Bendi新闻
>
当中国Biotech开始在JPM大会出牌

当中国Biotech开始在JPM大会出牌


JPM大会又一次在旧金山落幕,作为公认的生物医药健康行业盛事,也是全球信息量最大的医疗投资、产业交流合作大会,无数的消息在短短几天内汇合,这些消息被解读、被讨论,人们在其中寻找着有价值的信号。除了日程紧密的会议现场,周边社交活动也是见面、交流,并有希望达成合作的重要场合。


“今年从国内来参加JPM大会的人明显多元化了,以往来的大部分是熟悉的面孔,固定的药企和一些Biotech,但今年或许是受到大额交易频发带来的鼓动,去现场的Biotech、尤其是创新性很强的Biotech,一下子变多了。”雅法资本合伙人蒋晓阳说到。每年,这家专注医药产品BD交易、并购和投资业务的机构都会在JPM大会期间举办「药通中国ACCESS CHINA」路演活动和招待晚宴,为有授权需求的药企提供与海外伙伴的面对面交流机会。


“还有就是来自各家基金的投资人变多了。以往国内投资机构会认为JPM大会和投资业务关联不大,但今年很多投资人愿意过来帮助投资的公司看看国际合作机会。”


比起在JPM期间寻找募资线索机会和投资项目机会,基金为被投项目发现退出机会是更主要的目的。上市退出路径缩窄的当下,MNC买家的规划与偏好值得认真研究,一笔恰当、重磅的BD合作甚至潜在的收购意向,将为Biotech和中国创新药继续增添荣光。一些投资人在大会一两周前就开始寻找“组织”,希望落地旧金山后,能像在CES中如鱼得水一样,快速地加入核心对话。


MNC当然也不会放过机会,既介绍未来重注的领域,也展示差异化的拓展策略。例如礼来CEO David Ricks称,礼来不仅仅是收购资产,而是将创新人才和创造性的研发思维带入礼来,包括去年宣布收购的核药公司Point Pharma在内,礼来为买下的很多Biotech都保留了原来的管理层。


当Biotech的光荣遇到MNC的扩张梦想,2024年的生物医药市场新牌局已经开启。


JPM 2024会场,图片来源:深智透医,该公司是JPM大会活跃的参与企业之一,每年都受邀参与。深智透医与礼来旗下Avid,Telix及国内外多家核药厂商开展了多项核药临床增强和AI处理的合作


中国Biotech已上牌桌


在JPM大会期间宣布的交易事件,可称为行业的关键风向标与晴雨表。去年的JPM大会,以阿斯利康18亿美元收购Cincor、Ipsen制药9.5亿美元收购Albireo开场,被视为跨国并购的重启信号。之后的2023年全年,生物医药并购活跃,50亿美元以上大额交易数量达到了新高。


今年大会期间的并购以及BD事件更加密集,脉络也更加清晰。领域围绕ADC、免疫等,技术包含小核酸、CGT,以及AI和机器学习,都为接下来的行业发展指出了方向。


部分在JPM 2024期间宣布的交易与合作事件


不同于往年交易场旁观者的角色,中国Biotech公司在JPM 2024逐渐走到聚光灯下。就在大会前一天,舶望制药宣布将授予诺华多款心血管产品,预计总金额超过40亿美元。这家成立不到三年的公司,完成了中国Biotech在小核酸领域内的首笔海外授权交易。


在并购交易中,也能看到中国公司的影子,核心产品来自恒瑞的Aiolos,以10亿美元首款、4亿美元里程碑的价格委身GSK。


“MNC对中国药企的重视度越来越高。2021年中国公司的licensing out事件中,只有约20%是和MNC达成的,22年这个比例约在40%。23年这个比例超过了50%,其中最大的十个交易中,九个是与MNC达成。”蒋晓阳认为,MNC正在成为中国药企国际交易市场的主角。


