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作者 ：肖望
编辑 ：王伟凯
出品： 棱镜·腾讯小满工作室
文章已获授权
“金价涨得也太离谱了吧。我要不要把金镯子卖了？”3月12日，在得知周大福门店等金价创下660元/克的历史新高之际，晶晶的第一反应是把手里的金饰变现。
晶晶告诉作者，金镯子是2015年结婚时置办的“三金”之一，在中国黄金门店买的，手镯重达20多克，当时店铺金价在370元/克左右。而当下黄金回收价已经达到505元/克左右，这只金手镯增值超过2500元。“等啥时候金价回落了再重买一个。”
金价狂飙。在2023年国内金价创下17%的涨幅基础上，今年3月以来，金价从480元/克一路拉升至510元/克，10天里涨幅达到6.25%。周大福等零售品牌门店金价更是一度达到666元/克，令消费者咂舌。
急涨之下，一些持有黄金多年的消费者们也开始蠢蠢欲动，希望落袋为安。
更多的消费者还在观望，不断创下历史新高的黄金，还能追吗？
金店老板们也不敢进货
“先不买了，反正也不是刚需。”王凡一直想给自己添置一条金项链和一枚金戒指，她甚至早就挑好了中意的款式，奈何去年下半年以来金价太高有点儿下不去手。3月14日，面对创下新高的金价，她表示暂且断了念想。
作者近日走访菜百首饰总店、北京合生汇、王府井等多地商场的黄金珠宝柜台看到，即便在商场客流量的高峰时段，黄金柜台也都门可罗雀。
3月12日，金价创下新高后，北京某商场的黄金柜台。作者拍摄
菜百首饰总店仍有不少顾客在挑选饰品，但相较春节前水泄不通的情景客流量已大幅下降。店内足金首饰报价为638元/克，金条报价为570元/克。一位顾客表示，主要想给母亲送生日礼物，老人就喜欢金手链，虽然金价高了，但短期内也很难等到大幅回落，送礼不等人。进入3月，黄金跳涨，上海黄金交易所挂牌金价更是在10天内上涨30元/克。而一般情况下，金价一个月的波动幅度也不过10元/克。更多的顾客选择了等待。“观望的比较多，生意有所下滑。”北京一位金店销售对作者表示。销售惨淡，一些品牌推出了金饰每克减40元或100元、一口价产品打八五折乃至六五折的优惠活动，但仍然顾客寥寥。这其实也在业内意料之中。金价短期内快速上涨，消费者担心高位站岗，往往会推迟消费需求。类似的情况在去年第二季度时也曾发生过。不仅是消费者，连金店老板们也被大幅跳涨的金价打个措手不及。周大金品牌总经理邓荣华告诉作者，过完春节的销售旺季，通常2月份过后是金店们的补货高峰，为了迎接接下来的“三八节”、“五一劳动节”展厅都会大量备货。但当前金价大涨，来批发的金店老板们也在观望，不敢贸然大量备货，都维持现有的库存或适当减少库存。邓荣华清晰地记得，节后有一天来了许多客户交流进货，当时他建议大家当天结账交割，但仅有几个客户听进去了建议。没想到第二天，结算金价就从前一天的480元/克上涨至490元/克左右，第三天结算金价再度上涨至497元/克左右，眼看金价越涨越高，部分金店老板们无奈空手而归。 “关键看接下来的两周。”邓荣华表示，如果金价能持续维持在现在的价位，消费者逐渐适应了，零售端消费就有可能再度红火。
去年卖黄金的人后悔了
相较金店的门可罗雀，黄金回收店铺的生意红火了不少。在菜百股份旁边的一家回收黄金店铺内，店主正在对金饰称重，两名顾客将积攒多年的旧金饰拿来变现。店主称，当日回收价为518元/克。不过，业内人士告诉作者，典当行是黄金回收的重要途径之一，其价格是在当日交易所挂牌金价基础上减10元/克或5元/克，当前不超过505元/克。如果回收价高于交易所挂牌价，则要当心有额外收费。多数典当行不存货，主要赚差价。一位典当行负责人告诉作者，有顾客在去年4月份时将积攒的4公斤金条变现，当时金价445元/克左右，该投资者大赚40万元。但现在看，不到一年时间这名顾客少赚了22万元之多。也有顾客去年以来不断打听回收价格，寻找合适的变现机会。去年卖黄金的人后悔了。王波在去年9月末时以465元/克的价格卖掉了手上的所有金饰，随后黄金急跌，几天内跌去近40元，王波一度庆幸自己跑在高点。但随后，巴以冲突升级，金价快速反弹，王波却再也没有勇气把卖掉的黄金追回来。 
