特殊时期！A股，再出手！

1月11日，无锡银行发布公告称，截至本公告披露日，长城人寿持有该行股份1.08亿股，占该行总股本的5.00%，持股比例达到举牌条件。

这是时隔8年后，险资再度举牌A股银行股。险资上一次举牌A股银行股是在2015年底，中国人民财产保险举牌华夏银行。

最近一年，长城人寿还举牌了中原高速、浙江交科两家上市公司。

熟悉小白读财经的朋友都知道，对于财经信息我们喜欢透过现象看本质。

对于长城人寿举牌无锡银行，我们可以挖掘出3点信息：

第一，险资看好银行等中特估板块。

本周五，在三大指数全面转绿的情况下，银行板块逆势大涨0.99%，显现了很强的韧性。2023年底以来，大盘持续调整，但银行板块仍持续上涨近4%。2023年中国银行、农业银行、交通银行等低估值的国有大行A股全年涨幅超30%。

银行板块持续上涨的内在逻辑是业绩稳定、估值低、分红利率高以及有国资背书。

2023年前三季度，6家国有大行均实现盈利，归母净利润合计达到1.05万亿元。A股上市银行的市净率基本都低于1倍，也就意味着我在二级市场上买入一家银行股全部股票，然后按照净资产折算成现金仍然是赚钱的。

截至2023年12月末，银行板块的股息率约为5.97%，处于历史高位。    

短期来看，银行股处于利空慢慢出尽变利好阶段。最近一年，影响银行股价的主要是两大因素，一是存量房贷打折，二是商业银行参与地方债化解。现在存量房贷打折已经基本完成，市场对商业银行参与地方债化解已经消化差不多。接下来商业银行可能会迎来利好因素大于利空阶段。主要是存款利率下调的幅度大概率会大于贷款利率下调幅度，商业银行利差有望企稳。

现如今，居民普遍面临资产配置荒，股市下跌、楼市调整、存款利率下调，反观银行股价稳定，股息率高，成为目前市场环境上资产配置的香饽饽。

第二，险资有强烈加大股市资产配置需求

目前保险产品预定利率3%左右，万能险收益率是4%左右。这3%、4%是保险必须给到客户的收益率。但是从资产端来讲，保险公司很难将客户的钱拿去投资获得更高收益率，因为1年期存款利率只有1.5%左右，10年期国债收益率是2.5%左右，楼市在调整。

相对来说只能在股市上寻找机会，因为利率持续下行之下，对于银行存款、货币基金、短期国债等资产是利空的，而对于长期国债、股市则是利多。特别是业绩稳定、分红率高的中特估板块，都是险资比较热衷的。长城人寿最近一年举牌的上市公司主要是国企，这也说明未来中特估板块有望继续获得资金的加持。

第三，险资举牌A股释放了积极的信号

从监管层的角度上说，目前A股处于调整中，主要是信心不足。俗话说三根阳线改变信仰，提振信心最好的方式是引导机构逆市场周期布局、引导增量资金入场。

2023年10月，财政部发布《关于引导保险资金长期稳健投资加强国有商业保险公司长周期考核的通知》，明确将国有商业保险公司经营效益类绩效评价指标“净资产收益率”由当年度考核调整为“3年周期+当年度”相结合的考核方式。

2023年11月29日，中国人寿和新华保险公告，二者拟分别出资250亿元共同发起设立私募证券投资基金——鸿鹄私募证券投资基金有限公司。

2024年1月12日，证监会机构司副司长林晓征表示，证监会将研究逆周期布局激励约束机制，强化基金机构“受人之托、代人理财”功能，加大逆周期布局正面激励，做好长期投资、价值投资。

从险资角度上看，险资主要是长期资金，一般持有数年，目前A股下跌已经到了2800关口，如果从5年、10年的眼光上看，目前确认是底部区间，这时加大对财务比较规范、业绩稳定、分红率高的标的配置，也是深思熟虑的。

注：本文只是个人观点，不是投资建议，股市有风险，投资需谨慎。  

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