坐拥雅化集团等知名客户，2022年市占率高达四成 资本市场助力盛景微新征程

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电子控制模块生产企业无锡盛景微电子股份有限公司（以下简称盛景微）正式登陆资本市场。作为民爆行业上游供应商，2016年成立以来，短短几年间，盛景微便实现了从无到有、从小到大的跨越式发展——2022年，公司的电子控制模块产品在爆破领域的市场占有率高达40.41%。

盛景微成功的秘诀就是自主创新。他们凭借着自主研发的核心技术，赢得了与雅化集团、壶化股份等业界巨头的合作机会。此次上市，盛景微将借助资本的力量，进一步加大研发投入，拓展新的应用领域，如地质勘探、石油开采、应急管理与处置、新能源汽车安全系统……每一个新的领域，都将是盛景微展现技术力量的舞台。

2022年市占率高达四成

电子雷管是一种利用电子控制模块控制起爆时间和顺序的高精度雷管，相比传统的工业雷管，电子雷管具有更高的安全性、可靠性和爆破效率。

作为电子雷管的核心部件，电子控制模块的性能直接影响着电子雷管的质量和效果，但它在国内的发展历程其实并不长。

自2006年三峡大坝首次应用电子雷管爆破后，国内企业着手研发和推广电子控制模块，至2018年国家大力推广电子雷管开始，爆破专用电子控制模块市场逐步迎来爆发式增长。

盛景微正是在这样的机遇下诞生。公司于2016年4月成立，是一家专业从事爆破专用电子控制模块的研发、生产和销售的高新技术企业。

2018年以来，以盛景微为代表的部分业内企业在专用集成电路设计、抗冲击与干扰、大规模组网等技术上实现突破，产品在爆破领域率先打开局面。

当然，随着国产电子雷管产业的快速发展，电子控制模块市场也经历了一轮洗牌，只有少数国产企业能够坚持不懈，保持竞争力，盛景微就是其中的佼佼者。

根据招股书显示，报告期内，盛景微的电子控制模块在爆破领域的市场占有率从2020年的34.19%提升至2022年的40.41%，处于行业领先地位。

在爆破领域，盛景微已经与雅化集团、壶化股份、海峡科化、西安庆华、宜宾威力、前进民爆等多家民爆行业知名企业建立了长期稳定的合作关系。

在产品终端，盛景微的产品已广泛应用于高速路基开挖、矿山爆破、楼房拆除爆破、隧道掘进、金属矿小断面、高速路基桩、大型露天煤矿抛掷爆破及重点工程建设等多种爆破工程。

凭借优质的客户资源，盛景微收获了亮眼的业绩。根据招股书显示，报告期（2020年~2022年以及2023年上半年）内，盛景微营业收入分别为21081.20万元 、35555.08万元、77080.74万元及38151.38万元，净利润分别为6302.76万元、8679.00万元、18119.98万元及8612.82万元，营业收入、净利润稳步增长。

盛景微还预测，2023年度营业收入为85700.00万~89000.00万元，归属于母公司股东的净利润为20900.00万~21800.00万元，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为19500.00万~20300.00万元，业绩继续保持增长。

技术引领产品升级迭代

盛景微能够在民爆行业快速崛起，与公司的人才优势和技术优势密不可分。

盛景微的技术团队由3名核心技术人员领衔，他们分别是公司的董事长、总经理张永刚，董事、副总经理、总工程师赵先锋，以及芯片部经理、监事李彦铭。

他们都是在电子控制模块领域有着丰富经验和深厚造诣的专家。

在张永刚和赵先锋等人的带领下，经过多年的不懈努力，盛景微形成了一系列的核心技术，包括高低压超低功耗芯片设计、采用扩展Modbus总线通信的主从级联网络、抗冲击与干扰技术等多项核心技术，并构建了具有超低功耗、大规模组网能力、抗高冲击与干扰等技术特点的开发平台。

