疯了！央行今年恐怕还要加息！还挺得住吗？！

几个月来，经济学家一直在为 2024 年经济衰退的可能性（无论是技术性的还是其他方面的）进行规划。

但展望小组的一些人士表示，更为悲观的情景可能有些过头了，加拿大可能会完全避免经济衰退。

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小组成员让-弗朗索瓦·佩罗表示：“我们对避免传统意义上的衰退抱有相当乐观的态度。”他补充说，尽管毫无疑问经济已经放缓，但家庭仍在坚持。这让人感到一些安慰，因为一些最糟糕的潜在结果不会成为现实。 

丹尼斯·米切尔表示，北美股市反映了避免硬着陆的更为乐观的情况。米切尔表示，多伦多证券交易所和标准普尔 500 指数的交易水平“肯定不是经济衰退时期的倍数”，并指出它们目前正在消化大量降息。

美国的盈利增长预期也在 11% 至 12% 左右，这一水平根本不表明潜在的衰退，如果经济形势恶化，则增加了调整的可能性。

抵押贷款下调即将到来，但不是住房负担能力

虽然经济可能会避开衰退，但它必须克服一波抵押贷款续约，这波续贷将在2024年大幅增加。

Mitchell说，加拿大将看到更多固定利率和浮动利率的抵押贷款续约，这最终将对家庭支出和GDP增长造成下行压力，除非工资跟上。

不过Perrault表示，加拿大央行上月公布的一份关于抵押贷款续期的研究显示，考虑到加拿大消费者的韧性，债务下降可能不会很大。“人们很容易夸大这波续期的令人担忧程度，”他补充说。

谈到负担能力，Maddeaux补充说，政府的干预往往是问题所在。她指出，全国各地限制性的土地规划政策（zoning）基本上让很多住房无法建造，导致了供应短缺。

她还指出，加拿大不断增长的移民“完全不可持续”，也对住房负担能力产生了影响。“我们不能只谈供应，还必须谈需求。”在不设上限的国际学生签证方面尤其如此。

除此之外，与经济衰退问题密切相关的是：加拿大央行是否会在2024年降息，如果降息，会在何时降息，降息幅度会有多大?

Perrault表示，丰业银行认为利率将在今年下半年下调，但他表示，不排除从现在到夏季之间的某个时间点，央行和行长Tiff Macklem被迫加息的可能。

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随着核心通胀指标停留在3.5%，以及劳动力市场的工资强劲增长，有可能通胀根本没有被消灭。

“不是完全不可能，加拿大央行行长非常清楚，他可能需要这样做。”他说道。

除此之外，由于正在进行的两场战争，美国年底举行一场动荡的大选，2024年的国际事务影响很大。

Maddeaux认为，以色列对哈马斯的战争不会很快结束。“至少在今年上半年，以色列已经非常明确表示保卫自己，有必要铲除哈马斯。所以这种情况还会继续下去。”

Perrault说，即将到来的美国大选将对加拿大的经济产生最大的影响。他说，前总统特朗普如果胜出，将比中东和俄乌战争中发生的任何事情“对全球经济造成更重大的破坏，那是巨大的地缘政治冲击。”

加拿大已经加息到最高点了，如果今年还要加息，大家还能承受得住吗？

文章来源：

https://financialpost.com/news/economy/recession-housing-u-s-election-among-top-issues-2024