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中特估、红利、周期,可不能混为一谈!

中特估、红利、周期,可不能混为一谈!

7月前

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作者:基民柠檬

来源:雪球

价值风格持续占优中特估红利周期这3个概念都挺火不少将它们混为一谈的一只基金配齐中特估红利周期柠檬君觉得还是有些不妥

各自美丽

柠檬君也不扯那些宏大叙事华丽语言争取简单通俗地讲清楚这3个概念

中特估就是具有我们特色的估值体系说是个体系其实建立一个新的体系就是重估嘛现在央企国企有一些新的趋势新的变化我们需要重新认识央企国企的价值不能再用老眼光来看待

红利就是高股息上市公司的分红跟市值的比值就是股息率股息率相对较高就是红利股红利股的投资价值一直为人所称道而在资产荒的情况下其他资产的收益率低投资回报的绝对值低也会衬托出红利股的价值

周期主要指周期股这个概念严格一些是指周期性行业的个股这些行业的景气度跟经济基本面相关度较高比如说经济大好银行自然受益生意景气而像必需消费品这样有钱没钱都得消费的行业相对稳定就属于非周期宽泛点就是有明显起伏的都算

这几个概念相对来说交叉的概率偏高从事周期性行业的央企国企景气度高分红高就刚好全占

动态变化

不过个股的3个概念标签其实是动态变化的

中特估是相对稳定的毕竟央企国企的性质是很难有变化的变动是个别现象

红利的变化是比较大的因为股息率的分子是分红分母是市值分红多少一方面取决于公司盈利情况另一方面取决于分红意愿其实都不太稳定而更不稳定的就是市值了股价的涨跌会引发市值的起伏某些个股可能分红没变但是股价大涨了股息率就降低不少多数红利指数都有使用股息率加权股息率高的买的多股息率变了权重也就相应调整

周期股行业的特征变化其实也很难但是景气度的周期起伏是常态变化起来可就很多受此影响分红力度股价等变化可能比较大这些变化也会影响投资者的选择投资者倾向于投资的是景气度上行或者即将反转进入上升期的周期股

举个例子

柠檬君举例来说

这几年最靓的仔——煤炭央企国企居多中特估的概念是比较确定的但是随着股价的连年上涨分红未见增多股息率会降不少至于行业景气度变化这就是个见仁见智的问题了不展开在这个过程中不少煤炭股经历了从1个标签到2个标签再到3个标签俱全目前看有的标签可能粘不紧后续标签有可能会掉

这几年煤炭股涨得好相应会给对应的概念贡献不少但这些已经是过去未来这些概念还能不能受益受益程度有没有变化并不明朗

最近受到关注较多的铜铝相关个股国企居多央企可能少点景气度可能广为看好但是即便景气度爆表这些个股恐怕也很难成为红利股毕竟差距不是一星半点……买红利基金其实是很难分享到这样的投资机会的

中特估红利周期这几个概念是有交叉但是交叉多少是动态变化的混为一谈并不合适指望选其中一个概念就能全覆盖3个概念就更不合适了


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来源:雪球

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