2024，投行精英没有了未来

投行，曾几何时，这里是券商薪资的巅峰地带。

据一位券商副总及某头部券商分公司高管透露，那些资本市场中的金融精英——手握企业上市大权的投行保代、替基民理财的基金经理、以及为股民提供研究支持的券商研究员，一度成为行业的宠儿，不仅规模急速扩张，收入更是傲视群雄。

但世事无常，监管层提出的降薪要求加上资本市场疲软带来的业绩压力，这些昔日的“明星职业”无奈成为了此轮降薪裁员的重灾区。

这背后，预示着一个行业光辉时代的悄然落幕。

2019年科创板注册制试点启动后，新股IPO数量犹如火箭升空，投行保代人数也随之暴增。

数据显示，从2019年的3806名保代，到2020年翻倍至6393人，再到2022年的7798人，虽然在证券行业总人数中仅占2%，但他们承载了市场对注册制下新股IPO扩容的美好预期。

短短几年间，新上市公司数量从2019年的203家一路飙升至2021年的524家。

然而，全面注册制启航之初，投行圈一片欢腾，认为将迎来业务井喷期。

中小券商保代们更是摩拳擦掌，期待在盛宴中分一杯羹。

可好景不长，现实泼来一盆冷水！

2023年8月27日，证监会突然宣布收紧IPO上市节奏，再融资亦受限，这让投行股权类项目瞬间缩水。

更糟糕的是，债券新规几乎封锁了除借新还旧外的其他类型债券发行，投行债券业务雪上加霜。

监管风向骤变，学界和业界也逐渐意识到，企业高速上市的时代已然远去，投行的黄金时代面临挑战。

“融资功能虽重要，但投资功能正被反复强调。”券商分公司高管表示，“投融资动态平衡成为监管主旋律，新股IPO速度将回归理性，过去一年动辄四五百家上市的情形或将成历史。

另一受访券商高管同样预测，未来企业上市速度难以再现前三年的盛况，每年新增二三百家上市公司可能将成为常态。

这意味着投行IPO业务大幅缩水，而作为创收主力的IPO团队首当其冲，裁员风暴由此掀起。

严谨的监管环境下，压实中介机构责任成了关键词，对投行违规行为的处罚力度加大，执业质量要求提升。

紫晶存储案、泽达易盛案敲响警钟，不少中小券商投行为了规避风险主动瘦身，裁员潮汹涌而来。

投行薪酬与项目紧密挂钩，项目减少直接导致收入滑坡。无论是否有降佣压力，在当前行情下，投行降薪已是必然趋势。

曾经叱咤风云的投行与研究所，如今在变革的大潮中，不得不面对现实的洗礼，昔日的光环逐渐褪去，他们正经历一场前所未有的阵痛与转型。

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