苏州跑出一个超级IPO：全国第一，刘强东押注

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4月前

上市公司遇到大客户赖账，也没办法。

作者丨祝枝杉

6月28日，天聚地合（苏州）科技股份有限公司（下称聚合数据）在港交所上市。目前市值34.7亿港币。

聚合数据向互联网公司、电信运营商、科技专业人士等提供标准API（应用程序编程接口）服务及定制化数据管理解决方案。例如短信API服务、话费API接口、查询天气的API接口。客户包括腾讯、阿里巴巴、百度、网易、美团及三大电信运营商等。

聚合数据创立于2010年，刚好是移动互联网产业大爆发的前夜。2011年，它就提供了首个API接口，成为业内最早提供这项服务的企业之一。

聚合数据创始人左磊于1985年出生在江苏，从小就对计算机感兴趣，很早通过PHP、TML来做网站，是那个时代很流行的“草根站长”。2006年，左磊毕业于南京航空航天大学计算机科学与技术专业，后赴美国留学，申请到斯坦福大学读研的机会。2007年，第一代iPhone发布，2008年安卓1.0版本发布。身处硅谷的左磊，看到移动互联网即将爆发，回国创业。

2010年和两个大学同学在苏州创办聚合数据的前身新科兰德科技。左磊多次用自来水厂来比喻API服务：“当时的想法是，把这些数据加工整理一次，再提供标准化的接口给做APP的公司，帮它们节省成本和人力。我们就像一个自来水厂，用户要你提供干净的自来水，对方可能是酒厂、饭店、饮料厂，他把你的水做成饮料或者酒。”

聚合数据总共获得4轮融资，融资总额超过10亿元。其中，京东科技在2014年A轮投了1950万元，2015年B轮投了3150万元。IPO前，京东科技累计持有聚合数据16.48%的股份，是第二大股东，京东科技实控人是刘强东。

其他机构投资方包括中国文化产业投资基金、太浩创投、东合资本等。而邱坚强（森马服饰董事长）、华勇（顺网科技董事长）、袁永刚（东山精密董事长）等行业大佬也押注了聚合数据。

2020年，聚合数据的股权做过更迭。苏州天聚顺当管理咨询合伙企业耗资1.83亿元受让了中国文化产业投资基金9.95%的股份，成为第三大股东。

2021年、2022年、2023年，聚合数据的营收分别为2.60亿元、3.29亿元、4.41亿元，同期净利润分别为4596.6万元、4128.4万元、3506.1万元。根据弗若斯特沙利文报告，2022年，聚合数据在中国综合性API数据流通服务市场及整体API数据流通服务市场的市场份额分别为6.1%及2.1%，是中国最大的综合性API数据流通服务商。

但聚合数据也有个问题：收入增加了，利润上不去。其中一个原因是API服务这个行当很分散，各自体量都不大，导致竞争很激烈，聚合数据做到头部，市场份额也就这些。上市当天，聚合数据股价最高涨幅达到了40.65%，而收盘时股价跌27.82%。

还有个问题，B端客户付钱很慢，甚至赖账。2023年，聚合数据的关键客户少了9个（也新增了5个）。对于关键客户的流失，聚合数据在招股书中给出了令人咋舌的原因：赖账。“关键客户减少，主要是该9名关键客户停止使用我们的API市场服务，由于他们长期欠款，我们终止了与他们的业务，此外还包括客户调整业务运营以及客户拒绝结算预期款项。”

客户打钱太慢则解释了为什么2023年营收上涨，利润反而下滑。“若干大客户应收款项结算缓慢，令已开票的应收款项拨备增加。”应收款2022年只有177.5万，2023年则飙升到1003.2万。

本文不构成任何投资建议。