日经ETF再创新高，哪些基金成为受益者？

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11月前

A股市场中通过日经ETF参与本轮日本股市上涨行情的还包括了不少机构投资者。

在日经225指数涨破36000点，续创34年新高后，点燃了A股市场投资者的买入热情。

继1月15日日经ETF（513520）盘中一度触及涨停，溢价率逼近20%后，1月16日A股日经ETF一度再次冲高，刷新历史记录，盘中最高涨超9%，达到1.668，根据1月15日场外1.348的基金份额净值来看，日经ETF在16日二级市场场内的最高交易价格已经比场外份额净值溢价高达23.7%，加之当日日经指数已经出现调整，显然二级市场的溢价交易存在较大的不合理定价风险，这也引发了场内资金的套利交易行为，从而使得日经ETF在尾盘出现跳水，最终收跌4.27%。

图片来源于网络

从成交量看，今日日经ETF成交量急剧放大，全天共计成交47.79亿元，创下其上市四年多来的历史新高，而日经ETF基金本身的基金规模只有约5亿元出头。

来源：同花顺

在投资者大举抢筹日经ETF之际，日经ETF的发行基金公司—华夏基金今日早间也发布公告，提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，这已经是华夏基金自去年5月份以来第八次发布相关溢价风险提示公告。2023年5月19、20、23日华夏基金分别3次发布溢价风险提示公告，彼时日经ETF快速上涨，一度出现17.31%的溢价，随后于6月开始出现了连续五个月的调整，直至10月。2023年12月20日、2024年1月6、12、13、16日，华夏基金又连续5次发布溢价风险提示公告，最终日经ETF盘中巨震后大幅收跌。

日经ETF是目前A股市场上规模最大、成交最活跃的跟踪日经225指数的ETF，由华夏基金于2019年6月发行，基金经理为赵宗庭。万得数据显示，2023年二季度，日经ETF的规模首次出现大幅增长，由一季度末的0.7亿元，增长至4.36亿元，增幅高达522%，由于流动性更好，此次日经ETF也是出现溢价率最高的跟踪日经指数的ETF。

公开资料显示，目前A股市场投资者投资日经的渠道主要为4只跟踪日经225指数的QDII型ETF基金，分别为华夏野村日经225ETF（513520）、华安三菱日联日经225ETF（513880）、易方达日兴资管日经225ETF（513000）和工银大和日经225ETF（159866），以及1只日本东证指数ETF—南方东证指数ETF（513800）。A股市场投资者可以在场内、场外申赎、买卖该类ETF基金，场内交易可实现T+0回转交易。日经225指数是日本股市最有代表性的指数，于1950年9月7日推出，该指数由东京交易所中225家最具代表性的股票组成。

据《巴伦周刊》中文版了解，A股市场中通过日经ETF参与本轮日本股市上涨行情的还包括了不少机构投资者，根据华夏野村日经225ETF上一次发布的2023中期报告显示，截至2023年二季度末，机构投资者的持有份额占比达到了37.87%，其中不乏一些知名私募，但斌执掌的东方港湾旗下产品持有日经ETF1616.58万份，占总份额4.67%，千亿私募景林旗下产品持有576.08万份，占总份额1.66%。而在截至2022年底的公告中，尚未出现东方港湾和景林的身影，由此推测，二者均为2023年上半年时买入。

图表来源：华夏基金公告

除了国内资金大举买入日经，海外资金也在不断流入日本股市，据《巴伦周刊》1月5日的一篇报道中提到了美国投资者2023年积极买入日经指数基金，安硕MSCI日本ETF以及其他几只美国大型日本指数基金都获得了大量资金流入，在截至2023年11月30日的12个月内，安硕MSCI日本ETF净流入约27亿美元。被视为“股神”的巴非特早在2020年8月时开始买入日本股票，其在5家日本商社公司的持股份额达到了200亿美元。

根据日本交易所集团（JPX）公布的数据显示，日本国外投资者2023年11月第二周净买入1.1万亿日元，这是自2023年6月以来首次出现大量净买入。

目前日经225指数距离1990年38957点的历史顶点仅差不到9%，万得数据显示，截至1月15日，日经225指数的市盈率估值为21.15倍，高于A股沪深300指数10.52倍估值，低于美股标普500指数24.96倍估值。

文 | 康国亮

编辑 | 彭韧

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来源：巴伦周刊

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