雪球用户@决裂：“董宇辉离开最苦的是小股东。东方小孙高位套现大赢家，董宇辉自由离开，白得与辉同行，大赢家。俞敏洪身价不菲，赢得名声，赢家。内幕人士提前获知消息，提前抛售股票，赢家。唯独小股东被蒙在鼓里，之前还在傻傻的每天盘自营销量，每天傻傻的下单买商品支持，股价从70跌到9块，腰斩腰斩再腰斩，包含多少血与泪。虽然跌了那么多，后面仍然不乐观。腰斩、膝盖斩、脚踝斩、大幅套牢，回本遥遥无期。”愤怒的不只这一位雪球用户，在雪球App的东方甄选个股页面下，不断有股民提出质疑：中小股东的股东权益遭到无视和侵犯，港交所和香港证监局是不是应该介入？
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股民隔空喊话：为了董宇辉，
侵害小股民利益，俞敏洪你赔吗？
7月25日晚董宇辉辞职的消息，导致7月26日港股东方甄选股价大跌。盘中跌幅一度超过27%，收盘跌超23%。
小股东们全程一脸蒙圈，雪球用户@开坦克的贝塔Beta表示：“一个上市公司的最核心的资产，被以7600万元远低于市场公允价值的方式，100%剥离出去。
核心员工离职，重要子公司转让，薪酬奖励，资金支持，每一条都只需要董事会授权，每一条都符合上市公司相关规定，但最后买单受伤最深的都是小股东，损害的是上市公司的核心利益。对超头主播过度依赖的MCN公司很多，这样100%裸退还送盘缠的，东方甄选是第一个。
又是给钱，又是无偿提供信息系统，最后与辉同行真的是董宇辉的个人私产，还是你铁老师体外资产，谁说得清楚？但中小股东（包括东方甄选和新东方的股东）的利益，是彻彻底底被背刺了。
港股真的是太难玩，真不要抱怨证监会不保护小股东利益了。A股都没几个公司敢这么玩的。”
雪球用户@1818118L：“与辉同行上半年净利润都1.4亿，净资产7600万，你1.4亿净利全部送给与董宇辉，董拿其中一半7600万买下与辉同行。这操作太牛了，董宇辉空手套白狼拿到公司还赚近7000万，赚麻了。可是俞敏洪你忘了东方甄选不是你个人的，是上市公司，有这么卖资产的吗？还是公司最值钱的资产。这么干，是不是在掏空上市公司资产，侵害小股东利益？”是否涉及违规侵占上市公司资产？
独立董事履行监督职责了吗？
仅从上市公司的治理结构和股东权益来看，雪球App上的用户指出可能存在以下交易瑕疵和问题：
雪球用户@Ricky表示：“抛开俞敏洪和董宇辉的人品、道义和粉丝情绪等，东方甄选中小股东关心的是问题，也是有道理的，其中有一点是最难以解释的：
与辉同行在此前运行所产生的利润，之前完全是东方甄选公司也就是全体股东所有，在此期间东方甄选给董宇辉团队支付了薪酬和各种成本，与辉同行在此前是东方甄选的全资子公司，是全体股东的资产，但为什么在与辉同行分家的时候，与辉同行产生的利润要无偿划拨给董宇辉？
1.是董宇辉是否涉嫌违规侵占东方甄选公司资产，侵犯东方甄选的股东权益？
2.是俞敏洪等管理层、薪酬委员会、董事会，是否起到了应尽的保护公司资产和维护股东权益的应有义务？
3.是与辉同行作为东方甄选核心资产，所有的处理程序是否符合上市公司处理资产的正常流程？
这个事件中，中小股东的股东权益遭到无视和侵犯，理论上港交所和香港证监局应该介入，中小股东也可以通过法律途径起诉董宇辉、俞敏洪、东方甄选薪酬委员会以及董事会成员。
