72亿元，00后最爱的潮牌卫衣，要卖身

由于持续业绩不佳，潮流品牌Champion或许将再次被出售。

近日，美国品牌管理公司Authentic Brands Group（ABG）与服饰集团HanesBrands Inc.（HBI）达成初步协议，前者将以约10亿美元（约人民币72亿元）收购Champion，交易将在5月至6月完成。

Champion母公司HBI是美国最大的内衣生产商，近几年一直在尝试改善Champion的业绩，但成效甚微。HBI自身也陷入亏损泥潭，股价暴跌。

收购方ABG则是全球最大的体育和娱乐品牌授权集团之一，大卫·贝克汉姆的个人品牌就交由其打理。

ABG擅长抄底，这一次又抓住了一个好时机。

百年品牌将被出售

Champion是个有上百年历史的品牌，1919年由父子三人在美国纽约州罗彻斯特市创立。

大学生是Champion的第一个主要客户群。

1926年，Champion开始为Wentworth军事学院提供校服，这是其走入大学校园的开始。

Champion在30年代发明了连帽运动衫，引起了密歇根大学橄榄球队的注意，该队成为第一支穿着Champion 服装的大学运动队。不久之后，Champion服装就成为很多大学生的流行穿着。

70年代，Champion推出针对女性的时尚运动服，并开创了运动胸罩的先河。

80年代，带有Champion蓝白标志的连帽衫成为嘻哈界的制服，穿着场合从运动场到了街头和舞台。

90年代，Champion先后成为NBA及美国奥运代表队指定运动服官方赞助商，迈克尔·乔丹等很多篮球巨星都穿过Champion的运动服。这让Champion的声誉一飞冲天。

Champion标识最早出现在1956年 图源：Champion欧洲官网

此时Champion已在纽交所上市多年。1988年，Champion的利润实现翻倍增长，达到1,480万美元。优异的业绩和良好的成长性，使其成为恶意收购的对象。

纽约的一个投资集团连续几年在公开市场收集Champion的股票，并于1988年12月提出以每股55美元的价格收购Champion。次年1月，该公司将报价提高至每股61美元。

此时，一家名为Sara Lee的大型企业集团成为白衣骑士，宣布以每股77美元、总计3.2亿美元的价格收购Champion。消息宣布当日，Champion股价创出63美元的新高。

Sara Lee是美国著名的食品品牌，当时也在向服装领域拓展。

到了2005年，Sara Lee集团将旗下服饰业务分拆上市，并将上市公司更名为Hanesbrands。

上市之后的HBI，依然不断通过收购扩大自己的版图，2010年至今，已收购了七家服装公司。

目前，HBI旗下拥有两大主力品牌Hanes和Champion，是美国最大的内衣生产制造商，也是世界最大的纺织品生产企业。

其中，Hanes是美国销量第一的服装品牌，产品涵盖内衣、文胸、袜子、T恤、摇粒绒和塑身衣，十分之九的美国家庭都有Hanes的身影。

图源：HBI官网

HBI的品牌组合中还包括澳大利亚最大内衣品牌Bonds、美国第一大塑身衣品牌Maidenform、美国第一的文胸品牌Bali等等。

与大多数服装公司将生产、运营等环节外包不同，HBI构建了遍布全球的产业链，自行设计、制造和销售多个品牌的服装，70%以上的服装都由自己的工厂或专用承包商的工厂生产。

根据2023年财报，HBI在29个国家拥有4.8万名员工，其中88%位于美国境外，主要分布在中美洲、亚洲和加勒比地区。

HBI股价在2015年冲上30美元，市值超过100亿美元。此后便一路走低，现在已跌至5美元上下，市值仅16亿美元。

股价暴跌与业绩不佳正相关。2021年-2023年，HBI的净销售额分别为68亿美元、62亿美元和56亿美元，不断下滑；净利润分别为0.8亿美元、-1.3亿美元和-0.2亿美元，陷入亏损。

Champion是HBI收入的“中流砥柱”，占净销售额的近三成。但是，2022年第二季度至2023年末，Champion全球销售额已持续7个季度下滑。按照固定汇率计，2023年四个季度，Champion在全球的销售额跌幅分别为15%、15%、20%和24%。其在美国市场的下滑幅度最明显，其他地区表现也不佳，仅中国和拉丁美洲表现尚可。

