产业周观|海底捞开放加盟；新能源汽车排位已定;5万亿设备更新市场；氢能首次载入政府报告；字节营收增长40%...

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◎作者 |  智谷产业组

餐饮：直营“守门员”海底捞们终究没扛住

餐饮界坚决只做直营的那批“守门员”，终究还是被加盟拉下水了。

高端茶饮品牌奈雪的茶、直营30年的海底捞、高傲的“太二酸菜鱼”、创立14年的乐凯撒披萨、兰州牛肉面品牌陈香贵，纷纷开放特许加盟。

直营和加盟两种经营模式的差异就在于：直营模式对总部更好，可以保持品牌口碑，执行力也很强。而加盟模式的最大优势是快速扩张的能力，以及分担经营风险。

一句话，直营是用自己的钱做自己的事，加盟是用别人的钱做自己的事。

这批头部餐饮企业直营转加盟，背后是急于扩张抢占下沉市场的迫切需要，也是转为轻资产公司对抗风险的必然选择。太二的母公司九毛九就直言，一是“加快品牌扩张和区域渗透”，二是“降低公司的经营风险”。

但凡有点野心的餐饮品牌追求的至上目标是“万店连锁”，加盟就是扩张的法宝。在2022年底，喜茶还只有850家门店，一加盟就实现爆发式扩张，半年多时间新增了1000家门店。截至2023年底，喜茶门店数已突破3200家。

加盟，盯的是下沉市场这块蛋糕，擅长在一二线城市“整活”的头部餐饮品牌，需要下沉市场的最强“合伙人”一起开疆拓土。比如加盟海底捞就有近乎严苛的条件：1、至少能在3个省份加盟；2、三年内可开多店；3、需财力雄厚，可投入的资金以千万元为单位；4、“是否有物业资源”也是海底捞在意的条件。这被自媒体调侃为“是县城土豪的理财产品”。

为了保住口碑，这些姗姗来迟的餐饮品牌更倾向于从供应链到运营全包，而非当“甩手掌柜”。毕竟，无论是海底捞，还是其他品牌，门店不是资产，品牌和供应链才是。

中餐的浩瀚博大，让统一中国人的味蕾变得无比困难，中国餐饮市场的连锁化率到2022年也仅有19%，远远低于美国的54%。但占领就是统一的姿势。

在预制菜和连锁加盟的两大推手作用下，中国人味蕾正加速被标准化。说是中国餐饮工业化的进步也好，说是中餐美食多样性的退步也罢。

反正懂吃的老饕，是绝对不会去连锁餐厅的。

能源：氢能首次写入政府工作报告，背后有何深意？

在欧美集体转向欲放弃电动汽车产业之后，氢能重新成为全球新能源关注的焦点。

在中国，氢能最近风头颇盛。作为新兴产业首次写入中央政府工作报告，全国共有22个省级行政区将氢能写入政府工作报告，多地发布氢能新政，纷纷作为新质生产力的发展重点。

在欧洲，欧盟委员会近日批准提供69亿欧元的公共资金，用以支持氢能基础设施建设，其中包括建设大型电解槽用于生产可再生氢、新建和改造约2700公里的氢传输及配送管道、建设大型储氢设施等。

从应用场景来看，燃料电池和储能，是氢能产业化的焦点。

但是氢燃料电池车一直备受争议，无法降低的成本被马斯克多次炮轰为“一种非常糟糕且愚蠢的技术”。他认为，产生一公斤的氢气，所需的电量高达55度，而用这相同的电量，一辆电动车能够轻松驾驶逾400公里。

业内人士表示，如果通过电解水制氢，马斯克给出的数据是基本正确的。但随着技术进步废气回收也能得到纯度较高且廉价的氢气，那将有不可比拟的经济性。

在储能上，氢能具备更加明显的优势。

图片来源：氢能促进会

氢储能区别于其他储能方式，受地理因素限制较小，可通过增加氢气储罐尺寸，以较低的边际成本，独立于发电和制氢的规模而扩大其储能能力，其储能规模和周期远超过压缩空气和抽水蓄能。

作为长时储能的重要方式，氢储能有望成为新型电力系统的重要组成部分。

从全球范围来看，氢能产业仍处于起步阶段，目前中国并不占优势。

《麦肯锡-氢洞察力2023》统计，2022至2023年度，全球氢能已公布项目的总投资额高达3200亿美元，欧洲、拉丁美洲、北美排名前三，占比分别为37%、15%、14%，中国总投资额为18亿美元，占比不足6%。

