A股被锤爆，日股盘中创新高！2023年GDP增长5.2%，你感受到了吗？

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金科| 作者 

价值线导读

GDP增长5.2%，你能感受到吗？

今天一早，国家统计局公布的GDP数据刷屏了。

初步核算，2023年全年国内生产总值1260582亿元，按不变价格计算，比上年增长5.2%。

官媒一片欢腾！股市却创出新低。

老百姓生活中似乎感受不到GDP上涨带来的喜悦，寒气已经被传染给了每一个人。

对于这种现象，该咋解读？

粤开证券首席经济学家、研究院院长罗志恒最近用一句话来概括2023 的经济——“波浪式发展、曲折式的前进”。

①非均衡性的恢复：经济是结构性的恢复，不是全面的恢复，一部分行业恢复得比较好，餐饮、旅游、住宿、交通运输等等这些是不错的，但房地产、互联网和金融等这些行业还是受到了一些冲击，没有明显好转。这就使得部分群体比较好，部分群体比较差。

这也是为什么我们的青年就业人群就业压力比较大的一个原因。这种经济恢复的非均衡性使得社会凝聚共识难度越来越大。

②非稳定性的恢复：中国经济一季度是开门红，二季度是下行压力加大，三季度有所恢复，四季度总体上也在恢复，但恢复的动能有所放缓，这种不稳定性又源自内生动能不足，消费未恢复到疫情前水平、民间投资负增长。

③GDP的名义增速和实际增速出现了背离：前三季实际GDP增速同比是5.2%，而名义增速是4.9%。这就使得宏观数据和微观感受之间出现了比较明显的背离。因为决定居民收入、政府财政收入和企业营收及利润的，主要是名义增速，是包括价格因素的增速。

同时，房地产价格在往下走，股票市场的财富效应不足，就共同导致了微观感受要差于宏观数据。

此外，去年GDP数据的背后，还有前年的低基数的因素，2022年我们的经济增速只有3%。

对于最新的GDP数据，西部证券认为：总体上看，4季度经济增长动能有所放缓，通胀仍面临下行压力。去年底增发国债提振基建投资，但是房地产继续拖累经济，消费需求仍然偏弱。

12月贷款和M2增速放缓，非政府部门融资需求偏弱，财政存款大幅增长反映政府支出不足。

财政政策和货币政策力度或需进一步加大，2024年才能实现5%左右的增长和温和通胀。

今日A股三大股指全线飘绿，超5000只个股股价下跌，仅有280只个股股价上涨。

上证指数报收2833.62点，下跌2.09%，创2020年6月以来新低；

深证成指报收8759.76点，下跌2.58%，创2019年3月以来新低；

创业板指报收1699.62点，下跌3.00%，创2019年12月以来新低。

更惨的是港股，恒生指数跌了3.71%，恒生科技跌了5.83%。

以前A股有点风吹草动，就能登上微博热搜，但今天小编看了好几次热搜，也没从前10里找到A股的身影，原来排名竟然被挤到了20，混在一堆娱乐社会新闻里毫不起眼。

要么是大家真的不关心了，要么是一些不能说的理由，不方便在首页展示。

休息休息，准备过年吧~

（中国昨天股市崩了，你知道为什么？因为我赢得了爱荷华州的选举——特朗普）

有分析认为：今日股市大跌原因在于：

一，周五是股指交割日。有些大机构空单不少。

二，成交量太小，没什么人接盘，一旦有机构盘出大单底下失去承接。市场就会狂砸

三，外围在借机做空中概股

今天盘中外资流出非常坚决，北向资金净卖出130亿元，单日净卖出额创2022年10月以来新高。

在76个行业板块中，仅纺织制造板块上涨，华生科技、华升股份实现首板涨停，凤竹纺织、百隆东方、华茂股份等的股价上涨。

资金又开始看字炒短线，这次是“华字辈”接力“龙字辈”，深中华A涨停7连板。受此刺激，奥佳华、华金资本、萃华珠宝、华升股份、华生科技、深华发A、华瓷股份等名字中带有“华”字的个股上午都涨停。

龙字辈个股不逞多让，龙头股份2板，龙江交通涨停，柏星龙、圣龙股份、龙竹科技涨幅居前。

啪啪打脸的是，就在今天，日经指数盘中又创出36239.22点新高……

日经指数日K

这几天日经ETF被买爆了，日经ETF(SH:513520)一度溢价率炒到20%，基金公司吓得紧急停牌。

不过收盘后，日经指数也绿了，给了人一点小小的安慰。

加速赶底之后，A股的估值确实不高了。

根据券商中国此前的报道，当前A股的估值相比2008年沪指1664点时的极寒时分已低17%。

有媒体报道称，已有多家外资公司开始对A股乐观，长期回避中国股票的Bell Asset Management公司首席投资官Ned Bell罕见表态，其正在考虑买入包括腾讯控股在内的中国大型科技公司。同时，安本资产管理（Abrdn）表示，开始看到中国股市价值，希望通过期权建立风险敞口；摩根大通资产管理、贝莱德公司也表示，随着估值变得有吸引力，中国资产有反弹的潜力。

但嘴上说一套，身体很诚实，今日沪深两市成交额仅有6376亿元，外资内资都在跑。进入2024年，A股不断冲击着我们关于底部的认知。

国融证券认为，目前股市不断走低的主要原因是，投资者对于重磅政策的落地（如进一步的财政刺激）不见兔子不撒鹰，市场陷入不断的下跌和卖出的下行螺旋中。

比较糟糕的是，虽然市场当下表现不佳，但实际上稳增长政策仍在持续推进，积极的变化并未反应到市场中。

12月物价、进出口、信贷结构等经济数据边际改善，但相对仍维持低位，居民中长贷仍较弱，地产仍需持续发力。

经济数据不好看，投资者的信心无法挽回，没有合适的契机，A股迎不来较大的反弹！

我们觉得还是要重复一下价值线研究院此前的观点：这个时候要做的就是苟住，不要冒头，等市场自然见底。

后续来看，今年一季度仍是重要的政策出台窗口期，稳增长政策的持续出台落地，以及后续政策效果的验证都至关重要。尤其是社融信贷结构上的转好、PPI的回升、以及一线城市房价的企稳等信号都将有望成为市场企稳反弹的契机。

投资者可密切关注。