硅兔直击「亚洲CES」！AI、机器人、新兴市场投资观察与思考

【硅兔赛跑】全新IP

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“硅兔君荐语

硅兔君带你云逛展，一览Beyond Expo 2024。

对标国际消费电子展CES的“亚洲CES”， Beyond Expo 2024本周在澳门举办，三万多名与会者和一千多家参展商来到澳门参与这场科技创新盛宴。

本届Beyond展会重点划分了三大领域：生命科学、可持续发展和消费科技。

虽然人工智能并未被单独列为一个领域，但AI无处不在。

AI for Science... AI消费硬件... 机器人自动化解决方案...

特斯拉机器人Optimus

虽然对标CES，Beyond Expo独特之处还在于对新兴市场投资的关注。

硅兔君直击现场，带大家一览Beyond Expo上的发现与观察。

以下是硅兔君基于对活动内容的吸收以及对相关数据Research&分析后的总结，enjoy。

01‍

每家企业都想建立AI战略

拥有近百年历史、传统的石油公司也不例外。

价值2万亿美元的沙特阿美石油公司，今年3月发布AI工业大模型Metabrain AI，具有2500亿参数规模，比OpenAI GPT-3.5的参数规模还大，使用公司积累了90年、7万亿个数据点训练。

据悉，该模型将分析钻探计划、地质数据、历史钻探时间和成本，为公司推荐最理想的油井选择，以及做出相关业务预测，包括定价趋势、市场动态和地缘政治见解。

这只是开始，沙特阿美计划今年开发一个具有1万亿参数的AI模型，奔着“石油工业GPT-4”的目标狂飙。

在2012年发端的“深度学习AI”浪潮中，以谷歌、微软、亚马逊、苹果等为代表的科技巨头是主力玩家，他们通过收并购整合人才、技术并发展出扎实的AI技术架构和业务布局。

在“生成式AI”浪潮中，尽管他们仍在发挥引领推动作用，但深度应用AI的接力棒交到了更多企业，尤其是传统行业企业手中。

例如，医疗行业企业。美国的医疗行业非常传统，美国市值前100的上市软件公司中，医疗行业数字化管理解决方案公司只占一家。

医疗行业沉淀了大量数据，占全世界数据的1/3，这部分数据尚未被AI充分利用，而医疗数据将持续高速增长，未来3年的年复合增长率达到36%，超过制造业（6%）、金融业（10%），娱乐媒体行业（11%）。预计到2025年，全球的数据中将有35%是医疗数据。

医疗行业这些高价值数据亟待解锁。

因此，微软早在两年前便斥巨资进行了布局，花费197亿美元收购深耕医疗行业的AI语音公司Nuance。2021年Nuance的医疗保健业务增长了37%。当时美国55%以上的医生、75%的放射科医生和77%的医院，都在使用Nuance技术。可查看硅兔君此前发布的文章《微软197亿美金收购了这家公司，两年后才看懂》。

除此以外，硅兔君还观察到服务家政、财务审计行业的AI公司的业务在过去1年快速增长，例如UpHonest Capital早期投资的AI+审计公司Fieldguide按照30倍P/S估值倍数完成Bessemer Venture Partners领投的新一轮融资。

尽管每家企业都想构建AI战略，但并非每家企业都能轻而易举构建成功的AI战略。作为行业“老司机”，微软给出了自己的思考—— 5项构建AI战略时的考虑因素：

1. 建立可靠的数据库，包括企业专用数据知识以及互联网公开数据信息。
   
   
2. 确保AI开发安全有益，即AI符合人类及企业的价值理念。
   
   
3. 构建人才、技术及公司文化，尤其是数据透明和信息共享的企业文化。
   
   
4. 加强数据治理、合规及安全，包括合规选择、筛选、管理训练AI数据，这需要较强的数据治理能力以确保数据相关性与合规。
   
   
5. 明确价值点及业务相关性，获得管理层支持，以及明确AI业务可预期的价值。

02

AI+机器人，中国独具优势

硅兔君在活动上不仅看到了多家中国机器人公司，也听到了很多对AI+机器人投资主题的探讨，总结来说，中国在AI+机器人赛道独具优势。

中国“世界工厂”的地位毋庸置疑，在制造业升级的大背景下，中国制造已摆脱“低端制造”的印象，逐步树立“高端制造”的形象。以智能机器人的产业链为例，中国在电池、传感器、伺服电机这些关键零部件的供应能力超过美国。