今年2月底，中央政治局在就新能源技术与能源安全进行第十二次集体学习会议上强调“要瞄准世界能源科技前沿，合理选择技术路线”。

不掉队不唯一，或许是氢能如今迎来密集政策利好的核心原因。

 汽车：新能源车企强者愈强，弱者愈亡

随着2月销量数据出炉，新能源车企2024年开局排位已定。

尽管1、2月是全年销售淡季，但从环比、同比的变化中，仍然可以看出新能源车企的趋势变化。

第一梯队稳坐钓鱼台

销量最稳定的依然是特斯拉，2月销量环比跌幅最少（-15.5%），1、2月合计销量同比去年也只跌了个位数（-6.15%），在中国市场上的地位依然坚固。

销量最高的还是比亚迪，也是唯一月销量超过10万的车企，同比跌幅（-6.14%）与特斯拉旗鼓相当，但是2月销量环比-39%，这可能是比亚迪掀起价格战的直接原因，面对450万辆的销售目标，比亚迪自己也没有喘口气的机会。

第二梯队出现新王

问界、理想、埃安，这三家被称为当前造车新势力的三强，但是细看之下，命运各不相同。

问界自1月销量超过理想之后，2月继续保持领先，合计销量同比增速接近6倍，照这个趋势下去，问界将稳坐新势力一哥的位置，“理蔚小”彻底成为过去。

理想成绩也不错，月销量保持在2万以上，虽然比不过问界，但是也被其他新势力远远甩在身后。只不过最近推出公路高铁Mega风评一般，遭到大规模退订，有可能被问界拉开越来越多的身位。

相比问界、理想月销2万以上，同比增速60%以上，埃安的第三只能归结为对手太弱。而面对网约车市场饱和、昊铂销量折戟、比亚迪降价的多重挑战，埃安今年很难守住目前的位置。

第三梯队有喜有悲

如果以1月销量过万作为标准，第三梯队入围的车企共有5家，有人是高处坠落，有人是奋起直追。

最惨的要数蔚来。蔚来是该梯队中唯一销量同比下滑，且下滑幅度达到两位数（-11.98%）的车企。最近发布的2023年财报显示，蔚来净亏损同比扩大了45%，达到207.2亿元。

而曾经的兄弟理想已经实现盈利上百亿，“不怕兄弟过得苦，就怕兄弟开路虎“，可以说是蔚来目前最贴切的写照。

而同比增速最高的是领跑汽车，实现了3倍增长。目前不仅完成了上市，还反向输出技术给菲亚特集团母公司，今年的重点应该是卷海外了。

还有极氪表现也不错，同比增长134%，给传统汽车做中高端新能源品牌树了一个标杆。极氪007和全新极氪001的发布，不仅赚足了流量关注，也积累了良好的口碑。极氪007只用了67天就实现交付过万，成为20-30万元级别最有竞争力的玩家。

第四梯队小鹏最惨

小鹏、岚图、阿维塔，三个吊车尾，不仅月销不过万，且2月销量环比下跌45%以上。

但是岚图、阿维塔本身起点低，虽然环比销量跌得多，但是同比销量都实现翻倍增长，至少证明要比去年好得多，今年多少还是有些机会的，或许比不过别人，但可以超越自己。

那小鹏可就没有那么乐观了。去年四季度小鹏月销重回2万，但今年2月销量只有4545，不足理想销量的四分之一，似乎又被打回了原型。

小鹏去年卖了14万辆，今年目标28万辆，在其他车企面前，这个目标只能说平平无奇，但如果小鹏不能解决销量和产能“惯性滑坡”的难题，恐怕这样的目标也很难完成。

宏观：5万亿市场，设备更新或迎拐点

十五年后，“以旧换新”来到下一个时间节点。

2024两会期间，国务院常务会议审议通过《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，国家发改委主任郑栅洁预计，设备更新的需求是一个在5万亿以上的巨大市场。

其中消费品类的以旧换新，汽车和家电是主力军。

商务部数据显示，2023年汽车保有量约3.4亿辆，冰洗空等主要品类家电保有量超过30亿台，都从单纯的“增量时代”进入“增量和存量并重时代”。此次换新，就是要从“存量中挖掘增量”。

汽车“以旧换新”，大致有以下三个趋势：

第一，燃油车向新能源车换新。按照报废周期预测，2009-2010年销量高峰的乘用车即将迎来批量淘汰，2025年汽车报废数量将达到1144万辆。十五年前的乘用车还是燃油车时代，搭上“以旧换新”政策快车后，新能源汽车有望弥补部分换新需求。而自今年年初以来，新能源汽车厂商接连开启的价格战也将拉动汽车更新需求，提高新能源车渗透率。

