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“私募魔女”李蓓认错，称有一半媒体在黑她

10月前

李蓓对此前网传的产品触及预警线一事做出回应。她表示，自己本来觉得不是什么大事。“2年前发行的基金，下跌10%多，放在行业里横比，算跌的相对少的吧？”

来源 | 深蓝财经（ID：shenlancaijing）

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继《逼空》一文之后，“私募魔女”李蓓，又发文了。这次，她不仅公开认错，还称有一半的媒体在黑她。

这是怎么一回事？

23日下午，半夏投资掌门人李蓓在其公众号上发布文章《准备好打持久战，但依然不怀疑国运》。文章开头，李蓓就承认，今年以来，市场的表现显著弱于她的预期。半夏宏观对冲的今年的跌幅大于沪深300小于中证500，“去年年中高点以来的最大回撤达到了25%。”

李蓓认为，开年以来，无论经济还是市场的表现，宏观政策的力度，都低于她之前的预期，过去几个月她的确犯了速胜论的错误，不够谨慎不够耐心，对中短期政策的响应机制理解不够深刻。“在看到右侧信号明确之前，我做好了打持久战的准备。首先是做好防守，保存实力。”

但李蓓依然相信二十年一遇的牛市仍会到来，并且不会太远，但之前可能需要多等待若干个月或几个季度的底部震荡分化。

文章最后，李蓓对此前网传的产品触及预警线一事做出回应。她表示，自己本来觉得不是什么大事。“2年前发行的基金，下跌10%多，放在行业里横比，算跌的相对少的吧？”

李蓓称，预警线不是止损线，对到预警线的基金，半夏有一套成熟的风控方案，在预警线和止损线之间，设置了5个分界线，净值下滑就梯形降低仓位系数，净值回升则对应的梯形提高。基本是不可能到止损线的。

李蓓还表示，10多年前就下定决心将投资作为自己终身的职业，既然要干一辈子的投资，无论因为环境的原因，还是因为阶段性运气的原因，肯定会遇到2~3次百分之20以上的回撤。肯定会有若干次失去一部分人投资人的信任，若干次基金规模的显著萎缩。对此有三个风控措施：

1，在个人的财务安排上。没有任何的负债。大部分资产都放在基金里，但依然给自己和家人留有一笔现金，足够按当前的生活水平开销20年。
2，在基金投资上。我给自己设了一个内部风控目标，回撤15%。要求在15%之后显著压低风险预算的上限，给自己一个硬枷锁以免完全失控。这个枷锁并不能保证之后完全不跌，但是至少显著控制了速度。
3，在公司业务发展上。顺风的时候，不激进扩大规模，不在高点主动营销，不过快的扩大团队人数。规模每上一个台阶就主动封盘，巩固运营和投研。事实上去年4月我们的确刚到一个台阶就主动封盘了。

不过，李蓓称她从来不怀疑自己，一直相信自己在长期会实现好的投资业绩，一直相信自己会是中国最优秀的投资人之一：不会因3个季度的回撤改变，我会用未来几十年证明这一点。

李蓓还在文章最后提及媒体最近对半夏投资产品触及预警线的关注。

她称媒体喜欢写自己也习惯了，并表示理解。虽然有一半是黑自己，其实也有一半是认可。在媒体领域，流量，是一部分人工作的KPI，是一部分人生活开销的来源。大部分媒体人，其实收入都不高。如果自己帮一些人完成了KPI，帮一些人提供了生活来源，也算积德。

但是一些媒体夸大事实，造谣说半夏爆仓，穿仓，这显然就是违法行为了。

半夏法务的同事正在逐一投诉，对部分过分的进行起诉。半夏宏观对冲主基金没有预警线和止损线，从最高点回撤25%，的确是自己历史上的最大回撤。对此也有心理准备。

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