郭广昌，不做梦了

这两年公开出席论坛的头面企业家不多，郭广昌算一个。

几天前，他在上海浙商年会上讲了话，号召大家今年坚持活下去，因为最困难的时候已经过去。他还建议，如果暂时赚不到钱，不妨多出去看看，另外每年至少做个体检，不要搞得那么累。

不知道坐在台下的听众，会不会被老会长的亲切关心感动。

除了说点鼓励的话，郭广昌也谈到了复星的情况。这才是外界关注的重点。他说自己在反思，以前老觉得全世界都是矿，复星也热衷到处挖矿，这种做法是不行的。以后复星就聚焦两个主业，分别是生物医药和文旅，走上轻资产运营的道路。

说到搞轻资产，王健林再熟悉不过了。这也是万达现在的转型思路。既然重资产运营入不敷出，不如卸掉包袱、降低负债，也许还有生机。同为当年风光的民企巨无霸，在这点上，老王貌似要醒悟的更早些。

复星创业至今也30年了，郭广昌更是著名的92派代表。在他和几名复旦同学的苦心经营下，复星构建了一个庞大复杂的商业帝国，一度涉足医药、地产、零售、矿业、钢铁、金融以及文化等等领域，既搞产业，也有金融投资。按照郭广昌一贯的设想，他要成为巴菲特式的人物，把复星做成中国版的伯克希尔·哈撒韦，一个保险投资帝国。

这个模式，说好听点是多元化经营典范，说的不好听，是个拼盘式公司。这个比喻，早在2007年复星国际赴港上市时，市场上就传开了。

复星国际当年上市时，是一大热门新股。有承销商给复星模式总结了一句话，说它是“中国潜在增长行业的发现者”，郭广昌也很认同这个概念。他向外界解释说，复星是很专业的综合类企业，懂得召集专业人才，把涉足的各个行业管理好。当时，郭广昌的老搭档梁信军甚至说，中国前几名的民企都是综合类的，比如海尔和联想。

于是，尽量把盘子做大，就成了过去多年复星的扩张路径。

翻看现在的复星业务版图，分成四大板块，分别是健康、快乐、富足和智造。健康板块的主要平台是复星医药，目前A股市值600多亿；快乐板块包括文旅和品牌消费；富足板块包括保险和资管；智造板块包括矿产油气业务和智能制造。

按照这次郭广昌的说法，前两个板块将成为以后主营方向，而保险、资管和智造等业务，也许不得不忍痛收缩。

事实上，去年复星就做了一次这样的重大收缩。用郭广昌自己的话说，他去年做的最重要的一件事，就是放手南京钢铁。早在2003年，复星就进入了南京钢铁，一拿就是20年。在卖掉之前，南京钢铁是上述智造板块的主要利润来源，即便如此，也难逃被卖命运。

之所以把南钢这个优质资产卖掉，缘于复星在2022年中的生存危机。当时复星深陷债务传闻，股债双杀，风声鹤唳。郭广昌急需一笔重磅交易向外界传递信心——复星的现金流完全不是问题。当年9月份，复星向国内十多家钢铁企业发出竞标邀请，来售卖南钢股权。据财新报道，郭广昌要钱很着急，开出的条件也很简单，谁的出价高，谁给钱快，谁就能拿下南钢。结果，这笔“不超160亿元”的天价交易，直到一个月前才正式完成交割。接盘的，是中信。

售卖南钢只是一环，整个2022年，复星通过减持非核心资产回笼近300亿资金。即便是核心的复星医药，其股权都曾一度被摆上货架。而另据新财富杂志的统计，从2019年底到2023年三季度，复星系披露出售资产超过24项，交易规模超过666亿元。其中大部分被卖掉的，就是复星投资持有的各种公司股权。

价值投资、长线持有，这些巴菲特信徒们耳熟能详的投资圣经，在自己的生存受到考验时，就得统统靠边站。连郭广昌也顿悟，现在他觉得，有些产业很明显不适合长久去发展。那个曾经的巴菲特梦，可能越来越远了。

郭广昌今年57岁，他出身寒门，靠读书改变命运，成为上海滩巨富。在创业早期阶段，他卖过保健品，当过卖房中介，从此步步做大。投资并购是复星崛起的一招法宝，但某种程度上，这家公司的生存危机也多与此有关。比如2004年时恰逢德隆系崩盘，德隆也是多元化投资巨头，这让风格类似的复星饱受质疑。当年郭广昌使出浑身解数，才勉强让复星度过难关。2017年，监管层对几家热衷大举并购的民企摸排，复星和万达都在名单上。这成了一个风向标，自此之后，突飞猛进的时代就结束了。

后来，郭广昌曾做过解释，他说复星的每一步都不是靠烧钱起来的，不会不惜一切代价去并购，而是会考虑标的的价值、投资时机和价格。他应该非常艳羡巴菲特的公司，伯克希尔·哈撒韦能够依靠充足的保险资金去驱动投资，这个长期且成本低廉的资金优势，复星没有。不止是复星，那些外表光鲜、财大气粗的民企巨头们，可能都没有。于是，当它们要从别处借钱买买买时，就产生了悲剧。

从2017年开始，郭广昌逐渐卸去旗下公司的不少职务，他回归到复星的集团层面。更多的担子，交给了年轻点的高管们。梁信军要早他一步，在2017年就辞去了CEO一职，称是基于“身体原因。”当时郭广昌也反思过，他认为自己在工作上对老搭档太苛刻，没有注意到同事们需要休息。当年一同创业的几位元老，如今也先后退隐，剩下郭广昌，继续支撑大局。