中信证券底裤被扒开
来源：金石杂谈
近期，拥有160万粉丝的财经大V、财税专家马靖昊点评批评了中信证券，可以说把中信证券的底裤都给扒开了。
他发微，不过是转贴《众多股民要求彻查中信证券》。文中表示，中信证券保荐的上市公司乱象丛生，严重破坏了市场正常生态。而且，中信保荐的30家IPO，自己拿到小30亿，但有22家破发，破发率高达73%。
股民举了两个例子：1）远一点的左江科技，涉嫌重大财务造假，股价暴跌94%；2）近一点的禾迈股份成功募集56亿，超募10倍有余。
金石杂谈查询发现，2023年中信证券共计保荐30只新股，新股集中在中小盘，最高市值目前不足400亿，最小市值不足10亿，市值平均数88.88亿。
截至3月14日收盘数据，2023年中信保荐的30只股票中有20只新股破发，破发率66.67%；2024年再度保荐4只新股，目前两只破发；2023年以来共计保荐的34只新股，总破发率64.7%。
2023年以来，中信证券保荐新股中，跌幅超过50%的有3只，跌幅超60%的有两只，分别是安达科技跌62.8%，海通发展跌61.3%。
1）安达科技主要从事磷酸铁、磷酸铁锂的研发、生产和销售，很明显新能源概念，2023年锂电狗都不理，安达科技暴跌62%也能理解。但是，安达科技上市前后精准上演业绩大变脸。（按证监会新规，上市后三年内业绩出现大幅下滑的，采取延长股份锁定期等措施）
安达科技2022年3月开始提交北交所招股书，好家伙提交前的19年和20年都是亏损一两亿，提交当年的2021年反而盈利2.3亿，上市之前的2022年更是盈利暴增至8.1亿。但是上市之后业绩立马变脸，2023年直接亏了6.6亿。
安达科技本次上市募资6.5亿，而中信证券作为保荐人和承销商募资越多，保荐承销费越大（募资的7.68%），本次拿到约5000万。然后安达科技上市首日即暴跌12%，此后更是阴跌走势，很明显34倍的动态市盈率依然是高估了。
2）海通发展上市以来暴跌61.3%，上市首日即暴跌12%，它也成为10年来主板首只破发
定价37.25元，市盈率高达22.99倍（按2022年扣非净利估值），远高于行业平均市盈率6.38倍；按2021年扣非净利估值，市盈率高达30.52倍，这直接和其它已上市公司估值相当，而且还高于航运龙头招商轮船。
金石杂谈查询发现，大家看下图：初步询价形同虚设，99%的机构几乎全部申报价为37.25元（机构缺少了投研分析能力还是为了上车硬着头皮也不能低报价），而所有的低报价全部被剔除。
在高发行价、高市盈率之下，破发将变得太过寻常，上市新股成了收割韭菜的工具。关键的问题是，海通发展上市后业绩即大幅变脸，2020年至2022年以来业绩美如画。
但到了2023年，扣非净利在1.6亿到1.9亿之间，业绩大幅下滑逾70%，给出的理由是干散货需求疲软。试问干散货运本身就是一个高弹性、高波动的业务，海通发展是如何将业绩做到业绩稳步增长的？
3）咱们再一起看看被股民心心念念的最贵st股左江科技。披星戴帽的
关键正是这样一家财务造假公司股价从2021年就开始启动，各种的蹭概念，从起初的信创安全到芯片到算力，2023年鼓吹公司芯片技术工艺成熟制程，能够给5G、云计算、人工智能提供服务，股价从此一飞冲天，最高见到近300元。
这种精心骗局最终在2023年底被揭露。2023年12月1日，公司因涉嫌信息披露违法违规被
正是这样一家财务造假、各种蹭热点的诈骗公司至今仍未退市，而保荐商的中信证券也是安然无虞，高位吹票的华安证券已经收了罚单。
4）中信证券保荐的禾迈科技更是离大谱的存在，本来公司打算募资5.58亿，最终在中信证券的各种骚操作之下募资总额55.78亿元，直接超募了9倍之巨。
超募之下的几个结果：1）3年利润2亿的禾迈股份一把拿到了54亿（募资净额），可谓赚的盆满钵满，目前账上依然有48亿货币资金；2）中信证券拿到1.4亿保荐承销费，相关的保荐人一把吃个撑；3）可怜的广大股民，因为超募之后，发行价高达557.8元，估值高达225倍，这绝对割韭菜无疑了。
于是，大家看到，在2021年那波储能风口，该公司股价一度涨到了881元，此后风口过去，一地鸡毛，如今股价只有238.51元，较发行价跌了57%。
值得注意的是，开年以来，中信证券已有7家保荐企业撤回IPO。其中，1）认养一头牛被问询了1.5万字，监管直接发问：是否涉及传销、非法集资？
金石杂谈曾分析，认养一头牛72倍的估值可谓严重高估，以营收和利润均超过认养一头牛的三元股份为例，21年营收77.31亿，营收是其3倍，净利润2.09亿，也是一头牛两倍有余，但三元目前市值59亿，PE37倍，一头牛如何做到100多亿市值的？
2）保荐项目当年即亏损被约谈。1月12日，中信证券还因投行业务违规收到证监会的警示函。中信证券保荐的恒逸石化可转债项目，在发行上市当年即亏损，同时营业利润比上年下滑50%以上。同日，中信证券两名保代毛宗玄、朱玮也被证监会采取监管谈话的行政监管措施。
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