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大岩资本 | 以科学的方法深耕量化领域

大岩资本 | 以科学的方法深耕量化领域


本期巡礼

01
团队背景

深圳嘉石大岩私募证券基金管理有限公司
大岩资本成立于2013年,是科学投资的先行倡导者和实践者,也是国内成立最早的量化投资机构之一。公司40余人,分布深圳、上海、香港办公室,成立以来核心投研团队几乎零流失率。大岩资本主张通过严密的逻辑推理、定量分析发觉真理,挖掘市场无效性,把握市场机会。公司深耕量化资管十年余载,深受海外大机构信任和青睐,海外投资者包括世界顶级资管之一、美国量化对冲FOF基金、国家主权基金等。大岩联合专业公益机构,成立了“大岩新生命儿童基金”,致力于“以资本力量,为孩子的生命护航”,在实践中探索可持续发展的公益模式回馈社会。


02
核心成员介绍
黄铂 大岩资本总经理、首席投资官

北京大学数学学士,密歇根州立大学数学统计双硕士,哥伦比亚大学运筹学博士。

博士期间研究方向大规模机器学习和最优化算法,论文在机器学习顶级会议ICML和应用数学期刊SIAM发表。在美国期间曾先后在谷歌和美林证券量化交易部工作。2014年与美林和高盛同事共同创立量化对冲公司Arxis Capital,LLC,并担任核心数据科学家和量化策略师。主要负责开发及应用统计和机器学习模型于日内中高频交易。


03
主要策略特色
大岩是一家主打绝对收益(中性)策略的稳健型股票量化管理人。代表中性产品(中低频策略)过去12个月夏普比率3.62,收益最大回撤比(卡玛比)11.34,与中性行业指数相关性低于40%。我们认为:
好的权益类绝对收益(中性)策略永远是稀缺品!
1)市面上不缺乏优秀的、有特色的多头产品和管理人,比如ETF、股指期货、公募、主观、量化指增、量化选股等。然而,理论上来讲,这些产品短期内都无法分散beta的风险。
2)股票中性策略的优势:
· 无惧短期市场涨跌,旨在给投资者提供高夏普的绝对收益,预期收益高于债券和理财,容量大于套利策略,适合给各类稳健型投资者作为打底配置;
· 这类策略基本只有量化管理人能够提供,理论策略容量等于300、500、1000指增策略的总和。风险可分散度极高。通过不同底层不同策略+管理人的配置,可以极大程度降低波动和回撤,持有体验更好。

大岩量化策略利用基本面数据、量价数据、事件数据、另类数据等,通过人工挖掘和机器学习的方式研究各类高夏普、低相关的有效因子,利用科学的量化模型对因子进行整合。我们对风格,行业,个股偏离都做了极其严格的限制。纯选股收益(pure alpha)长期占比超过80%。年化换手率长期50-70倍,价量和基本面因子均衡配置,没有做任何额外的T0收益增厚,在大规模运作下保持业绩高度一致性。

除了中性策略之外,我们也提供多头策略产品线,包括500、1000指增和量化选股策略,旨在给投资者获取高夏普的稳健超额收益。


04
团队愿景
以科学的方法深耕量化领域,为行业发展贡献力量,使资本市场更有效,从而为社会实体经济提升价值。


05
核心价值观
科学投资,极致探索,客者为先。


交易门漂亮100小访谈
Q1
什么样的人适合加入大岩?
在竞争激烈的量化行业中,寻找高学历、高智商的“聪明人”固然重要,但我们更想找到的是三观相合的“梦想合伙人”。公司的企业文化是“智力与体力、毅力并行”。大岩人的日常,除了一起工作,还有一起健身、一起学习。每位大岩人都时刻保持着高活力和高能量的饱满状态,这激发了更多创造力。

自2017年来,公司投研团队一直保持稳定,核心成员在职年限均在5-7年。我们实行的核心团队制,所有成员完全内部培养,协同完成策略搭建的全流程。我们相信这种内部造血、合作互通的体系会激发出更多灵感的共振。

Q2
大岩未来会做成什么样的公司?
我们致力于把大岩打造成一家有温度、有情怀的科技公司。

第一,我们秉持着行稳致远的原则,不追求短期规模扩张,而是以长期主义视角,保持稳定步调,为投资者带来持续稳健的超额收益。

第二,我们深知量化行业没有“一招鲜”的模式,唯有在策略、人才和IT设备上不断迭代升级,才能保持竞争力。未来公司也会保持理性与敬畏之心,将更多精力用于提升模型的预测能力。

第三,大岩将持续完善经营和管理体系。员工之于我们绝不是冰冷的螺丝钉,我们会用合适的管理方法,最大限度地发挥每位员工的兴趣和能力,人既尽其才,则百事俱举。

最后,公司已投身于公益事业将近十年,我们坚信资本的力量可以改变世界。未来我们将继续承担社会责任,用实践探索可持续的公益模式。


Q3
推荐一本印象深刻的书
Convex Optimization 
作者:Stephen Boyd,Lieven Vandenberghe
经典教科书,专业但不枯燥,它描述了凸优化的理论框架,并列举了其在通信、金融、机器学习等领域的应用。书中系统化地以工程需求为导向,展开讲解了凸优化,对提升工程和研究的基础能力很有帮助。


Q4
最希望分享的一个故事是什么?
在这里给大家分享贴在大岩办公区进门处的一则小故事:Jasper’s Beanstalk。
一只叫Jasper的小猫在星期一种下一颗种子,接下来的每一天都悉心照料这颗种子:浇水、耕地、驱虫,但是,种子没有如想象中一夜之间长成参天大树,Jasper也渐渐不再每天期许的盯着树梢,只是低头认真重复着一样的劳动。当坚持渐渐变成了习惯,种子也成为了Jasper日夜相伴成长的好朋友。突然有一天,Jasper不经意往上看去,发现种子不知道什么时候已经变成了通天豆茎。
成功很少以惊喜的方式降临人们头上,当我们忘了对结果的执着,专注日积月累做正确的事,我们就已经在通往成功的路上,而真正成功的喜悦其实化为碎片点滴,只属于懂得过程,体验过程的人。



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来源:交易门

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