅台的人们垫资。

黄牛囤了这些货后，会再加价转给其他渠道商（比如电商上卖酒的商家）。

等到最后流入到最终消费者手上的时候，价格一般都得2,500往上……

而今年的618，情况有点变化……

部分电商平台给到商家的发货时间，长达21天。

这带来了意想不到的一系列反应——

往年很多商家会在618大促前提前备货，所以茅台价格也会慢慢上来。

但是今年因为有这么长的账期，所以对于商家来说，等买家下完单后，再慢慢去收货就行。

618大促前备货的商家少了，黄牛们囤的货没那么多人买了，价格自然涨不上去。

而囤货这个事情，本身就要压一大笔钱，这些钱本身是有时间成本的（有的还不是自己的钱，还要付利息）。

所以黄牛们就想着说，等这些商家三周后再下单，一方面要垫利息，另一方面到时候价格能不能涨还真不好说，还不如现在就便宜点出货了，少亏一点、少付点利息成本。

年后的茅台一路阴跌，收货价也从2,700+降到现在的2,405。

而很多本来打算备货的电商商家本来打算开始采购了，看到茅台价格一直在跌，也暂时不进货了。

这个事情背后，本质上相当于电商平台给了这些商家一个看跌期权——锁定了卖出价。

于是，在6月9日，有一部分黄牛跌得受不了了，「揭竿而起」，说要「黄茅起义」——

黄牛们开始号召：在电商那买了茅台的买家，记得开个人发票……

这个操作我也觉得很神奇：原来，这些商家如果看到是个人开的发票（说明不会去报销），之后会偷偷冲掉（也就是让原来的发票作废，从而逃税漏税）。

然后黄牛们给买家们出了个主意：等到次年4月拿着发票去税局核验，如果发票被冲红了，那商家逃税漏税坐实了，买家们还可以赚到举报的奖励（网传5万，但其实没那么多，收缴入库5千万以上的，奖金也只有6万以下）。

截图/ 卡卡书房

然后呢，也有一批黄牛据说开始跑路了——他们收了大家抢来的货，款还没结就消失了。

截图/ 大叔的研酒所

而一旦有一家跑路了，其他黄牛的债主也担心他们会跑路，于是剩下的黄牛们会被催款。

于是他们只能贱卖出货，或是被迫着一起跑路……

这种恶性循环像极了「丰裕中的贫困」——

当大家的预期都不好时，大家都减少消费、减少投资，于是经济越来越不好……

🤑

「Greed is good.」

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来源：投行圈子

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