中概股企业在美国做投资者关系的五大痛点

编者按：本文作者吴博士（Leon Wu）是知名美国金融公司的创始人和CEO，美国哥伦比亚大学计算机科学博士毕业。在美国、加拿大、日本有超过25年金融、科技、能源、教育、管理咨询等行业实战经验。曾任职于纽约摩根斯坦利投资银行、加拿大皇家银行、加拿大安省证监会OSC、微软、埃森哲、通用电气、WPP广告集团。吴博士团队曾帮助多家企业完成海外上市IPO、海外融资、海外并购M&A等。本期我邀请到吴博士与大家分享中概股企业在美国做投资者关系过程中遇到的困难及解决方案。

对上市公司，特别是在美国上市的中概股企业而言，投资者关系Investor Relations（IR）是至关重要的，好的IR可以给华尔街、投资人和金融市场参与者一个正面的印象，提升公司的股价，稳定公司的市值，帮助公司扩大影响力和拓展招揽合作方。

与现有和潜在投资者沟通时，有很多问题需要考虑。哪些信息需要分享？我们应该选择哪些媒体来发布重要新闻？我们的沟通安排是怎样的？有如此多的因素需要考虑，也有如此多的利害关系，IR团队必须小心谨慎，避免任何可能阻碍他们实现目标的失误。下面列举了在IR 信息传递中常见的五个问题和解决方案。

一、以中国人的思维方式和文化习惯来做美国的IR

美国人在说话时，很喜欢说出思维过程，会花很多时间在解释上（无论口头还是书面），这样做的目的是为了让别人充分理解自己所想的或者要表达的。中国人不喜欢说出思维过程，会把内容浓缩成最后自己认为正确的想法之后再言简意赅地发送出去，这样当然有简洁的好处，但也可能导致别人误解或曲解意思。好的IR应该更多地更完整地展现思路，不要太言简意赅，不要让对方猜自己没说的话，我们可能会认为对方会猜到一些不需要说的话，其实美国人很可能不会猜到，或者不愿意做出推测。

这里举一个真实案例，有一家在美国上市的小型中概股，该公司业绩很好，但是股价低迷，交易量也很淡静。我留意到该公司报给SEC的财务报表货币的单位是CNY（即人民币），这是合规的，可以这样做，但是我们还是建议该公司把货币单位改为USD（美元）。在中国人眼里这是非常小的一件事，我们按汇率比如1美元=7.2人民币，心算除一下不就行了。但是在美国人特别是大众股票投资人眼里，这个单位就会让他们一头雾水。首先，他们不知道这个汇率是多少（可以问一下你自己知道一美元兑换多少日元，或者一美元兑换多少泰国铢吗？），其次，这个除法对美国人太难了！我曾经经历过给店员10美元钞票，对方做减法4点几美元，都要拿出小计算器来输入进去算出来的。可以想象这个公司的财报的数据，美国普通投资人可能根本看不懂，没办法比较和理解。

另外，中国人思维中往往喜欢低调、以和为贵、以大局为重，所以会选择应该说的不敢说，这也造成了IR不愿意为自己强有力的发声或者做宣传。而美国人思维中竞争斗争意识很强，他们认为在行业里有一定程度的动态斗争是件好事，他们往往当仁不让，能够做行业的龙头绝不害羞和遮掩，而且能够大肆宣传，争取更多的支持。中国人习惯有十分实力只敢说三分，而美国和西方文化是有一分实力，却要说成三分。

二、没有清楚阐述公司的长期目标

许多投资者希望了解公司如何制定会在短期内影响其业绩的决策。然而，并非所有目标都可以在几个月内实现。由于一些投资者坚持短期业绩，一些公司未能在必要时传达其长期举措。投资者需要明白，长期目标与短期进步同样重要。

例如，公司可能面临通过减少员工人数来削减运营成本的压力。虽然这一决定可能会给股东带来短期收益，但从长远来看，如果不重建员工队伍以应对不断增长的收入，将对企业造成损害。

短期举措的公告应与这些举措如何融入公司长期计划的概述相一致。短期和长期目标也可以同时发挥作用。如果一家公司在经济低迷时期减少员工人数以专注于其核心业务，这将使该组织能够缓慢重建。如果实现增长，公司将投入更多资源实现长期目标，例如扩大服务范围。即使在宣布短期举措时，也有必要提醒投资者这些选择将对公司产生怎样的长期影响。

三、使用行话术语太多和过度沟通

随着散户投资者越来越多地参与市场活动，为投资专业人士和日常投资者提供清晰易懂的信息至关重要。例如大多数投资者了解同比增长的概念，但许多人可能不理解CAGR（Compound Annual Growth Rate）或者甚至知道缩写词代表什么意思（复合年增长率）。如果散户投资者了解所传达的有关组织运作方式的信息，他们更有可能选择投资该公司。

此外，一些公司倾向于传达有关其运营的详细信息。例如，一家医疗保健公司可能会对其研究新疗法的科学方法进行彻底解释，而简短的解释就足够了。虽然在信息丰富和全面之间找到界限可能具有挑战性，但最有效的信息传递是清晰简洁的。

四、传递的信息不一致

许多公司忽视了保持一致的信息传递时间表的价值。如果一家公司提供的最新更新不一致，可能会给投资界带来混乱。不可预测的财报、路演和重要会议的日程安排会让投资者质疑公司的沟通策略以及公司在其他运营方面是否缺乏组织性。

此外，在季度和年度营收发布中传达的信息应反映您在华尔街路演和会议中所做的投资者演示。不要有侥幸心理，假设某些信息在各个渠道之间不一致，就没有人会注意到。如果沟通不一致且不可预测，公司的声誉和信誉就会面临很大的质疑和风险。

五、没有广播至足够大的目标受众群体

有的公司则犯了向有限受众传播关键信息的错误。限制信息的分发范围不必要地限制了查看该重要消息的人群。例如，一些知识产权客户只会将其重大新闻发布到金融出版物或行业目标。由于忽视了广泛阅读的国家出版物，这些公司失去了接触通过更主流媒体来源获取投资信息的潜在投资者的机会。

随着散户投资者的兴起，投资者关系官Investor Relations Officers（IROs）需要重新思考他们的受众是谁以及他们的受众群体从哪里接收信息。提高公司在主要销售点的知名度并没有什么坏处。事实上，更广泛的信息传播将提高品牌知名度，并使公司始终处于投资者考虑的最前沿。

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Chris Pereira（彭家荣），美讯创始人兼CEO，中国企业国际化领域的知名企业战略及品牌公关专家，致力于在中国企业和海外市场本地资源之间建立良好的沟通桥梁，帮助企业将美好的讯息传播至世界的每一个角落。

香港科技大学MBA，曾任华为加拿大核心智囊团成员。在中国生活20年，中英文流利。

2023福布斯中国出海全球化TOP30榜单先锋人物；

财富、福布斯、南华早报、钛媒体、36氪、中国日报等媒体专栏作家；

长期作为“中国通”，接受华尔街日报、彭博社、路透社、日经新闻、央视、新华社等媒体的采访，也曾在包括哈佛、耶鲁、哥大、宾大在内的30余所高校发表演讲，分享有关中国和商业的见解。

转自美讯彭家荣 作者 吴博士

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