雪球用户@风过无痕的小屋：“俞老师送公司给董宇辉，最好的方式应该是董事会提请方案，报股东会批准。到时股东会否决，俞老师得到了好名声，上市公司也避免了不应有的损失。再次的方法是，让董宇辉自己找资本巨额收购，这样上市公司能得到公平且应有的补偿。所谓约束不了董宇辉，这是不可能的，再次的公司都会有禁业约束，何况是直播行业。要不然传媒行业，明星或主播成名了就可以随便单飞。行业早就完了。现在这样，俞老师的做法就太不地道了。拿着股东的财富，慷他人之慨。”7月25日俞敏洪在其公众号老俞闲话中发表《致东方甄选股东朋友的一封公开信》，全文如下：各位可能已经看到了东方甄选的公告。从今天开始，东方甄选的全资子公司与辉同行，将正式从东方甄选独立出去，由董宇辉个人持有其100%股权。我知道很多股东对于东方甄选一直很信任，不少股东从东方甄选成立伊始，就追随它的发展，为它的成功而高兴，为它的挫折而难过，一直陪伴我们到今天。作为公司董事长，现任公司CEO，我有责任和义务，就与辉同行从东方甄选独立出去的前因后果进行说明。众所周知，董宇辉为东方甄选的发展，做出了重大贡献，如果没有董宇辉引爆东方甄选，就没有东方甄选的迅速发展。因此，保护好宇辉，让他和东方甄选一起共同发展和成长，是我的责任和义务。我一直保持和宇辉的良好交流，敦促管理层给宇辉尽可能多的支持，不时调解双方之间可能的误解和矛盾，但被网友定义为“小作文事件”的突然爆发，让人措手不及，暴露出了诸多问题，我和宇辉陷入了尴尬的境地，公司也陷入了动荡之中。东方甄选是以直播带货兴起的公司，我深知宇辉对于公司的价值。尽管当时有很多公司对宇辉抛出了橄榄枝，但因为我和宇辉之间的坦诚沟通和互相信任，最终宇辉决定继续留在东方甄选和我一起努力。为了能够让宇辉更好地发挥才能并拥有更多的自主权，避免不必要的冲突和矛盾，我们决定，成立与辉同行公司，由宇辉担任董事和总经理，全权掌控公司的业务决策。经东方甄选董事会讨论同意，不管与辉同行公司经营如何，都给予宇辉有吸引力的保底收入（现金+股权），以示对宇辉价值的肯定。为了确保宇辉能够按照他自己的意愿来设计与辉同行的未来，并尊重他对于知识和文化传播的兴趣，我和董事会对于与辉同行的收益没有做任何要求，他可以专注于推荐书籍、访谈作家和文旅推介。同时我承诺，除了可以得到全部保底收入外，如果与辉同行有收益，宇辉可以继续得到公司净利润的一半分配。为了确保宇辉和与辉同行能够及时开展工作，在我的协调下，我们迅速把与辉同行公司注册完毕，用了几天时间，便为与辉同行腾出了一千多平米的办公场所，整编了六十人左右的成熟队伍，提供了售货系统、货盘供应和大量的设备设施支持。由于宇辉个人的巨大影响力，与辉同行一炮打响。我也为与辉同行的欣欣向荣感到高兴，同时努力维持着东方甄选原有业务和与辉同行业务共同发展的局面。尽管双方形成了一定的竞争局面，但我认为这并不是问题，我努力做好资源协调和支持就好。复杂的是，作为一个以互联网为依托的企业，舆论力量常常影响到公司的发展。尽管我和宇辉之间的沟通，至今没有任何障碍，但复杂的舆论纷争，加上少数别有用心的力量的引导和造谣，直接导致东方甄选和与辉同行的隔阂。同时我自己也深陷舆论大潮之中，不断被攻击和污名化，宇辉也受到了很多无端的指责和伤害，这种情况一直持续到今天。这种舆论环境，导致了两边公司发展出现巨大的不确定性，股价受外部影响剧烈波动，公司信誉度和美誉度急剧下降。大概在3月份左右，我和宇辉多次见面，一起不断探讨后续的发展方案，觉得我们所面临的外部和内部的复杂环境，不仅会使公司经营陷入困境，也对个人和公司的长远发展造成伤害。为了确保与辉同行有更好的发展舞台，避免业务冲突和舆论纠葛，我们俩经过反复磋商，最后决定到财年结束（5月31日）之后，我去请求董事会同意，把与辉同行的股份100%转让给宇辉本人。我并没有因为与辉同行未来要独立，而停止对于与辉同行的支持，包括政府资源和商业机会的对接，都一如既往。但我在与辉同行镜头面前出现减少了，主要原因是因为我一旦出现，就会出现密集的攻击；我也不敢出现在东方甄选的镜头面前，一旦出现，也是密集的攻击。