如果我是巴菲特，我会如何收割日本？

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如果我是巴菲特，我会如何收割日本？

时事

6月前

本文是圆方的第813篇原创

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2020年8月1日，在美国疫情正肆虐的时候，美国媒体报道，美国知名投资人沃伦·巴菲特旗下伯克希尔-哈撒韦公司买入日本五大商社超过5%的股份。

伯克希尔-哈撒韦公司在日本东京股市31日开市前宣布对日本企业的新一轮投资。这些企业包括三菱商事公司、住友商事公司、伊藤忠商事公司、丸红公司和三井物产公司。

巴菲特在声明中说，他很高兴伯克希尔-哈撒韦公司能参与“我们选择投资的这5家企业的未来”，这5家企业的“合资公司遍布全球，而类似合作可能会更多”。

2023年4月31日，巴菲特在东京接受《日本经济新闻》采访时强调，他看好日股，并将考虑加码对日股的投资。据巴菲特透露，他已将在日本五大商社的持股增至7.4%，并表示这是伯克希尔·哈撒韦在美国以外的最大投资。

那巴菲特这次投资赚了么？

2020年8月01日，日经指数21700点

2024年4月30日，日经指数38405点

从巴菲特重仓日本以后，股市涨了76%

不过，与此同时：

2020年8月01日，美日汇率1：104

2024年4月30日，美日汇率1：157

从巴菲特重仓日本以后，汇率跌了50%

四年时间，再考虑到日美之间的存款利率差，大概4年时间，累加起来大概也要有十几个点了。（存在美国，比存在日本多百分之十几）

所以，如果通盘算下来，巴菲特赚钱了么了？

大家好，我是圆方，今天我们一起聊聊：

如果我是巴菲特，我会如何收割日本？

投票巴菲特亏钱的，先出去面壁三分钟。

像巴菲特这样的“大”人物，投资怎么可能赔钱呢？一般来说，巴菲特的投资，至少要做到“三赢”。

别误会，这里说的三赢不是说“投资方，被投资者，当地国家”三方共赢，而是巴菲特“赢”三次。

哪三次？

“股票上”赢一次，

“汇率上”赢一次，

“债券上”赢一次。

简单说就是，股票上赚钱，汇率上赚钱，还要从这些公司的的债券上赚钱。那巴菲特是怎么做到的呢？

如果你和巴菲特在一个“圈子”。

你大概也许可能应该会“知道”美国会加息。（因为美国货币政策就是它们制定的）

你大概也许可能应该会“知道”美国会向日本做一些产业转移和热钱进入（因为美国的产业政策就是它们制定的）

你大概也许可能应该会“知道”日本会刺破自己的货币政策。（因为日本的政府是他们控制的）

那么，你大概也能做到“三赢”。

或许你会有疑问，刚才不还是说“股票”涨了，“汇率”跌了，那巴菲特最多赢一次呀？

咳咳，不知道听说过“内保外贷”没有？巴菲特完全可以，以美元（美债）为抵押，在日本银行贷款，然后以日本贷款出来的钱，去购买日本公司的股票。

这样算一算，巴菲特不仅仅可以获得股票的增值，也能在“还贷款”的时候用更少的美元购买更多的日元赚取汇率的收益的，更能在这几年赚取到双方的利率差。

所以，如果真如圆方所猜测的，那么巴菲特的收益肯定不是股市的76%，综合算下来，大概率是一个200%的收益吧。

那这些到底是真的，还仅仅是圆方的猜测呢？给大家看一个“数据”。

从2019年以来，伯克希尔-哈撒韦已发行7次日元债券，成为日元债最大的海外发行商之一。伯克希尔表示，通过发行日元债券为投资日本公司提供了大部分资金。

单单是在2019年，彼时的发债规模高达4300亿日元，成为有史以来日元债最大的海外发行方。

发行日元债除了有融资的作用，还能够对冲外汇风险。通过发行日元债，就不需要将伯克希尔账上的美元换成日元后，再去投资日元资产了，省去跨境资本流动的麻烦，也避免了货币敞口的增加。

所以，你听到的故事是“巴菲特”重注“日本股市”，但是巴菲特是怎么重注的，或许你并没有注意到…

或许你又有疑问，巴菲特知道美国的政策很正常，那么日本政府真的会这么听话么？

在过去两年，日本汇率贬值的时候，日本政府做过两次努力。

从2022年7月，日本持有美债开始大幅下降，是因为日本开始抛售美债救汇率……

2022年7月8日11时30分，日本第90、96、97、98任首相安倍晋三在奈良一车站附近发表演讲时，被嫌疑犯以手枪击中胸部和颈部倒地。

2024年1月19日，随着东京地方检察厅特搜部19日以涉嫌违反《政治资金规正法》的罪名，对自民党派系8人立案调查。日本执政党三大派系宣布解散。

与此同时，据美国财政部当地时间3月19日周二公布的2024年1月国际资本流动报告（TIC），1月，日本持有美国国债1.1531万亿美元，总持仓连续第二个月创2022年8月以来新高……

所以，这么“听话”的日本，如果你是巴菲特，你会如何做呢？

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要坚持真正的多边主义，践行共商共建共享的全球治理观，动员全球资源，应对全球挑战，促进全球发展。要坚持对话而不对抗、拆墙而不筑墙、融合而不脱钩、包容而不排他，以公平正义为理念引领全球治理体系变革。

——2022年5月18日在庆祝中国国际贸易促进委员会建会70周年大会暨全球贸易投资促进峰会上发表的致辞

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来源：圆方你怎么看啊

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