银行股开年大涨！原因来了

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银行股开年大涨！原因来了

10月前

中国基金报记者马嘉昕

2月5日，A股全天宽幅震荡，沪指午后在权重股的带动下一度翻红。截至收盘，上证指数收报2702.19点，跌1.02%。深证成指收跌1.13%，创业板指收涨0.79%。

从银行股来看，今日逆势上涨。截至收盘，42家上市银行中，18家上涨。其中，中信银行收涨4.44%，工商银行、中国银行等涨超2%，甚至农业银行股价再次刷新历史新高。

详情如下——

农行股价再创历史新高

开年以来，银行股表现颇为亮眼，一路成为“最抗跌”的板块。Choice数据显示，从年初至今，仅有银行（申万一级）和煤炭两个板块飘红，截至今日，涨幅分别为6.79%和5.35%。

特别是今日，从市场表现来看，两市整体表现疲弱，但盘面上银行股却颇为坚挺。截至收盘，银行（申万）涨幅1.13%，在42家上市银行中，18家银行上涨，占比超4成。

具体来看，截至收盘，中信银行以4.44%涨幅位居行业首位，中国银行、工商银行、宁波银行及农业银行4家银行涨幅均超2%，分别为2.77%、2.32%、2.21%、及2.03%。

同时，从银行属性来看，六大国有银行无一例外均出现上涨，股份制银行中，中信银行、招商银行、平安银行涨幅超1%，累计8家股份制银行涨幅为正。

同时，在城农商行队伍中，“江浙沪”包邮地区银行表现亮眼，以宁波银行2.21%涨幅位居行业首位，其次分别为常熟银行、北京银行、及江苏银行，涨幅分别为1.31%、0.98%、0.82%。

值得一提的是，今日，农业银行股价还达到4.03元/股，再次创下历史新高；同时，中国银行盘中股价触及4.45元/股，距离历史高点4.5元仅一步之遥。

除去银行板块外，今日震荡行情中，午后大金融板块也集体发力上涨。其中，光大证券涨超3%，招商证券涨超2%，中国人寿涨超2%，中国平安、中国太保跟涨。同时，酒类、煤炭、医疗保健、石油天然气等板块翻红，造纸、建材、精细化工跌幅居前。

银行股上涨行情能否延续？

对于今日银行股逆势上涨，市场认为不排除“护盘”可能，以防止市场指数进一步下跌。不过，独立财经评论员郭施亮也对中国基金报记者指出，银行股上涨也可能是净息差止跌回升，前期股价大幅下跌、估值极限压低的市场表现。“这些因素也是刺激银行股反弹的原因之一。”

同时，光大证券王一峰团队在研报中也提及，银行股亮眼表现主要受三大因素驱动，其一，股市震荡下行、债市收益率快速走低背景下，资本市场高收益资产匮乏，高股息资产凸显投资性价比；其二，信贷“开门红”预期较强，机构投放强度差异引导选股逻辑，上市银行2024年营收有望转正；其三，银行板块具有低估值、高股息特征，后续估值下行空间有限。

据悉，截至1月末，银行板块股息率为5.56%，较无风险利率相对溢价处于历史高位。截至2月5日，板块静态PB仅0.56倍，对应隐含不良率超15%，安全边际较高。

目前，已有7家上市银行披露2023年业绩快报。从可比数据来看，各银行不良率均有不同程度下降，拨备覆盖率整体有所提升，归母净利润实现同比正增长，但营收承压加剧行业分化，厦门银行、中信银行、招商银行等营收同比增速为负。

此外，对于后续银行股能否延续上涨行情，市场观点也呈现一定分歧。海通证券表示，展望未来银行业绩，随着后续维稳经济的政策的推出，后续银行的营收增速有望逐步企稳，利润增速有望维持高位，不良率保持低位，拨备覆盖率保持高位，维持行业“优于大市”评级。

“银行板块作为盈利稳定、股息率高、估值低的类固收资产，我们认为上涨行情有望进一步延续。”光大证券王一峰团队称。

不过，郭施亮认为，银行股能否保持高增长，取决于未来银行资产规模会否保持高增长速度，扩张速度可否保持强势，主要还是要看宏观经济环境是否进一步改善，经济是否持续回暖。

“宏观经济持续回暖，保持较快经济增长速度，净息差止跌回升，也是银行股可以保持高增长的前提条件，但对今年银行股业绩增速还是保持谨慎乐观，银行让利实体经济、宏观经济增长速度仍然存在一些未知数。”郭施亮称。

平安证券表示，历史上银行股的超额收益表现大都出现在经济景气度上行阶段，因此板块上行弹性仍需关注经济预期的改善。

编辑：小茉

审核：木鱼

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来源：中国基金报

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