“迷你基金”之王：国泰基金去年近6成新产品规模低于5000千万

2023年，全行业清盘了260只基金，创下近五年新高水平，清盘的原因绝大部分都跟规模过小有关。超9成基金清盘前都沦为规模小于5000万元的“迷你基金”

基金清盘优胜劣汰是基金业高质量发展的必要一环，基金公司对于产品发展也在进行更审慎合理的布局。

行业加速出清“迷你基金”，国泰基金却反其道在大量制造“迷你基金”。

据统计，2023年国泰基金成立了27只基金（仅计算初始基金，剔除转型基金和后分级基金，下同），截止2024年1月15日，其中的16只基金规模已经低于5000千万，沦为“迷你基金”，占比59.25%，比例全行业最高。（部分最新数据截止2023年三季报）。

加上这15只迷你基金，国泰基金旗下的“迷你基金”数量高达76只，在全部305只基金里占比接近四分之一，这个比例在基金规模排名前30的基金公司里最高。意味着每4只国泰基金的产品，就有1只规模小于5000万元。

8只发起式新基金，只有自己认购

2023年新成立的16只迷你基金里面，有14只是指数型基金，其中9只是发起式联接基金。

这里面，除了国泰富时中国国企开放共赢ETF发起联接基金外，其它8只新发起式联接基金成立时，认购资金都只有1000万元，且全部来自基金公司固有资金。就是说，除了国泰基金自己之外，没有一个投资者认购了这8只发起式基金。

国泰基金在12月首发的4只发起式基金，国泰中证油气产业联接A、国泰中证机器人联接A、国泰中证信息技术创新主题联接A等基金，都只有国泰基金自己1户认购。

发起式基金成立门槛较低，发起资金认购新基金的金额只需不少于1000万元，且认购基金份额持有期限不少于3年。

发起式基金面对的退出机制更严格，在基金合同生效三年后，若基金资产规模低于2亿元，基金合同自动终止。

国泰基金使用固有基金帮助8只发起式顺利成立，基金终止的挑战延长到了三年后。

尽管发起式基金成立门槛低，但三年期的规模考核终究会到来。

2021年1月22日，国泰上证综合ETF发起联接基金成立，还差6天就到三年的规模考核期，该基金去年三季报的规模仅有4366千万元，离2亿元的最低规模要求还差1.5亿元。要避免被清盘，规模需要有300%的大幅增长。

2023年6月，国泰中证细分机械设备产业发起联接基金也将面临三年期的规模考核，该基金目前规模2617千万元，与2亿元的标准差距更大。

据统计，2021年国泰基金成立了17只ETF发起式联接基金，其中13只基金的最新规模小于2亿元，更有8只规模仍低于5000万元，大部分收益不佳。

这批发起式基金在今年都将成立满3年，如果规模无法达到2亿元，有被清盘的风险。今年国泰基金将面临大批的发起式基金规模考验。

ETF规模过小误差拉大，退市警报响起

ETF联接基金是复制ETF的场外基金，目前全行业有186只ETF联接基金的规模小于5000万元，国泰基金的产品就有25只，比例高达13.4%，领跑全市场。

2023年，全市场有11只联接基金因规模过小被清盘了，未来几年，国泰基金旗下的25只“迷你”联接基金和数十只发起式联接基金将面对规模过小被清盘的风险。

不止大量ETF联接基金存在规模过小的问题，国泰基金旗下中证2000ETF、信创ETF、港股国企ETF、影视ETF、石油ETF、集成电路ETF、绿电ETF等8只ETF基金的规模也都低于5000万元，同样拉响了退市警报。”

信创ETF、集成电路ETF等基金在成功上市后规模就发生了跳水。

2023年11月，国泰基金旗下游戏沪港深ETF因规模过小被退市，成立近2年收益为24.81%，近1年收益44.54%，收益排名在全市场靠前（近1年为8/1709），但还是遭遇退市的厄运。

因为规模过小，该基金的跟踪效果也比较差，作为被动型ETF，成立至今跑输同期业绩比较基准近45个点。

2024年，国泰基金有13只发起式基金即将运行满3年，但规模尚未满足存续标准。过去的2023年，国泰基金却又造就了15只新的“迷你基金”。

未来如何避免基金发生大规模清盘，保障基民投资权益，成为这家指数基金大厂需要面对的巨大考验。

数据来源：Choice，时间截止：2024年1月16日