资本寒冬之下,中国生物医药行业经历了深刻的结构调整,药企主动或被动地追求原创的、差异化的、具有全球IP及竞争潜力的创新药,这些产品也成为MNC买进优质资产的重要目标。这也是为什么很多中国药企BD远赴JPM大会,白天在线下遍走现场,深夜回到线上和国内团队沟通,为新一年的业务发掘更多可能性。


不过,对于第一次来到JPM会场的中国Biotech,经验不足可能会影响参会成效。


“JPM最大的好处是把世界各地的公司同一时间、同一地点地汇聚在一起,看似人多机会多,但如果只是抱着随机碰一碰的心态是很难有成效的。事先做好目标定位和沟通,提前定好约见,可以把效率最大化,一天紧凑的话可以约见五六家公司。”


梅斯医学的创始人张发宝博士从JPM大会总结道:Biotech核心竞争力从技术本身转到战略眼光和找钱的能力。这种预定洽谈方日程的功课显然也是一部分。当中国创新药从Fast Follow晚期品种转向更早期的创新、差异化品种,从单纯产品转向产品和技术平台并重,意味着中国Biotech需要全面加入这场牌局,用手中的筹码取得更多回报,以加深融入创新药国际化。


看清MNC的“明牌”


“Biotech和MNC的展示和沟通中,最重要的是了解交易对手的需求,明确什么样的公司和你的资产匹配,再去相应地展现技术实力、数据的优越性。”蒋晓阳认为,清楚自身的交易资产的优势、以及能吸引到什么类型和什么区域的合作方,是加入创新药全球化进程的关键。


每年JPM大会,正是看懂各家MNC规划的好时候,一些公司宣布的策略会比在财报或投资者日给出的信息还要清晰。今年,各家MNC对业务拓展方向介绍得更加详细,一些MNC宣布的动作或计划包括:


● 阿斯利康:要在肿瘤、罕见病、疫苗和免疫、呼吸和免疫、心血管和代谢5大关键领域成为前三名;持续开放BD策略,通过合资、授权、收购等方式不断补充管线;至2030年,实现“行业领先的增长”


● 礼来:通过并购和合作大力加强外部创新,并购和合作不仅仅关注资产,也看重人员、经验、策略等综合价值;其风险投资基金Lilly Ventures可以对初创企业进行投资,尤其关注核酸疗法领域的创新型初创企业,在潜在并购中礼来也会优先考虑这一高潜力方向的资产


● 诺华:全力发展三大创新技术平台,核药领域利用收购来的RDC技术继续扩大优势,小核酸领域投资、合作布局RNAi、ASO等新兴技术,CAR-T领域将优化现有产品并寻求新突破;在肿瘤、心血管、免疫系统、肾脏病继续巩固优势;暂时不布局ADC领域


● 诺和诺德:在GLP-1领域继续扩大业务,增加产能以满足市场需求;开拓心血管和罕见病等新兴治疗领域;推进下一代创新药物研发,如CagriSema的III期试验;通过并购实现业务版图扩张,寻找长期增长动力


● 默沙东:近期会密切关注和重点布局ADC领域;巩固肿瘤、疫苗等擅长领域,强调在肿瘤学和 Keytruda 以外的领域扩张,尤其关注心血管代谢药物和免疫学;寻找具有颠覆性和首创优势的新药,保持在全球制药界的领军地位


● GSK:持续进行战略性收购,在Aiolos Bio之后,将继续寻找合适的标的;巩固肿瘤、呼吸、疫苗等传统强项;近年多笔交易来源于中国公司,会持续关注中国创新资源进行布局


● 辉瑞:在收购Seagen后,暂停大规模并购,通过灵活的BD进行创新探索;关停非核心资产,专注高增长领域,加大在减肥领域的布局;继续密切关注ADC赛道,继续重点发展肿瘤学领域


MNC在JPM大会上纷纷明牌:在新一轮的MNC排位混战中,MNC们非常欢迎也非常需要Biotech为其注入创新管线;尽管各家MNC具体偏好有所不同,但领域主要集中在肿瘤、免疫和代谢领域;相比已进入商业化阶段的产品,早中期资产交易更加方便灵活,当然前提是具有足够的首创竞争力。


