重要信号！外资回流迅猛

近期，从投资中国资产的海外主动管理基金最新持仓以及最新披露的A股2023年流通股东变动来看，外资正在积极加仓中国资产。

作为观察外资买入A股的重要窗口，截至4月2日，2024年以来，北上资金净流入A股666.05亿元人民币，远超去年全年，去年北上资金净流入A股仅437亿元。

外资真金白银买入A股的同时，也在唱多A股核心资产，外资机构看好中国新能源龙头比亚迪和宁德时代的发展前景，分别上调目标价格和评级。

外资加仓中国资产

外资资金逐渐回流中国资产。

从投资中国资产的海外主动管理基金最新持仓变动来看，正在积极加仓、调仓中国资产。

截至2024年2月底，富达国际旗下富达基金—中国焦点基金对阿里巴巴、分众传媒（挂钩票据）、工商银行进行大手笔加仓，加仓幅度均为100%。

施罗德旗下一只中国主题基金2月增持中石油16.15%。摩根大通旗下的中国机遇基金增持中际旭创8.24%，减持宁德时代5.21%，减持长江电力8.56%。      

从投资主体来看，布局A股市场的外资“朋友圈”也在扩大。

部分海外资管公司积极推出中国主题ETF。今年2月，美国金瑞基金于纽约证券交易所新上线两只中国主题ETF，分别为KPRO和KPUF。

今年2月下旬，英国养老保障基金委员会合格境外投资者（QFII）资格获批。3月25日，伦敦大学退休金计划向中国证监会提交QFII资格申请并于当日正式获证监会受理。海外养老金管理机构获得中国QFII资格，意味着海外养老金资金可以通过QFII投资中国资本市场。

据中国证监会官网合格境外投资者名录（2024年2月)，获批合格境外投资者资格的机构已超过了800家，包括境外养老金、主权基金、商业银行、资产管理公司等。从A股股东来看，不少外资机构已成为我国资本市场的重要参与者。

同时，随着部分公司2023年年报披露，QFII相关仓位陆续浮出水面。在已公布2023年年报的上市公司中，QFII出现在166只个股的前十大流通股东名单中，包括万华化学、新诺威、金山办公、柏楚电子等。

如阿布达比投资局持有万华化学2138.69万股，持有市值高达16.43亿元，相比2023年三季度末增加0.06个百分点。高盛公司、瑞士联合银行集团、摩根士丹利国际合计持有新诺威13.73亿元，其中瑞士联合银行集团首次进入公司十大流通股东名单。文渊资本管理有限公司、科威特政府投资局、瑞银环球资产管理（新加坡）有限公司合计持有安琪酵母10.27亿元。

此外，新集能源、神马股份、亚翔集成、天虹股份等为QFII四季度新进重仓股。

外资唱多A股

外资重返中国股市，也引起了海外机构的关注。

今年3月媒体曾报道，摩根士丹利在报告中表示全球资金正在重返中国股市。摩根士丹利表示，随着部分基金对中国市场的看跌情绪有所缓和，全球长期投资者撤出中国股票市场（A股和港股）的行动已经按下暂停键。

摩根士丹利策略师曾表示，区域主动型基金已经开始增持中国成长型股票和科技股。

3 月下旬，瑞银证券中国股票策略分析师孟磊指出，自1月中旬以来，政府部门密集发声，彰显维护资本市场决心，长线资金进入 A 股市场以及北向资金的回归亦有望抬升估值中枢。

A股估值处于历史低点，部分中国优质资产投资机遇凸显，不少外资机构给出上调评级。

高盛此前发布报告称，注重估值和股东回报提升的公司治理改革，将有利于吸引外资，维持对中国A股的高配评级。

摩根士丹利今年3月称，随着价格战接近尾声，宁德时代准备通过新一代大规模生产线提高成本效率，并扩大在净资产收益率方面的优势，看到宁德时代在基本面上的多个拐点，上调公司评级至超配，并选为行业首选。宁德时代股价开启反弹之路，今年涨幅已超22%，最新价格创近5个月以来新高。

3月13日，花旗银行在发布的报告中称，对比亚迪开启90日上行催化观察，H股目标价463港元，评级为“买入”。相较于比亚迪股份当日的209.4港元收盘价，花旗的目标价位潜在上涨空间达121%。

北上资金狂涌

值得注意的是，作为外资买入A股的重要渠道，北上资金净流入A股金额远超去年全年。

截至4月2日，2024年以来，北上资金净流入A股666.05亿元人民币，而去年全年北上资金净流入A股437亿元。

截至3月末，北上资金连续6个月增持35只个股。数据显示，3月北上资金净流入219.85 亿元，其中纺织服饰和银行行业获北上资金持股数量增幅居前。

个股来看，立达信、中孚实业、中芯国际等19股连续6个月获北上资金增仓且持仓翻倍；与此同时，公用事业行业也连续6个月获北上资金加仓。

中国核心资产再次成为北上资金热门交易对象。沪股通方面，3月份，紫金矿业、长江电力、中国中免、中国平安等17股获北上资金净买入，紫金矿业净买入金额超20亿元。

深股通方面，宁德时代、五粮液、美的集团、北方华创等14股获北上资金净买入，宁德时代净买入金额超58亿元。

来源：券商中国 作者戚悟

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