鲍威尔今夜会「放鹰」吗？

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9月前

一些人士甚至认为今年不会降息。

目前，关于上周棘手的通胀数据会否敲响美联储6月降息的丧钟，是分析师争论的焦点。然而，无论会议结果如何，有一点毋庸置疑，那就是对于那些预期美联储即将转向鸽派的人士，最新的数据可能不是好兆头。

上周四(14日)，美国公布的生产者价格指数(PPI)高于预期，而两天前公布消费者价格指数(CPI)也超过预期。这些数据接二连三地打击了人们对美联储将很快开始降息的信心。

另一方面，虽然有迹象表明美国经济增长正在放缓，惟还不足以引发人们担心美联储需要降息来抵消衰退风险上升的威胁，目前美国经济衰退风险仍然很低。

与此同时，根据联邦基金期货，人们预计美联储于6月12日的会议上降息的可能性约为60%。概率比两周前的70%有所下降。

联邦基金期货隐含降息概率预期

展望7月份的FOMC会议，降息的可能性上升至77%。然而，越来越多的分析师仍然对美联储届时会否降息感到怀疑。一些人士甚至怀疑，美联储不会于2024年降息。

Vanguard全球首席经济学家Joseph Davis表示：

「美联储不应急于降息。」

他于接受《纽约时报》采访时表示，美国经济比预期要强劲，因此过早降息可能会让2025年的通货膨胀率超出美联储的预期。

「我们认为，他们今年完全不降息的可能性越来越大。」

Bianco Research的Jim Bianco表示赞同：

「我认为美联储不会在今年这个大选年的夏季改变政策。」

「如果他们没有于6月扣动扳机，那么最早也要等到11月(或)12月——除非有数据支持。而现在，数据并不支持。」

近期，美国国债市场也倾向于更晚降息。值得注意的是，周一(18日)，对货币政策高度敏感的2年期美国国债收益率收于4.73%，创去年12月以来的最高水平，收复2024年全部失地。而此前的跌势是由降息预期推动的，随着时间推移，这种预期却越来越受到质疑。

美国两年期国债收益率走势图

尽管市场普遍预计美联储将于当地时间周三(20日)的联邦公开市场委员会(FOMC)会议上维持利率不变，惟投资者需密切关注政策声明措辞、新的经济预测以及鲍威尔主席的新闻发布会，以寻找新一轮线索。

牛津经济研究院(Oxford Economics)首席美国经济学家Ryan Sweet于周一(18日)的一份研究报告中预测：「美联储将保持其前瞻指引不变，同时强调，于降息前，他们需要进一步的证据证明通胀正朝着2%的目标可持续发展。」

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编译 | 刘川

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来源：英为财情Investing

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