Bendi新闻
>
港股今年最大IPO失色

港股今年最大IPO失色

7月前

茶百道艰难突围。

    
来源 | 全天候科技
作者 | 范昕茹
出品 | 资人说(touzirenshuo)


顶着今年以来港股最大IPO的名头,茶百道成为第二个成功登陆港交所的新茶饮企业。

但它还是没能避开资本市场吹来的冷风。

4月23日,茶百道(02555.HK)正式上市港交所,成为港股“奶茶第二股”

然而上市首日,茶百道股价便遭遇破发,17.5港元的发行价一度跌超30%。

截至4月23日港股收盘,茶百道股价报收12.8港元,相较发行价跌去26.86%,公司总市值189亿港元。

茶百道在资本市场的“失宠”,有自身上市定价略高的因素,也折射出当下新茶饮在市场上热度消退。

有资本市场人士透露:

也有其他新茶饮品牌原定本季度上市,但综合考虑下来,目前上市节点也有所推后。

当然,相比其他迟迟未能上市的新茶饮品牌,茶百道也是幸运地多。

它也要在新茶饮热潮褪却后,找到继续留在牌桌上的玩法了。

01

失  意


距港股“奶茶第一股”奈雪的茶上市时隔近三年后,茶百道似乎未能打破茶饮企业上市首日破发的命运。

2021年6月30日,奈雪的茶(2150.HK)以19.8港元每股的价格在港交所主板上市。

然而“新茶饮第一股”的光环,并未让奈雪的茶在资本市场受到追捧。

相反,上市首日奈雪的茶跌破发行价,当天报收17.12港元,较发行价跌13.54%。

如果单从上市时茶百道和奈雪的茶的业绩情况来看,茶百道和奈雪的茶本该是两个截然不同的故事。

2021年至2023年,茶百道业绩增长较为迅速。

三年里,茶百道收入分别为36.4亿元、42.3亿元和57.0亿元,年复合增长率达25.1%;

公司毛利分别为13.0亿元、14.6亿元和19.6亿元,年复合增长率达22.9%;

经调整净利润分别为9.0亿元、9.7亿元和12.6亿元,净利润年复合增长率18.2%。

数据显示,2023年,茶百道门店一共卖出10.16亿杯奶茶,总零售额达到约169亿元。

截至2024年4月5日,茶百道门店数已经达到8016家,遍布全国31个省市,实现所有省份及各县级城市的全覆盖。

奈雪的茶则不然,上市之时,奈雪的茶仍处于亏损状态。

2021年和2022年,奈雪的茶的归母净利润均为亏损,直至2023年才扭亏为盈。

为何茶百道的业绩没能帮它避免首日破发的命运?

“资本对奶茶品类本来就不是那么感兴趣。”对于茶百道港股首日破发,一位茶饮行业从业者如此说道。

近几年,资本不爱新茶饮几乎成为一种行业认知。

中国食品行业分析师朱丹蓬认为:

在港股整体活跃度不高的环境下,资本更乐意选择科技、能源等短平快的板块,对需要执行长期主义的食品板块没那么热衷,这也导致了茶百道在港股遇冷。

相比奈雪的茶,茶百道在认购阶段已经显现出某种冷清。

茶百道公布的配发结果显示,公司全球发售约1.48亿股股份,净筹约24.63亿港元,每股发售价17.5港元。

公开发售仅获0.5倍认购,国际发售获1.11倍认购。

相比之下,奈雪的茶共计发行约2.57亿股股份,发行价为每股19.8港元,总计募集资金净额48.424亿港元。

根据其公布的申购结果,香港公开发售项下共收到64.2万份认购申请,超额认购超432倍,国际发售部分的认购也达到了18.18倍。

然而,开了个好头的奈雪的茶并没能稳住优势,如今,其股价已经跌至每股2.28港元,市值仅有39亿港元。

02

围  笼

茶百道在港上市的遭遇,对于仍在等待上市,或者有意上市的茶饮企业而言,算不上一个好消息。

2024年新年刚过,多家新茶饮便排着队,拿着号赴港递表,加入港股“奶茶第二股”的争夺。

如今,茶百道率先突围后,蜜雪冰城、古茗和沪上阿姨仍在等待。

市场上关于茶颜悦色、霸王茶姬寻求上市的消息也从未间断。

对比几家茶饮公司的招股书可以发现,新茶饮企业讲的故事大体相似——

加盟、下沉和出海,然而他们却迟迟未能逃出围笼,给市场讲出更加“性感”的故事。

近年来,新茶饮行业逐渐内卷,早前新茶饮高端、平价、大众的格局不断被打破,各家茶饮企业在价格、产品和战略端不断趋近。

如今,大多茶饮产品都集中在10-20元价格带中。

在排队上市的几家茶饮企业中,除了蜜雪冰城仍然以极致的性价比占据了10元以下价格带,其他几家产品大多都处于10-20元价格带中。

而价格带的下探,也意味着毛利空间的缩小。

这也导致,加盟和下沉成为现下茶饮企业主要的运作模式和发展方向。

从招股书披露的信息来看,无论是茶百道、蜜雪冰城还是沪上阿姨,其来自加盟店的营收都超过了总营收的90%,且下沉市场都占据了其主要的市场。

数据显示,2023年底,茶百道门店在一线、新一线、二线、三线、四线及以下城市的数量占比分别为10.6%、26.9%、20.9%、19.4%及22.2%。

截至2023年9月30日,沪上阿姨所有门店中约49.0%的门店位于三线及以下城市。

尽管如此,下沉市场,仍然是各家茶饮企争夺的焦点所在。

为了进一步向更小的县城下沉,2023年,沪上阿姨推出了专为三线及以下城市消费者所设,主打性价比的“轻享版”门店模型。

轻享版定价在2-12元,与蜜雪冰城价格相当,店型更小且门店选址上更加灵活。

此前一直主打直营的喜茶和奈雪的茶也先后开放加盟,从一二线城市转向下沉市场。

这背后主要是由于相比直营店,加盟店能创造更高的毛利率。

茶百道招股书显示,2021年至2023年间,茶百道的加盟店的毛利率在34%-36%之间,而直营店毛利率仅有一半左右,约为11%-18%。

而当加盟和下沉成为新茶饮品牌们共同的目标,茶饮企业对自带资源,能够规模化开店的优质加盟商的争夺也正日趋激烈。

海外市场也成为茶饮品牌下一个目标。

茶百道招股书显示,上市募集资金中,部分将用于支持海外市场的供应链能力,计划建设生产和配送设施。

2024年,公司计划开始建立覆盖泰国、越南及马来西亚等东南亚市场的供应链体系。

2025年计划开始设立配送中心以支持公司在东南亚市场的扩张。

然而,在此之前,喜茶、蜜雪冰城、霸王茶姬等茶饮品牌的门店早已落户海外。

当新茶饮品牌们集体陷入同质化,等待上市的茶饮企业们还能拿什么来说服资本市场,争取融资?


  ·   END   ·  



近 期 活 动


----------------------------------------

----------------------------------------


阅 读 推 荐


· 从8位大佬在乌镇互联网大会的演讲中,我看到了这个趋势

· 沃衍资本魏斌:制造业投资大有可为,选对方向才是关键

· 雷军小目标:做世界TOP5,每年至少1000万辆

· 沈南鹏:15年投了上千创业者,我发现这样的CEO能成事

· 张一鸣:为什么我不赞同控制人力成本?


视 频 推 荐



合 作 对 接


寻求报道、商务合作、投融资对接媒体互推、开白、投稿、爆料等……

扫码添加投资人说运营者微信,备注「商务合作」详细沟通。



超 级 社 群


【投资人说】正在组建超级投资者社群、超级创业者社群、超级读者群、超级媒体群等,目前总人数已超1000人。


关注【投资人说】微信公众号,发送信息「进群」,与各行业精英直接交流,共同进步。



旗 下 媒 体


发现在看了吗,戳下看看

微信扫码关注该文公众号作者

来源:投资人说

相关新闻

今年港股最大IPO来了,600亿美股崩跌!英特尔股价创1982年以来最大跌幅;英伟达新AI芯片推迟发布;动力电池独角兽「正力新能」冲击港股IPO|一周市场盘点港股IPO首家!这家全栈智能座舱解决方案商今年前五月交付同比增长140%啄木鸟维修冲击港股IPO,小米、58同城与掌上通参投,中国最大的家庭维修平台独家!又一家本土智驾公司或冲刺港股IPO,定点抢单白热化港股IPO周报:4月新股全部破发!「怡宝」冲刺港交所IPO港股IPO招股异常火爆,唯一盈利的「AIGC第一股」是怎么炼成的?三年亏损超13亿元,去年营收增速大降,纵目科技转战港股IPO【忽然一周】奥飞娱乐预计2023年净利润同比增152.45%至164.1%;卡游递表冲刺港股IPO;玩具企业高乐股份跨界新能源;​卡游冲刺港股IPO,靠卖奥特曼卡牌年收入40亿元卡游,冲击港股IPO!雪王官宣: 冲击港股IPO!昔日“港股IPO之王”退市,中资券商在港何往?|《财经》特稿经历三大阶段的出门问问IPO,是港股“AIGC”概念试金石「上海市」一级市场发生68个融资事件,数量比上月减少28%;3家中国企业完成IPO,均已登陆港股丨5月上海投融资报告港股“牛回速归”,谁是弹性最大的板块?张忆东:中国股市今年行情有望回到或超过去年高点;港股行情才刚开始,至少是季度性,甚至是年度性美股走势跌宕起伏,英伟达连跌四周;贵州茅台上半年净利润同比增长15.88%;华润饮料IPO据报在港交所获批|一周市场盘点借力18C,黑芝麻智能登陆港股港股能复刻4月份的牛市行情吗?|智氪港股回调后的高息回报变化张忆东最新发声:港股行情的第二阶段有希望从 8 月份开始拉开港股医药:行到水穷处,静待云起时暴涨550%,中国创新药黑马,又盯上了港股
logo
联系我们隐私协议©2024 bendi.news
Bendi新闻
Bendi.news刊载任何文章,不代表同意其说法或描述,仅为提供更多信息,也不构成任何建议。文章信息的合法性及真实性由其作者负责,与Bendi.news及其运营公司无关。欢迎投稿,如发现稿件侵权,或作者不愿在本网发表文章,请版权拥有者通知本网处理。