技术引领之下，盛景微也十分注重产品的质量和性能。他们依托自研的三代雷管控制芯片，结合应用场景进行专用模块开发，不断根据市场发展趋势与客户需求进行产品升级与迭代。

为了确保产品的质量和可靠性，盛景微还设立了多个实验室，主要进行点火元件、电子控制模块、起爆控制器和检测设备的功能性与可靠性测试，具体包括发火瞬态分析、电子控制模块网络测试、高低温试验等。

2019年，盛景微系统性解决并突破了小断面爆破难题，2020年起公司的小断面电子控制模块产品大规模应用于爆破工程，2021年，公司开发煤矿许用电子控制模块，使用公司电子控制模块的部分民爆企业通过了国家专门煤矿用产品检验机构的安全认证。

2022年，盛景微产品成功应用于一次性电子雷管用量达14849发的地下矿山破工程，是目前已知的国内最大规模的地下矿单次应用电子雷管爆破实例。

截至2023年12月13日，盛景微及子公司累计拥有专利99项，其中发明专利31项。公司被评定为国家级专精特新小巨人企业、江苏省专精特新小巨人企业（制造类），是江苏省高性能数码电子雷管工程技术研究中心。

这一系列的成果展示了盛景微在产品升级和满足市场需求方面的强大实力，而这些成果背后，则是公司强大的研发能力和持续投入。

报告期内，公司的研发费用分别为1429.81万元、3348.07万元、5726.43万元和3859.80万元，占营业收入的比例分别为6.78%、9.42%、7.43%和10.12%。

积极探寻第二增长曲线

因为在安全性、可靠性和爆破效率上更胜一筹，电子雷管取代传统的工业雷管成为大势所趋。

工业和信息化部2021年11月发布《“十四五”民用爆炸物品行业安全发展规划》，要求除保留少量产能用于出口或其它经许可的特殊用途外，2022年6月底前停止生产、8月底前停止销售除工业数码电子雷管外的其它工业雷管。

政策和市场的推动下，近几年，电子雷管市场迎来爆发式增长，也相应推动了爆破专用电子控制模块市场的快速增长。2023年上半年，电子雷管产量为3.03亿发，同比增长219.17%；电子雷管替代率为91.27%，较上年同期提高71个百分点。目前，我国电子雷管已基本实现全面替代。

电子雷管全面替代基本完成之后，下游爆破领域对爆破专用电子控制模块的总需求量将趋于稳定。那么，下一步行业新的增长点在哪里？

作为细分领域的领军者，盛景微早已洞察了这一势头。在巩固公司现有市场份额的同时，公司也积极进行前瞻性布局，努力寻找第二增长曲线。

一方面，盛景微不断探索其他领域的应用场景，例如民用爆破、地质勘探、石油开采、应急管理与处置、新能源汽车安全系统等领域，都成为盛景微的探索方向。

盛景微在招股书中透露，公司核心技术在地质勘探等领域的拓展应用已有实质性进展。例如2022年，公司在原有雷管控制芯片的基础上，针对石油射孔应用环境的特点进行了部分改进，并完成了相关测试工作；研发成功石油射孔电子控制模块，已进行高温工作、长距离通讯等相关验证工作。

此外，盛景微IPO募投项目之一即“延期模块研发及产业化项目”也将拓展核心技术在石油开采、地质勘探领域的应用，进一步拓展市场成长空间。

盛景微的产品在新能源汽车安全系统等领域的应用也在积极推进中。公司招股书中透露，应国内新能源汽车高压安全系统厂家要求，公司正在研发烟火式断路安全保护装置。

不仅如此，盛景微还看到了海外市场的潜力。目前，公司正积极配合客户拓展海外市场，已有部分产品处于小批量实验验证阶段，预计未来将有更多的产品出口到海外，为公司带来更多的收入和利润。

（文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）

文/陈德夫

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