我左右为难，作为东方甄选的创始人，支持公司发展变成了一件极其困难的事情。但即使如此，我并没有撒手不管。与辉同行需要新的办公场所，从场所寻找、交易谈判、工区装修，都是由新东方资产专业团队完成，为了缩短工期，他们夜以继日努力，如期完成任务。现在，与辉同行团队已经搬入新区办公，宇辉和全体员工，对于装修质量和环境都十分满意。同时，我也在努力关注东方甄选的业务发展，设计业务方案，关注主播身心健康，努力制定公司发展战略，和董事会保持沟通，为公司长远发展而努力。在这半年中，很多股东和我一样，亲身经历和面对了公司发展的巨大不确定性，这一不确定性不仅带来了公司业务和股价的波动，也造成了股东们心情的焦虑。我也收到过很多股东的留言和建议，大部分留言和建议都友好和宽容，我在这里向所有股东表达我衷心的感谢和感激。在如此强大的不确定性中，很多股东一直坚持持有东方甄选的股票，这是对我们巨大的鼓励、加持和信任。在这个过程中，出于信息保密等原因，我没有办法和大家进行实时沟通和交流，导致了一些股东对我的失望和愤怒，我后续一定会以加倍的努力，把更多的精力投入到东方甄选的运营管理中，来报答大家，努力给大家一个发展的越来越好的东方甄选。我同时也想给大家一点信心：广大东方甄选的网友，一直在艰难中陪伴和信任着我们，这是对于东方甄选发展最大的支持，我在这里要向广大网友表达深深的感谢；东方甄选的主播团队和管理团队，是一群出色的年轻人，他们团结一致、积极阳光、努力向上，伴随公司经历了很多惊涛骇浪，相信未来他们一定会在更大的舞台上绽放光芒；东方甄选自营品，已经成为现象级的产品。为中国百姓甄选好物，是我们不变的宗旨，相信我们的自营品体系和会员体系，一定会越来越好；未来，东方甄选和新东方集团，将会进一步紧密合作，形成更加完善的商业合作模式，推动双方更快更好发展。新东方作为东方甄选的大股东，对于东方甄选的健康发展，有着不可推卸的责任。同时，公司会通过股票回购等方式，不断提升股东价值。我相信在经历过去的各种惊涛骇浪和不确定性之后，东方甄选和与辉同行一定会分别走上稳定发展的道路，为祖国的繁荣兴旺、知识传播和文化推广做出我们应有的努力和贡献。我们深知，一旦上路，就必然充满艰辛，但我相信，只要心里有诗和远方，就必然能够到达星辰大海。我们定当风雨兼程。何况，我们还有那么多朋友的信任和鼓励。与辉同行就要独立了，为了向宇辉表示感谢，除了已经支付承诺的全部待遇，我已恳请董事会及薪酬委员会并取得同意，把与辉同行的全部净利润奖励给宇辉。同时，宇辉持有与辉同行所需的股权购买款，我也按符合上市公司规则和公司章程规定的方式予以安排支付。为了确保与辉同行业务的正常运营，东方甄选经董事会同意将研发好的信息系统无偿交付与辉同行使用。我在这里再次向宇辉表示深深的感谢！我十分怀念和宇辉一起并肩战斗的时光，一起大碗喝酒、大块吃肉、引吭高歌的岁月。我们俩尽管有年龄的差距，但一直互相加持、坦诚相见。相信在未来，我们俩一定还会有共同合作的美好时光。在这里，我也祝愿与辉同行，生意兴隆，一路长虹！宇辉和与辉同行以后有用得着我的地方，我在所不辞！再次向各位股东以及支持我们的网友，表示深深的感谢！他在评论区表示：“宇辉持有与辉同行所需的股权购买款，我也按符合上市公司规则和公司章程规定的方式予以安排支付。这句话的意思是，宇辉购买公司的钱我安排了，公司是送给宇辉的。”
东方甄选的线上股东沟通会
7月26日下午3时，东方甄选以线上方式召开了股东沟通会。新东方创始人俞敏洪、东方甄选执行首席财务官尹强出席沟通会。
