Bendi新闻
>
CIBC:加拿大央行6月铁定降息,明年降至2.75%!不看好公寓市场

CIBC:加拿大央行6月铁定降息,明年降至2.75%!不看好公寓市场

1月前
--------------------------------


温哥华港湾
(微信ID:bcbaynews)

今年年初,加拿大帝国商业银行(CIBC)的副首席经济学家Benjamin Tal做出了一个大胆的预测,与市场预期背道而驰,他认为加拿大央行不会像市场预期的那样在春季降息。他的预测被证明是正确的。

《环球邮报》联系了Tal先生,了解他对经济增长及其关键驱动因素的最新预测。

通胀是否已足够降温以支持6月降息?

首先,我们谈论通胀时需要明确其含义。加拿大央行的通胀目标是将消费者价格指数(CPI)控制在1%到3%之间,我们可以将其视为2%。然而,他们关注的是核心CPI,即剔除能源和食品的CPI。随后,他们提出了CPIX,即剔除八个组成部分的CPI。然后又有了其他衡量标准,如CPI中位数、CPI修剪平均数。因此,有五种CPI需要关注。

此外,如何衡量通胀也很重要。在90年代,焦点是同比变化。然后有人认为同比变化太波动,需要使用3个月移动平均同比变化。接着又有人说谁在乎一年前的情况,我们想知道现在发生了什么,所以看环比变化。但这也非常波动。因此,许多人开始使用3个月移动平均环比变化或6个月移动平均环比变化。这样就有了五种CPI指标和六种通胀衡量方式,共有30个通胀数字。因此,每次统计局公布通胀数据时,我们需要分析30个数字——我称之为“通胀自助餐”。

这里极其重要的一点是,叙述决定数据,而不是数据决定叙述。意思是说,在30个数字中,您可以找到与您的叙述一致的任何数字。

加拿大央行可以根据数据来证明他们的任何立场。这就是为什么他们在3月或4月没有降息的原因,因为他们关注的CPI修剪平均数和CPI中位数太高,而其他指标则在下降或不那么高。

在这个周期的这个阶段,我更关注叙述而不是数据。

回到您的问题,“通胀是否足够低?”我认为绝对是。趋势是明显的,此外,影响通胀的一个最重要因素是按揭利息支付。如果将按揭利息支付排除在外,核心通胀已经低于目标。

如果加拿大央行是一台AI机器,它早在 50 个基点之前就会停止加息。

目前,美联储和加拿大央行之间的利率差距是25个基点。通常情况下,这个差距是75到100个基点,因为加拿大的货币政策更加有效。我们知道这是因为我们的按揭结构不同,我们有五年期按揭,而他们有30年期按揭,我们的杠杆率也更高。因此,加拿大央行不需要像美联储那样大幅加息就能达到同样的效果。

所以,要么美联储加息过低,要么加拿大央行加息过高,我不认为美联储加息过低,这意味着加拿大央行在我看来已经加息过高。

说到底,这是一家有偏见的银行。你给他们两个选择,经济衰退还是通货膨胀。他们会选择经济衰退,这意味着他们会选择超调。而这正是现在正在发生的事情。

因此,对你的问题的简短回答是,通胀率低到足以证明有理由削减,我认为第一次降息将在6月进行

我认为现在的情况是,从通胀数据、劳动力市场和国内生产总值来看,市场已经足够疲软。 

在加拿大,你们预计今年削减 100 个基点,明年削减 125 个基点。你们对美联储的预期有何不同?

我们认为美联储今年只会在 9 月和 12 月削减两次利率。预计加拿大央行将在没有美联储同步降息的情况下独自行动三个月。这一预测的前提是美国经济将放缓,尽管有许多理由相信这一点,但如果有风险存在,那就是美国经济可能继续超出预期地表现强劲。

那么,让我们来谈谈加拿大央行。现在的隔夜利率是 5%。我们认为,到 2025 年底,这一利率将降至 2.75% 或 3%。至于联邦基金利率,我们认为到 2025 年底,中点约为 3.625%。

在你们的 2024 年住房市场展望报告中,你们讨论了独立屋的价格较疫情前跃升了 40%,公寓价格上涨了 30%。您在报告中说,“我们预计下行压力在好转之前会变得更糟”,表示近期要谨慎对待更多的挂牌房源给房价带来的压力,尤其是公寓。我们看到最糟糕的情况了吗?

