美国经济降温，GDP年化增幅1.6%不及预期，拜登连任面临高油价等问题挑战

7月前

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据《国会山报》和华尔街日报4月25日报道 美国政府周四公布的一份数据显示，今年第一季度美国经济增速在一年半多以来首次降至2%以下。

图源：国会山报报道截图

根据美国商务部经济分析局（BEA）的数据，今年第一季度，美国国内生产总值（GDP）的年化增长率为1.6%，低于经济学家预测的2.2%。

自从2023年第三季度GDP增长惊人地达到4.9%以来，就出现了明显的下降趋势。对美联储来说，这可能是一个积极的信号。美联储希望经济保持强劲，但不要强劲到让物价居高不下的程度。

根据劳工部最新的消费者价格指数，3月份的通货膨胀率又开始小幅上升，同比增长3.5%，高于央行2%的目标。这比2022年6月的年通胀率大幅下降，当时年通胀率超过9%。

通胀、就业市场和GDP数据意外升温，扩大了美联储降息的空间。去年7月，美联储将利率从2022年3月的接近0%上调至5.25%-5.5%。

最新的经济增长报告只是联邦公开市场委员会（FOMC）下周开会时将考虑的一个数据点，届时FOMC将考虑是否削减借贷成本，但更有可能的是维持利率不变。BEA还将于周五公布美联储青睐的通胀指标——个人消费支出指数的最新数据。

美国经济表现出令人意外的弹性，上月新增30.3万个就业岗位，失业率持续低于4%的时间为上世纪60年代以来最长。一年前，经济学家普遍预测经济将陷入衰退，而现在，许多人预计美联储将推动经济实现罕见的“软着陆”。

但是，在即将到来的2024年总统大选中，高油价仍然是选民最关心的问题。尽管拜登总统以经济实力为竞选主题，但事实证明，居高不下的油价对他的连任竞选构成了不利影响。

“为经济感到悲观”为时过早
华尔街日报的一篇报道提到，现在“为经济感到悲观”为时过早。报告显示，经过多年的招聘和工资增长，美国消费数据仍然强劲。美国商务部表示，医疗、保险和其他服务方面的支出继续增长。衡量潜在需求的指标依然强劲，导致经济学家警告称，市场对一个孤立的数据点反应过度。

“国内经济表现良好，”投资公司Raymond James首席经济学家欧亨尼奥·阿莱曼（Eugenio Alemán）表示，“价格有点儿高，但也没高多少。”

汽车和汽油等商品支出的放缓拖累了整体增长。企业库存和国际贸易的变化也减缓了上个季度的增长，但经济学家警告称，这些数据在全年可能会有很大差异。

“库存减少对经济来说可能是真正的好消息，”纽约市社会研究新学院（New School for Social Research）经济学教授Teresa Ghilarducci表示，“这预示着下季度投资的井喷。”

“现在为经济过度悲观为时过早，”她补充说。

僵硬的通货膨胀
剔除波动较大的食品和能源价格，第一季度个人消费支出价格指数折合成年率上升3.7%，高于3.4%的预期增幅。在本月早些时候发布了另一份通胀报告后，经济学家们已经上调了对3月份价格压力的预期。

这一增长暗示3月份物价压力再次加大，商务部周五公布3月份通胀数据时，1月和2月的通胀数据可能会被修正得更高。

尽管美国经济前景看好，但近几个月通胀趋于稳定加剧了拜登总统在选举年面临的棘手问题。这也提高了通货膨胀率接近3%的可能性，而不是美联储2%的目标。

乐观的企业
尽管如此，最近几周的一系列联邦数据表明，美国经济在23年来最高的利率水平下继续保持强劲动力。

到目前为止，美国各地的雇主增加员工的速度超过了华尔街的预测。经济学家说，移民的涌入促进了经济增长和税收收入，尽管这给一些政府的资源造成了压力。信用卡公司最近报告说，消费者的消费比去年要多。

随着本周财报季进入高潮，这已转化为许多企业的乐观情绪。通用汽车上调了利润预期，此前市场对汽油动力卡车和运动型多用途车（SUV）的强劲需求推动其第一季度零售额同比增长。洛克希德马丁公司说，它正在大量生产新的导弹、防空系统和太空设备硬件，部分原因是为了填补乌克兰和中东战争积压的订单。

尽管借贷成本上升，但一些行业仍在继续为全国各地的数据中心、工厂和其他资本密集型项目买单。本周早些时候，钢铁生产商纽柯（Nuco）)表示，今年将通过在西弗吉尼亚州和北卡罗来纳州的钢厂投资来增加此类支出。

“在宏观层面上，美国经济近期似乎显示出弹性，”首席财务官史蒂夫·拉克斯顿（Steve Laxton）周二告诉分析师。