降准！降息！最新解读来了

中国基金报记者 马嘉昕

1月24日下午，国新办举行新闻发布会，中国人民银行行长潘功胜，中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长朱鹤新，中国人民银行副行长宣昌能介绍贯彻落实中央经济工作会议部署、金融服务实体经济高质量发展情况，并答记者问。

发布会上，潘功胜表示，将于2月5日下调存款准备金率0.5个百分点，向市场提供流动性1万亿元。此外，明天（1月25日）将下调支农支小再贷款、再贴现利率0.25个百分点，从2%下调到1.75%，并持续推动社会综合融资成本稳中有降。

降准力度略超市场预期

在市场观点看来，结合历年的货币政策的操作经验和过往情况，春节前后往往是央行降准、降息的重要窗口期，因此市场对实施降准等货币政策已有所预期，但降准力度上却略超预期。

光大银行金融市场部宏观组分析师周茂华对记者表示，主要是巩固经济回升向好态势，推动消费和内需加快恢复需要宏观政策保驾护航，同时，国内多次重要会议中提及加大宏观政策调节，市场对货币政策适度加力已有较为充分预期。

周茂华认为，央行选择在这个时点降准，主要有几方面考虑：

一是，释放积极稳增长信号。此次央行调降50BP，幅度超预期，释放显示货币政策支持实体经济力度明显加大，释放央行推动经济回稳向好的决心。年初央行降准释放加大货币政策实施力度，提振市场信心，助力经济加快恢复。

二是，助力金融机构宽信用。新年伊始，央行通过降准，释放长期限、低成本、稳定流动性，有助于增强金融机构信贷投放能力，稳定银行金融机构整体负债成本，为金融机构进一步合理让利实体经济拓展空间。

三是，稳定资金面。央行通过公开市场操作、降准等多种工具配合，平抑短期资金面波动，畅通政策传导；同时更好配合积极财政政策实施。

货币政策空间仍然充足

展望未来，多数专家认为，本次降准意味着2024年金融宽松周期继续开启，并对于全年工作定调和预期明确等都具有积极的作用。

周茂华认为，降息与结构工具仍在工具箱。一方面，当前有效需求不足仍是经济复苏的主要矛盾，国内货币政策方面，将进一步降低消费和投资成本，提振微观主体活力；

另一方面，考虑到目前银行整体部门净息差承压，部分银行净息差压力较大，以及此前银行调降存款利率幅度有限等，预计后续央行仍通过降息引导市场利率中枢适度下移，发挥结构工具定向直达、低成本优势，挖掘利率市场化改革红利，推动实体经济融资成本稳步下行。

“预计2024年LPR利率仍存在一定幅度下调。”周茂华称。

同时，周茂华认为后期货币政策空间仍然充足。他指出，目前物价处于低位，金融体系稳健运行，国际收支基本平衡，货币政策处于常规空间，政策空间足。同时，发达经济体逐步向降息周期过渡，对我国的政策外溢影响减弱等。

此外，在房地产方面，易居研究院研究总监严跃进对记者称，历次降准，均会涉及到银行贷款的投放，尤其是涉及房贷的内容。“今年各地要继续抓好房地产的工作，尤其是房地产开发贷款、保交楼支持、房企流动性支持、合理住房需求支持、城中村和保障房等贷款支持等。”

“2024年的特点是，需要贷款投放的重点领域多，且资金到位的迫切性高。所以降准下对于各类房地产细分领域依然是有积极的支持作用。”严跃进表示，降准对于购房市场也会产生直接的影响，其代表宽松信号，尤其是有助于各地银行扎实落实降低首付和房贷利率操作。

“这对于2024年购房需求的提振等均有积极作用，也对于春节假期的购房市场带来直接的支持。”严跃进称。

审核：木鱼