世界黄金协会数据显示，2023年黄金回收供应量达到1237.3吨，同比增长9%。但这一表现仍低于行业预期，较2009年时的历史最高水平低约30%。95后姑娘蒙蒙告诉作者，去年为婚礼准备的“三金”首饰，加上置换等，自己已经攒下了80多克金饰。“没事儿的时候，我就坐床上盘一盘我的金饰，想想它们升值了就开心。”她表示，金饰的工费溢价较高，即便变现也很难挣钱，因此暂时没有考虑过变现。“现在就后悔没有买成金条。”她告诉作者，金价暴涨后，她会减少购买金饰，更理智一点，要买的话也优先考虑更保值、工费溢价更低的金条。有黄金回收店铺老板表示，此前不少消费者普遍预期黄金还要上涨，因此惜售。但当下，金价已经站上500元/克大关，后续还能有多少上涨空间？消费者的分歧也在加大。“我们昨天还是666元/克，今天挂牌价是660元/克。”3月14日，王府井某金店店员向作者介绍，如果觉得价格太高，可以参加店铺的“以旧换新”活动，兑换比例为1:1.3, 即假设顾客拿来10克的旧金，则必须兑换13克及以上重量的金饰，除10克旧金抵扣外，顾客需要支付3克及以上的金价，以及金饰的全部工费，另外要求是周大福、老凤祥等主要品牌的产品。邓荣华告诉作者，现在不少金店老板进货也是用回收来的旧料兑换，这些旧料则又来自顾客的以旧换新或回收。表明当前变现的顾客大幅增长。 邓荣华介绍，在深圳水贝这一全国最大的黄金珠宝批发市场，黄金展厅的数量正大幅增长。这些商户主要看好黄金长期的增长趋势而非短期价格涨跌，此外一些大型商家也会开展期货交易对冲金价下跌的风险。在水贝，不少黄金加工厂调侃称自己是“黄金的搬运工”，工厂主要靠来料加工模式，赚取金饰产品的加工费，较少承担金价涨跌带来的影响。“公司新增黄金业务，展厅大量现货，欢迎咨询选购。”3月16日，一家原本经营钻石的水贝商户给作者发来上述信息。作者走访时也发现，有钻石品牌将一半的柜台分给了黄金产品。2023年，黄金以17%的涨幅超过绝大部分投资品类，今年以来涨幅达到6.25%，尤其今年3月数天内涨幅就达到6%，令越来越多的消费者欣喜：黄金不仅保值，更能增值。市场预计，消费者黄金需求量有望进一步扩大。
中金、招行、瑞银集体看涨黄金
3月以来，国内外金价飙涨。3月11日，伦敦金创下2180.4美元/盎司的历史新高。同日上海黄金交易所挂牌价也在盘中达到510元/克的高点，近日则维持在505元/克左右波动。
对于本轮金价快速上涨的原因，招商银行资本市场研究所认为，近期黄金的上涨主要有两方面因素，一是美联储降息预期的强化。二是市场情绪的推动，近期中东局势仍然不稳，处于对地缘政治风险的担忧，市场对黄金的做多情绪有所升温。
瑞银财富管理投资总监办公室表示，尽管市场对美联储降息时点和幅度更加谨慎，投资者净卖出黄金ETF，但这些不利因素没有阻止黄金创下历史新高。瑞银认为，这或许是因为金价突破了关键阻力位。
世界黄金协会也指出，黄金突破了从2050美元/盎司到2100美元/盎司的心理关口，导致空头回补，并进一步提升战术性投资者的兴趣。
招行、中金、瑞银等资管巨头们也集体唱多黄金。
招商银行资本市场研究所称，金价已贵，但还未过热，认为金价仍有进一步上涨空间，伦敦金在今年有望突破2300美元/盎司。招行建议，鉴于短期金价上涨过快，投资者未必要去追涨。可以等待金价回调后，再分批进行配置。
中金公司大类资产研究团队也称，考虑到地缘政治风险上升与逆全球化背景，黄金的估值中枢可能结构性提升。中金测算黄金仍有100-300美元的上行空间，不排除冲击2200-2400美元/盎司的历史新高的可能性。
3月12日，瑞银财富管理投资总监办公室表示，美联储有望降息；央行们持续净购入黄金，降息预期和黄金近期的势头也将吸引投资者重新买入黄金ETF；地缘政治风险可能加剧。基于以上支撑因素，瑞银预计今年金价有望走高至2250美元/盎司。
机构的分析或许过于宏大。对于普通投资者，尽管由于金价高企抑制了部分消费，但对黄金的追捧却日益升温。
张蕾告诉作者，她和闺蜜今年春节都不约而同选择了金条作为孩子的新年礼物。她表示，将买黄金作为储蓄的一种方式，计划每年都给孩子买一款生肖金条，不考虑变现。
菜百股份方面此前也向作者表示，投资黄金建议从中长期考虑，把时间周期拉长来看，近20年的平均收益还是比较合适的。
（晶晶、蒙蒙、张蕾为化名）