这正是过去六个月左右发生的事情。公寓市场已不复存在,尤其是如果你看看预售活动和开工前活动--绝对是死气沉沉

我们已经看到了独立屋市场最糟糕的情况,因为没有足够的库存。但我们现在看到的公寓供应情况是,有很多公寓正在竣工。但我们看不到正在开工的公寓,因为开发商根本无法预售。它的运作方式是先预售,然后获得融资,再开始施工。预售活动基本上为零,这有很大的影响。现在的公寓市场相对疲软,在未来六个月左右的时间里,公寓市场将持续疲软,直到市场出清。价格将面临下行压力,或者至少会趋于稳定,不会出现大幅上涨。因此,独立屋住宅和公寓之间的差距会越来越大

然而,事实上,我们现在还没有开始建设,但展望两年后、三年后,利率会降低,需求也会出现。

随着前期建设活动的减少,几年后就不会再有供应,所以价格会反弹。对不对?

没错,这不是预测,这几乎是必然的。

此外,城市的房价已变得完全难以承受,人们将不得不迁移到卫星城地区,那里的需求增长将非常强劲。我认为核心城市与卫星城市之间的房价差距将会缩小。

微信扫码关注该文公众号作者

来源:温哥华港湾

相关新闻

[利好]通胀四连降!加拿大6月铁定降息?! CIBC:今年降100基点,明年重回2时代!CIBC:央行2周后铁定降息,利率明年跌回至2.75%!房价差距拉开加拿大央行6月降息要"凉了"!就业市场火爆:人均收入高达$34.95!重磅!加拿大央行行长松口:或将提前降息!金融市场预计:这个月降息可能最大!突发!加元汇率全线急跌!债券市场激烈波动:6月降息势不可挡!重磅数据出炉!央行6月降息几成定局 会震动BC省地产市场?无语!加拿大待售房屋成一潭死水,公寓市场堪比鬼城!业内人士预测:降息至3%指日可待了!加国4月就业增长超预期 市场调整6月降息预测!加拿大央行开始降息后,房地产市场预计反应平淡!没那么快反弹!重磅!多伦多待售房屋成一潭死水,公寓市场堪比鬼城!业内人士预测:降息至3%指日可待!央行释出好消息!公寓市场3月突然开始火爆!2024又是一个抢offer年!加拿大央行即将降息,加元却惨了!恐跌破70美分!就业市场已陷衰退央行行长:就业市场降温,新移民和年轻人受到的冲击最大!加拿大降息通道开启!对未来看不清?数据分析和市场预测来了!澳元兑美元触及5个月低点,跌至64美分!市场忧心降息推迟澳专家预测央行将在8月前加息!通胀超预期,市场迎来巨震1月非农今晚见!市场想要一个“坏消息”,换“3月降息”的好消息?澳洲劳动力市场降温!最新预测:利率仍会维持不变唏嘘|600万人口一个月成交936套新房!加拿大地产市场遭冰封?没人要!大批加拿大公寓上市无人问津!买方市场低迷程度超过疫情澳洲失业率飙升至4.1%!劳动力市场恶化,澳联储降息可能性升高美国GDP创近两年最低:全市场球巨震,美联储降息梦破灭?央行降准!释放一万亿流动性;马云、蔡崇信大幅增持阿里巴巴;特斯拉Q4业绩不及预期;东方甄选净利同比下滑近六成|一周市场盘点5月首次放量!公开市场操作净投放2480亿,降准预期发酵
logo
联系我们隐私协议©2024 bendi.news
Bendi新闻
Bendi.news刊载任何文章,不代表同意其说法或描述,仅为提供更多信息,也不构成任何建议。文章信息的合法性及真实性由其作者负责,与Bendi.news及其运营公司无关。欢迎投稿,如发现稿件侵权,或作者不愿在本网发表文章,请版权拥有者通知本网处理。