但还需要看清的是,MNC的并购与对外合作驱动力,仍然是当前市场的低估值。


对此,有投资人对动脉网表示:“并购的高峰会同时出现在这个行业的上升期和衰退期这两个阶段,上升期由于市场比较宽松,资本市场的融资成本很低,参与并购的主体比较多元化,大中小企业都会有并购整合动作。而衰退期的主要参与方是规模较大、资金实力雄厚的公司,通过并购储备项目、实现规模效应。因此,以现在的并购行情来看,更符合衰退期并购的特点,也就是说,生物医药市场可能还是处于底部修复期。”


“生物医药市场恢复还需要时间,今年Biotech有了更多选择,但能享受并购与BD狂欢的依然是少数。”


尽管仍未看到明确的拐点来临,但随着2024年将可能发生的降息,人们提高了对美国生物医药市场好转的期待,JPM大会期间的热烈氛围也传递到了二级市场。JPM 2024第一天,XBI生物科技股指数收盘上涨5% ,整体会议期间的涨幅超过了2%,而过去十年的JPM大会期间,XBI指数平均上涨仅有0.76%。


JPM 2024的最后一天,旧金山天气见晴,生物医药市场上空的阴霾,或也到了散去的时候。


*封面图片来源:123rf


文|张珏

微信|josie_zh_

添加时请注明:姓名-公司-职位

网站、公众号等转载请联系授权:Rekkiiie








声明:动脉网所刊载内容之知识产权为动脉网及相关权利人专属所有或持有。未经许可,禁止进行转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。
动脉网,未来医疗服务平台

微信扫码关注该文公众号作者

来源:动脉网

相关新闻

当女明星开始在小红书“读书”“富二代”在海外当保姆…中国留学生陷“断供潮”:不敢退学不敢回国中国老钱,在日本当“房产接盘侠”?中国老钱,在日本当「房产接盘侠」?物价疯涨,hold不住的澳人开始当起大厨!小哥在线崩溃,网友抱团取暖:我也一样25岁中国女老师在夏威夷遭当街泼化学液体,恐遭毁容,嫌犯被控谋杀未遂罪可怕!25岁中国女老师在夏威夷遭当街泼化学液体,恐遭毁容,嫌犯被控谋杀未遂罪最新消息:25岁中国女老师在夏威夷遭当街泼化学液体,恐遭毁容,嫌犯被控谋杀未遂罪“脸上、身上都是血!”中国留学生在澳见义勇为,当街制服暴徒!网友交口称赞:“给中国人长脸了!”25岁中国女教师受重视,在美当街被泼化学液体,嫌犯过往被曝光当中国迎回嫦娥六号,美国还在为波音飞船烦恼…“在人群中一眼就看到你”!当中国父母的心愿照进现实当越来越多中国家庭涌入,外籍学校也开始“卷”了起来?当热搜被奥运承包,品牌如何在焦点中做文章? | 中国案例毕业年薪高达300万,当中国学生涌向澳洲学医…小城争当中国“孟菲斯”1979-2010:当中国遇见世界 |《鲜活历史》主创谈当中国茶遇上美国梦,全场都被惊艳了!第一批徒步的人,开始当领队赚钱了?被吹爆的美国天才夏令营,有多少家长在当韭菜?私荐||上野千鹤子VS洪晃:当中国女性要彩礼的时候,要的到底是什么?10万台报废iPhone被偷运到中国,当二手机卖!苹果装没看见?东风汽车或将在当意大利建年产10万辆汽车工厂|首席资讯日报德国的出路是当中国买办
logo
联系我们隐私协议©2024 bendi.news
Bendi新闻
Bendi.news刊载任何文章,不代表同意其说法或描述,仅为提供更多信息,也不构成任何建议。文章信息的合法性及真实性由其作者负责,与Bendi.news及其运营公司无关。欢迎投稿,如发现稿件侵权,或作者不愿在本网发表文章,请版权拥有者通知本网处理。