俞敏洪首先表示，对与辉同行的剥离感到遗憾，“但可以说面对公司所面临的现实情况，这一结果确实是不可避免的，甚至我认为这一结果对于公司的发展是有好处的”。俞敏洪称，2022年6月份，董宇辉带火了东方甄选，到2023年底有很多磕磕绊绊的事，但东方甄选本质上一直处于上升期。东方甄选作为一个以流量带货为核心的公司，董宇辉的价值是非常重大、重要的。“所以我用了全部的努力，在董事会授权后，给了董宇辉一个很好的保底收入，努力地留住了董宇辉。为了使双方避开矛盾和冲突，也为了使双方能够各自发挥自己的优势，在我的建议下，成立了与辉同行这个公司。”俞敏洪说。但俞敏洪表示，两家公司确实受到外部环境的严重干扰，最近半年一直到现在，网络舆论一直让两家公司不得安宁，两家平台的粉丝也形成了势不两立的局面。俞敏洪称自己一开始试图调节，“但这碗水不光没有端平，最后火还烧到了自己头上，公司的业务发展也受到了重大影响”。舆论和股价、业务的压力，让俞敏洪不得不考虑剥离与辉同行。今年3月起，他在与董宇辉沟通后，确定在5月31日财季过后，将与辉同行100%股权转让给董宇辉。“宇辉独立发展，我知道他会做得很好。但是至少两个公司之间的各种问题、内部的矛盾，还有外部的力量参与以后的复杂性上得到了一次性的解决。对于东方甄选来说，我们就可以大张旗鼓来进行东方甄选的发展、布局、改革，不用再担心两边失衡和舆论带来的巨大压力和痛苦。”俞敏洪说。有股东问及董宇辉辞职原因，是否是因为待遇问题。俞敏洪表示，自己认为董宇辉的待遇是合理的、优厚的。俞敏洪解释了为何要把与辉同行的1.4亿元利润分配给董宇辉问题。他说，这件事情是经过了他的提议和董事会讨论决定的，主要是基于两个理由：一是董宇辉在东方甄选的发展过程中，作出了很大的贡献。“所以我认为在宇辉完全独立出去的时候，再给他一笔奖励，是表达了我们的善意，并且我们也希望把这样的善意传递给社会。”俞敏洪说。俞敏洪称，第二个原因是当时跟董宇辉谈保底收入的时候，收入中有给予个人的股权。但是到财年结束与辉同行要独立，股权就变得毫无意义，所以进行一部分的现金补助，也是应该的。“我觉得我们传达这样一份善意，既是帮助与辉同行未来能够更好地去发展，也为宇辉在东方甄选两年多的贡献，画上一个完美的句号，这里没有我任何个人的目的在里面。”俞敏洪表示。有传闻提及董宇辉收购公司的7600多万元，实际来自于与辉同行的1.4亿元利润。俞敏洪表示这1.4亿元跟股权收购款没有任何关系。他表示：“既然分手了，我作为老大哥，我觉得进一步送宇辉一个善意，我们留下这个公司也没有任何用处，但是要给他的话就一定要有价值，否则我们这边的股东们也会吃亏。所以我决定通过新东方跟宇辉的某种合作关系，来帮着宇辉支付这7000多万。”“这笔钱到最终是由新东方通过跟宇辉的合作关系来支付的，它会符合新东方在美国上市公司的所有规矩，这个没有侵占到任何东方甄选的利益，也没有侵占到宇辉个人的利益，请大家尽管放心。”俞敏洪说。俞敏洪还表示，东方甄选希望自身成为一个线上的山姆会员店，流量、自营和渠道都很重要。在渠道的拓展上，俞敏洪称有在和新东方800个教学点探讨合作，或成立线上线下结合地面服务店，为新东方家长做好服务。雪球用户@耐心的捕猎者表示：“从这次俞老师的处理方式来看，说明两个问题：1.俞老师还是很在乎自己的名声的。2.新东方才是俞老师的主业，东方甄选对俞老师来说其实没那么重要，搞成了锦上添花，没搞成也无所谓。事情既然走到这一步，也是一种无可奈何，分手是必然的。
俞老师一辈子的好名声，最后因为这件事折损成这样，确实有些可惜。董从此自由，从员工走向老板，会是一场新的考验，好在年轻，一切皆有可能。东方小孙是最大赢家，东方甄选小股东是最大输家。”雪球用户@假装不是菜鸟：“我跟你意见不太一致，我觉得以前东方甄选对于老俞没那么重要。但是经过这一出，老俞一定会拼命来证明，东方甄选没了董宇辉一样可以成功。同时，他应该会用新东方集团的资源来反哺东方甄选。”
