央行最新发声！“防止利率过低导致内卷式竞争加剧和资金空转”，还谈了M2突破300万亿元......

4月18日，国务院新闻办举行新闻发布会，介绍今年一季度金融运行和外汇收支情况。

此前，央行公布2024年3月金融统计数据报告显示，3月M2、M1增速环比双双下调，同比分别增长8.3%、1.1%，比上月末分别低0.4个、0.1个百分点。值得注意的是，虽然M2增速有所放缓，但3月末其余额已突破300万亿元。

18日，人民银行货币政策司司长邹澜回应M2余额突破300万亿元时表示，这是过去多年来金融持续不断地支持实体经济发展的一个反映。

邹澜4月18日在国新办新闻发布会上表示，目前广义货币（M2）超过300万亿元，是过去多年金融支持实体经济发展的反映。总体看，当前存量货币确实已经不低了，当前我国经济结构调整在加快推进，经济更为轻型化，信贷需求跟以前相比有所转弱，信贷结构优化升级。

不过，各方面对（这种）变化有认识和适应过程，一些银行在内部考核上还有“规模情节”，超过了实体经济的有效融资需求；部分企业借助自己优势地位，用低成本贷款融资买理财或转贷给别的企业，主业不赚钱金融反而成为主要业务，这就容易形成空转和资金沉淀，降低资金使用效率。

相关部门将加强对资金空转的监测，完善管理考核机制。未来随着经济转型升级，有效融资需求恢复，社会预期改善，资金沉淀空转的现象也会缓解。当前庞大的货币总量增长可能会放缓，数据上会有扰动，不宜做简单同期比较。

据《每日经济新闻》此前报道，有专家认为，M2增速和名义经济增速的匹配关系在逐步向正常年份回归。3月末M2余额同比增长8.3%，小幅回落但仍与新冠疫情前水平相当。

该专家称：“应当看到，随着国内经济持续回升向好，M2从新冠疫情应对的高增长状态适度回落，是合理和正常的。这反映出银行资产扩张、创造货币的行为在向着更加稳健、均衡、可持续的轨道靠拢，也与经济回升向好背景下，资金周转循环趋于活化、沉淀空转有所缓解有关。”

“M2总量突破300万亿元反映金融对实体经济的支持是充分有力的。”上述专家指出，3月末，我国M2余额超过304万亿元，货币存量规模已经足够大，这与我国过去一段时间的融资结构、经济发展阶段都有一定关系。巨额的存量资源掌握在企业和居民手上，为促进投资、消费和整个宏观经济恢复向好奠定了基础。

央行副行长、国家外汇管理局局长朱鹤新表示，今年一季度融资成本稳中有降，一季度新发放的企业贷款的利率为3.75%，比去年同期下降0.22个百分点。新发放的个人住房贷款的利率为3.71%，比去年同比下降0.46个百分点。

他表示，一季度信贷节奏平稳。一季度金融机构贷款投放比较快，所以去年下半年以来央行在这个方面作了努力，加强引导信贷均衡投放，缓解金融机构冲时点的现象。今年一季度贷款投放的比例向历史的平均水平在回归，所以也为未来的三个季度的信贷的增长留住了空间。

邹澜在回应实际利率问题时表示，对物价和实际利率情况还需要综合研判，当前物价处于低位是结构性、阶段性的。从物价的结构性情况看，CPI 、PPI、贷款平均利率等都是平均数概念，但在经济结构转型升级过程中，不同领域的经济金融指标分化会显著加大，除了看平均数还要分结构看，不同行业和企业贷款利率存在差异、产品价格涨跌幅度不同，感受到的实际利率不一样。例如，文化娱乐服务业和经济新动能领域的产品价格呈现上涨态势，银行给这些领域的贷款名义利率又相对低，所以企业感受到的实际利率就会低。而与房地产关联度高的黑色金属等行业价格跌幅大，金融机构又比较谨慎，贷款名义利率就会高一些，企业所感受到的实际利率就会高，但也要看到，对于目前需要重新配置金融资源的一些领域，其实际利率稍微高一些有利于推动企业控产能、去库存。

从物价的阶段性看，一方面，我国经济持续向好，总需求在扩大，物价回升有基础、有条件；另一方面，部分农产品价格到了调整拐点，旅游出行更加普遍，这些因素有利于助推价格回暖，物价走势有望在低位温和回升，实际利率也会有相应变化。

未来，央行会结合经济回升态势和经济转型形势继续密切观察，既要将名义利率保持在合理水平，巩固经济回升向好的态势，也要充分考虑高质量发展的需要，避免削减结构调整的动能，防止利率过低导致内卷式竞争加剧和资金空转，这会造成物价进一步降低，相互形成不良循环。

中国人民银行调查统计司负责人张文红4月18日表示，今年人民银行更加注重引导金融机构信贷均衡增长，一季度新增社会融资规模虽然同比有所回落，但仍处于历史上比较高的水平，在稳固对实体经济支持的同时，避免过度冲高导致后劲不足，有助于增强信贷增长的可持续性。

数据显示，3月末社会融资规模余额是390.32万亿元，同比增长8.7%，增速比上月末低0.3个百分点。一季度社会融资规模累计增加12.93万亿元，同比少1.61万亿元。

“这主要是受上年高基数的影响。从历史同期看，今年一季度社会融资规模的增加量仍处于历史同期较高水平。”张文红认为，一季度的社会融资规模增长与今年的经济增长和价格水平预期目标基本匹配，特别是在去年高基数的基础上实现8.7%左右的增长，实际上是不低的。

央行副行长朱鹤新表示，今年以来，前期出台的一系列货币政策措施正在逐步发挥作用，国民经济持续回升、开局良好。未来货币政策还有空间，下一步将密切观察政策效果及经济恢复、目标实现情况，择机用好储备工具。

朱鹤新表示，近期人民币汇率还是保持总体稳定的，人民银行保持人民币汇率基本稳定的目标和决心是不会变的，人民币汇率有基础、有条件保持基本稳定。

“今年以来，众所周知，市场对美联储货币政策转向的预期出现反复，美元指数曾经有一段时间，包括近期最高的时候已经摸高到超过106，为近6个月来的高点，国际金融市场动荡加剧，日元、欧元、英镑等主要货币以及一些其他新兴市场的货币波动有所加大。受外部冲击的影响，人民币对美元汇率也出现了一些波动，但人民币对一篮子货币保持稳定，大家可能也关注到我们在稳定的基础上还有一定的升值。”朱鹤新表示。