Champion在中国的代理权之争

2017年初，永嘉集团率先将Champion引入中国，该公司获得Champion在中国大陆的分销权，并在一年之内开了5间Champion专卖店。

永嘉集团是一家从事运动服代工生产和时装零售业务的公司，2006年在港交所上市。

两年之后，百丽时尚集团也取得了在中国代理Champion服饰及配饰的权利。与永嘉集团仅获得线下分销权不同，百丽可以进行线上和线下全渠道销售。

随后，百丽更进一步，在2021年拿到Champion在鞋履及配饰的商标使用权，开始在中国设计、制造和零售相关产品。

对于永嘉集团来说，百丽是过于强大的对手。永嘉在大陆总共仅有不到200间门店，而百丽则有超过8000间直营店。

由于疫情和百丽的竞争，2022年和2023年上半年，永嘉集团的Champion业务经营亏损分别为约5200万港元及3400万港元。

与之形成鲜明对比的，是百丽一方Champion业务的爆发。

根据百丽时尚2024年3月提交的招股书，其来自Champion的收入在2021年超过人民币10亿元，并且在后续年份持续增长。百丽还在2023年前后新开了约100间新Champion专卖店。

永嘉集团在2023年10月宣布退出，百丽斥资1.04亿元，收购了前者持有的Champion存货和69间专卖店资产。百丽时尚成为Champion在中国事实上的独家代理商兼授权经营商。

业内人士表示，母公司的变化并不会影响Champion与百丽时尚的合作。

收购狂魔ABG

Champion的新东家可能不被人所熟知，但旗下品牌Reebok、Forever 21、Barneys New york、Brooks Brother等等在美国乃至全球都家喻户晓。

ABG成立于2010年，是全球最大的体育和娱乐品牌授权集团之一，总部位于纽约市,并在洛杉矶、多伦多、墨西哥城和上海设有分公司。

ABG目前拥有50多个服装、运动和娱乐品牌，持有拳王阿里、猫王Elvis Presley、玛丽莲·梦露等诸多名人的肖像权或遗产。还与贝克汉姆达成战略合作，共同拥有和管理其同名个人品牌。

ABG品牌组合 图源：ABG官网

ABG运营模式的独特之处在于，以低价收购经营不善的品牌，通过重新包装和定位、内部重组，再推向市场。

不过，ABG既不负责生产也不负责管理和销售，而是与制造商、批发商和零售商合作，通过品牌的授权费来获得收入。

ABG的创始人Jamie Salter出生于1963年的加拿大多伦多。他在20世纪80年代开始销售冲浪设备，随后在当时新兴的滑雪运动中发现了更大的机会。

凭借敏锐的直觉，Salter以3.5万美元的价格买下了一家滑雪板公司，四年后以500万美元的价格出售。

随后他于1992年与他人共同创立了 Ride Inc.，将其发展成为全球第二大滑雪板分销商，并于两年后将公司上市。

2010年创办ABG之前，Salter还参与创办了两家金融控股公司，他领导了多起对畅销品牌的收购。这为他在ABG大展拳脚打下了基础。

ABG的投资方包括黑石、CVC Capital、淡马锡、卡塔尔投资局等知名机构，贝克汉姆是其个人股东。

2021年7月ABG曾递交招股书，谋求在纳斯达克上市，但最终没有成功。

从招股书可以看到，2019年和2020年，ABG的收入为4.8亿美元和4.9亿美元，绝大部分来自授权费；净利润分别为9653万美元和2.25亿美元。2021年公司估值达到127亿美元。

过去两年，因为疫情带来的全球经济不振，擅长“抄底”的ABG迎来扩张契机。

2021年8月，ABG宣布以21亿欧元从阿迪达斯手中收购Reebok，这是截至目前ABG金额最大的一笔收购。

随后又一口气“吃下”美国服饰品牌Brooks Brothers、Forever 21。

去年4月，ABG宣布收购美国奢侈品牌Vince的知识产权，交易完成后ABG持有后者75%的股份。去年6月，ABG集团还完成对英国有160历史的生活方式品牌Hunter的收购，交易金额约1亿英镑。

目前ABG旗下品牌全球年销售额超过290亿美元，在150个国家运营13,300多家商店和店中店。

如果收购Champion成功，ABG版图中将再添一个百年品牌，Champion或许也能重回增长之路。