第二，合资品牌车向自主品牌换新。燃油车时代，合资车品牌占据中国汽车市场的半壁江山。同样按照报废周期算，有更新需求的大量是合资燃油汽车。但如今新能源汽车厂商无限内卷，尤其自主品牌汽车价格不断触底、性能不断迭代，2024年1月中国自主品牌汽车份额突破60%，未来在分食汽车换新市场的情况下还将继续上升。

图片来源：中汽协

第三，轻卡商用车换新。2020-2023年轻卡商用车年度销量分别为220万、211万、162万和191万辆，龙头企业的毛利率在过去3年普遍走低。但轻卡单车价格低且没有购置税，叠加上低基数和政策刺激，轻卡商用车销量可能将出现小高峰。并且，轻卡行业中仍然有部分2021年前生产的超载不合规车型，借助换新政策，这部分产品或将加速出清。

家电方面，参照《家用电器安全使用年限》标准，冰箱与葡萄酒柜、空调、洗衣机与干衣机、吸油烟机、燃气灶、电热水器八个产品的安全使用年限在8-10年，彩电未注明使用年限。

华创证券测算，空冰洗彩及油烟机有必要更新量总计7.3亿台，若全部置换，将诞生一个2.4万亿元的超级市场。

家电以旧换新，关键是“绿色”与“智能”。2009年我国首轮“家电下乡”和“以旧换新”行动中的家电产品大多还是传统能耗较高的产品，新一轮“以旧换新”在企业自主补贴及国家专项补贴支持下，绿色智能家电将进一步普及和下沉。

科技：大国博弈新核心，数据！数据！数据！

科技博弈迎来了全新升级。

拜登发布命令，限制向中国、俄罗斯、伊朗等六国出售敏感数据（如财务信息、地理位置、基因数据等）。同时，也宣布要对中国的智能汽车产业展开调查。

在完成对芯片、光刻机、GPU等硬件的精准狙击后，2024年美国的制裁重心转向了AI、云服务、大数据和软件端，此次对数据流通的禁令仅是一个开始。

这也是当下新型全球化的缩影：在供应链的全球本土化之后，数据本土化的进程也将加速。

长期来看，基于地缘和安全因素的战略转向，叠加短期内，美国大选年要展现强硬的需求，都在促成大国间的科技角力持续升级。

此次数据禁令只是初步发出，后续细则尚未明确，目前预估的影响是：

1.对人工智能的发展，如AI大模型的训练、自动驾驶数据收集等，造成较大影响；

2.对数据产业链上的中间商、供应商造成影响，这个过去闷声发财的产业被置于监管的聚光灯下；

3.跨国公司、出海企业面临合规成本增加等不确定性，需在海外进行本土化的IT、数据、人员部署，甚至企业本身面临组织架构调整；

4.对于依赖全球数据合作的科研领域，将会造成冲击。例如此次对于健康数据、人类组学数据的流通限制，将使医药行业研发和临床试验面临困难。

在当地时间3月7日，美国众议院能源和商业委员会一致通过决定，要求字节跳动在165天之内剥离旗下的短视频应用程序TikTok，否则将面临禁令，在美国全面禁止TikTok。国内的互联网公司和大型出海企业，目前也都在摸着TikTok过河。

财报：字节跳动最新营收增长40%

据The Information报道，字节跳动2023年第三季度营收同比增长43%，至309亿美元（人民币约2222.8亿元），显示出在广告和电商领域的快速增长。同季度相比，这一增速为Meta的两倍，也跑赢了腾讯10%的季度增速。

目前，字节跳动前三季累计营收844亿美元（人民币约6071.5亿元），同比增长40%，运营利润230亿美元（人民币约1654.5亿元），同比增长53%。

根据机构预估，字节跳动2023年总营收有望突破1100亿美元，有望超越腾讯，接近Meta的总营收水平。

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参考文献：

1、润土投资.氢能将成为长时储能的未来解决方案

2、中国驻欧盟使团.欧盟推出新计划 大力发展氢能

3、老吴汽车研究室.2024年1-2月新能源汽车销量情况统计

4、半熟财经.海底捞开放加盟，资金门槛千万级

5、职业餐饮网.海底捞加盟细节曝光：资金要求或千万起，三年内可开多店……

6、中信证券研究.中信证券|联合解读消费品以旧换新政策

7、一瑜中的.【华创宏观·张瑜团队】有多少家电可能会“以旧换新”？

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