基于中国“高端制造”能力出海的企业中，发挥中国新能源汽车和电池供应链能力的智能化电动RV品牌Pebble在海外崭露头角，电动自行车、电池供应链出海的通勤、休闲电动自行车品牌Velotric海外业务快速增长，将可乐饮料机升级为健康选项的智能饮料机器公司Botrista 签订的合同总额1年实现了5倍增长。

由此，我们不难推断，中国坚实的制造业基础有助于机器人、人形机器人降本，进一步推动大规模部署。

其次，中国本身对于机器人的需求不容小觑。中国早在2021年已步入深度老龄化阶段，中国65岁以上人口占总人口比重超过14%，全球平均水平为10%。中国老龄化进程也在加速，预计2030年，中国65周岁以上人口占比将超过20%，步入所谓的超老龄化社会。人口红利逐步消失，劳动力短缺问题随之显现，可以预期未来在家庭护理场景，以及生产线上将有大量需要机器人填充的空缺。

最后，机器人领域不乏优秀的华裔人才。硅兔君在统计了谷歌和英伟达机器人方向的研究人员后发现，华裔占两家公司机器人研究员的比例约27%。AI华裔大牛李飞飞教授今年投身具身智能创业，围绕“空间智能”概念，致力于让AI理解世界，已完成种子轮融资。率先发布具身智能大模型的Covariant，由伯克利教授Pieter Abbeel带领三位学生Peter Chen, Rocky Duan, Tianhao Zhang创立。

最近硅谷顶级孵化器YC CEO Garry Tan转发的一条推特引发热议，“宇树科技发布价格1.6万美元、可灵巧操作的人形双足机器人似乎是件大事”。

硅兔君此前获悉，目前人形机器人未来理想的平均售价在1万~1.5万美元之间，宇树目前的定价已经非常接近理想状态了。Garry Tan锐评“这个价位、这种功能，真是让人大吃一惊”。

03

美国资本市场退出流动性更高

安永发布的2024Q1 IPO退出数量和金额的同比增速显示，美洲地区综合表现最佳。

全球平均IPO退出数量及亚洲地区呈下降态势，美洲地区（Americas）和欧洲、中东、非洲及印度地区（EMEIA）的IPO退出数量呈上升趋势，且EMEIA地区增速更快。从退出金额角度，全球平均水平略有涨幅，亚洲地区明显下滑，美洲地区涨幅高达178%，EMEIA地区也有58%的增长。

综合一定程度上的估值改善、通胀抑制，以及市场信心略微恢复后使原本暂停IPO计划的企业恢复IPO进程，2024年Q1美洲地区呈现了较为乐观的IPO退出水平。

除了IPO，美国资本市场还活跃着包括人才收购（Acqui-hire）、企业收并购（M&A）、特殊目的收购公司上市（SPAC）以及私募二级市场交易（Secondaries）在内的多种退出方式。

以私募二级市场交易为例，一级市场的公司可以授权其股东向获准的投资者出售有限数量的股票，据Industry Ventures数据统计，美国的私募二级市场交易金额从2017年的350亿美元增至2021年的1050亿美元，2023年交易额大约为1380亿美元。

今年2月份，支付公司Stripe通过私募二级市场帮助其员工按照650亿美元估值解锁了部分股票价值，尽管低于最高峰时950亿美元的估值，仍优于上一轮融资时500亿美元的估值。这次交易作为晴雨表，也显示出市场恢复了一些对Stripe的信心。

