遭遇强拍！老牌“妖股”又要易主

遭遇强拍！老牌“妖股”又要易主

9月前

中国基金报记者文夕

曾因跨界半导体，而被游资爆炒的老牌“妖股”又面临易主。

1月28日晚间，庚星股份披露公告称，其控股股东中庚置业集团有限公司（简称“中庚集团”）所持公司97.56%股份将会被司法处置拍卖。这也意味着，入主庚星股份近七年后，这家处于风雨摇曳中的闽系房企或将黯然出局。

当初入主庚星股份前身东方银星时，中庚集团不惜以50%以上的溢价率拿下控股权。随后东方银星一直走在业务转型的道路上，跨界领域包括半导体、新能源充电桩等。

但尴尬的是，跨界除了令上市公司沦为游资爆炒的对象之外，并未扭转公司经营状况。曾三度易主的庚星股份，其控股权又将传向何方？

控股股东未履行裁决

庚星股份公告显示，中庚集团持有的上市公司7992.96万股股份拟被司法处置拍卖，占其所持公司股份的97.56%，占公司总股本的34.71%。

如此大比例的股权被司法拍卖，庚星股份也将面临易主。该公司称，如本次司法拍卖成功，可能会导致公司实际控制人、控股股东发生变更或公司变为无实际控制人的风险。

中庚集团所持股份为何会被拍卖？庚星股份在公告中称，中庚集团因股票质押业务违约，被厦门信托申请司法冻结其所持的6666.24万股无限售流通股，后因中庚集团未履行厦门仲裁委员会对上述案件作出的裁决，厦门信托向上海金融法院申请强制执行，上海金融法院裁定变价中庚集团持有的上述股份。

另外，中庚集团下属子公司因涉及保理合同纠纷，中庚集团作为担保人被上海国坤商业保理有限公司申请司法冻结其所持的公司1326.72万股限售流通股，后因中庚集团同样未履行裁决，上海国坤向上海金融法院申请强制执行。

事实上，在地产行业高歌猛进的时期，中庚集团曾是闽系房企冲高规模的代表之一。资料显示，中庚集团创立于1997年。从2006年开始，该公司开始全国化布局，走出福州进军大连，又落地江苏、北京、重庆等地。

随后，跟随着世茂、旭辉等闽系房企的脚步，中庚集团将总部迁至上海。一路扩张让中庚集团规模曾挤入百强之列。2018年，中庚集团操盘金额达到232.1亿元，排名第94名。

中庚集团多次谋求上市，试图通过资本市场补充资金。收购庚星股份前身东方银星，便是中庚集团的重要一步。在市场看来，很大程度上也是为了“借壳”上市。

控股权曾三度易主

回顾过去，庚星股份可谓命途多舛，其控股权曾经历过三次易主。

首次易主发生在2005年，彼时银星智业入主“*ST冰熊”（东方银星前身），随后上市公司更名为东方银星。重组之后的东方银星转向房地产业，但2010年之后，东方银星的房地产业务陷入停滞状态。

不过，当时中小市值的“壳公司”是资本市场各路资金争夺的对象。2013年，经过连续四次举牌后，豫商集团收获东方银星20%股份，成为公司第二大股东。随即上市公司股东内斗拉开序幕，公司治理情况极其混乱。

控股权第二次易主发生在2015年8月。银星智业将所持东方银星股份全数转让给了晋中东鑫，彻底退出。不过主角换了，宫斗还在继续。豫商集团仍不断增持，一度出现了“双头董事会”的局面。2016年10月，晋中东鑫持股比例升至32%，超过持股31%的豫商集团。

到了2017年3月，控股权第三次易主上演。晋中东鑫将其持有的3837.44万股股份，以56.03元/股的价格，溢价51%出售给中庚集团，转让价款合计达21.5亿元。而此次中庚集团所持股份遭遇强拍，庚星股份或将又一次面临控股权易主。

随着中庚集团入主，东方银星开启了令人眼花缭乱的业务跨界。东方银星主营业务首先转变为以煤炭（含焦炭）等为主的大宗商品供应链管理业务，但该业务毛利率、盈利水平总体不高。2022年全年，该业务毛利率仅为1.34%。

而到了2018年，东方银星筹划通过全资子公司现金购买宁波中凯润60%股权，随后标的又变更为起帆投资51%股权，后者主要从事地产相关领域的投资，已有福州区域房地产项目投资。但最终，这一颇具“借壳”意味的收购告吹。

最受市场关注的是，到了2021年，东方银星跨界半导体领域。该公司投资3000万元认购武汉敏声新增注册资本，持有武汉敏声2.91%的股权。武汉敏声是一家MEMS厂商。值得注意的是，该公司当前还与另一家上市公司赛微电子合作投建BAW滤波器芯片产线。

当时正是半导体概念最为火热的时候，加上游资爆炒，东方银星的股价仅用39个交易日便上涨超过208%。不过，该公司股价自当年7月6日触及46.5元高点后便拐头向下。

而在2023年7月~9月期间，市场还传出武汉敏声借壳庚星股份的声音，再此令其股价大振。

去年，庚星股份又开始新的转型。该公司宣布进军新能源业务，主要为充电桩、充电站运营。但根据公司此前公开的高管履历和员工构成，庚星股份原团队缺乏新能源行业经验。

更尴尬的是，根据2022年年报，该公司员工仅37人，主要是销售、管理及行政人员，生产和技术人员均为0人。据庚星股份2023年半年报显示，其新能源汽车充电业务尚处筹备期，未正式开业运营和产生业务收入。

业绩持续萎靡

控股权变更不断、业务转型眼花缭乱，并未给庚星股份带来业绩上的提振。

2021年和2022年，庚星股份营收分别为16.12亿元和18.48亿元，同比分别下降40.17%、增长14.61%；净利润分别为-4275万元和1694万元，同比分别下降287%、增长135%。

到了2023年，该公司业绩又出现“双降”。2023年前三季度，公司实现营收4.84亿元，同比下降70%；净亏损约为-3237万元，同比大降649%，由盈转亏。

值得一提的是，庚星股份此前还存在关联方占用资金风险。2022年由于关联公司未能按约定安排回款、发货结算导致形成近1.7亿元关联资金占用，庚星股份2022年年报曾被审计机构出具带保留意见审计报告。

在此次公告中，庚星股份称，2021年~2022年度公司存在被中庚集团及其关联方非经营性资金占用的情形。截至2023年4月26日，控股股东及其关联方已全部归还上述非经营占用资金及利息。

而就在1月15日，庚星股份公告披露，当日收到中国证监会下发的《立案告知书》。因公司涉嫌信息披露违法违规，中国证监会决定对公司立案。

编辑：舰长

审核：许闻

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来源：中国基金报

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