寻求更多流动性的VC也许会在今年更加积极的尝试通过私募二级市场退出。

关于SPAC上市，何猷龙的私人投资部门Black Spade Capital CEO分享了一组有趣的数据，2020年美国约一半的上市退出通过SPAC途径，2022年升至约75%，而2024年开始至今，SPAC已占到上市退出比例的40%~50%。

SPAC Analytics的数据统计显示，2020~2024平均来看，通过SPAC上市退出的数量占比为60%。

他们刚刚参与了越南首富旗下的汽车制造商Vinfast的SPAC上市，交易规模高达230亿美元，位列美国SPAC退出的前4名。

尽管SPAC退出有被诟病之处，他们仍认为SPAC是一个值得研究的产品，部分原因在于SPAC IPO的投资者可以选择赎回他们的股份，赎回金额为他们所支付的股份加上利息，保证了本金安全。此外，他们还拥有认股权证，如果SPAC取得成功，认股权证的价值可能会很高。

硅谷顶级VC Social Capital的创始人Chamath Palihapitiya号称是“SPAC之王”，一己之力主导了12笔SPAC上市，尽管大多数相比IPO时的价格下跌了80%。

OpenAI创始人Sam Altman似乎也对SPAC有兴趣，由其担任董事会主席的核能公司Oklo，正是通过其创立的主体AltC Acquisition Corp. 合并SPAC上市，市值约3.64亿美元（截止2024年5月10日）。

04

Three More Things

1. 新兴市场投资

硅兔君观察到包括东南亚、中东、拉美在内的新兴市场投资受到众多投资人和创业者关注。

有两家专注拉美市场投资的基金，从投资理念和创始人背景角度非常具有特色。

Monashees基金的投资理念是“Global Latain”，与硅兔君一直致力于推动“Global Chinese”创业创新的理念不谋而合。

Monashees基金观察到全球有许多优秀的拉美裔创始人，例如Meta的联创、Instagram的联创都是拉美裔，因此希望支持更多拉美裔创始人在全球市场创业。他们认为创业者始终欢迎与理解他们的母语和文化背景的投资人站在一起。他们投资了拉美“美团”Rappi，目前估值52.5亿美元。

Upload Ventures是由前赛车手Mario Moraes创立，他来自创立巴西最大的私人工业集团沃特兰亭（Votorantim）的家族，该公司业务横跨水泥、金属、纸浆及造纸、农业和金融等领域。投资覆盖消费、医疗、教育、金融科技、SaaS、游戏等领域。

2. 一家NBA早期投资支持的游戏公司

NEX开发AI驱动的交互式游戏平台，向玩家提供一个售价199美元的便携式设备，可捕捉玩家动作。

例如在切水果游戏中，玩家通过挥舞胳膊、由机器实时捕捉并计算完成切水果任务。内置4款免费游戏，玩家也可选择花费89美元年费解锁更多款游戏，支持最多两位玩家一起参与互动式游戏。

硅兔君体验下来感觉脱离外部硬件只靠手操作有难度，需要时间适应，但掌握之后还是很有乐趣的。

NEX创始人演示水果忍者

据CEO David Lee分享，NEX 2023年通过沃尔玛等渠道卖出了1000万台。

目前NEX并不打算开发VR产品，因为VR用户难以实现在VR与现实环境中同步互动，而NEX希望覆盖更多儿童和老年玩家，屏幕做为游戏载体，让他们可以与身边的人在现实环境中进行更多游戏互动。

3. 商人David Beckham

贝克汉姆作为体育明星退役转行商人的杰出代表人物出席了圆桌讨论和晚宴，分享了他做为商人，活跃在慈善界和商界的故事。

现场人声鼎沸，但硅兔君只想说，小贝真的帅。

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