美国GDP今夜来袭！增速料两连降，经济学家却警告存在过热风险？

根据capitalspectator.com汇总的一系列预测的中位数，即将于4月25日（周四）发布的美国第一季度GDP报告（GDP）可能显示，美国经济增长势头进一步走软。

经季节性调整后，美国第一季度GDP实际年化增长率预计为2.0%，与4月5日披露的初步估算值相同。倘若预测准确，意味着美国经济增速连续第二个季度放缓。

美国实际GDP变动

美国经济过热了，还是坏消息在后面？

回顾2022年第四季度，美国经济增速为3.4%，较前一季度有所下滑。尽管增速放缓，惟多数GDP预测表明，经济仍将保持健康的扩张速度，并最大程度削弱衰退风险。

然而，有人认为美国经济实际上仍然过热。国际货币基金组织(IMF)首席经济学家Pierre-Olivier Gourinchas指出：

「美国近期的强劲表现反映出生产力和就业的强劲增长，同时也揭示出需求旺盛导致经济仍有过热现象。这就要求美联储采取谨慎和渐进而坚定的货币政策松绑措施。」

与此相反，部分分析人士担忧美联储推迟降息可能导致今年晚些时候经济出现困境，因为过去两年的加息具有滞后效应。部分经济学家认为，这种效应可能会延长当前经济放缓的趋势，甚至延续至第二季度乃至更久。

简而言之，当前争论焦点在于接下来几个月内，美国经济是在增速放缓的基础上企稳，还是进一步减速。目前的数据倾向支持前一种情况。

消费支出依然坚挺，支持了美国经济表现

支撑乐观经济前景的一个重要因素在于：剔除通胀影响的实际消费支出依然坚挺。

美国实际PCE通胀

富国银行的经济学家指出：

「即使面对美联储自2022年3月以来的货币政策紧缩周期，实际个人消费支出仍展现了惊人的韧性。」

该行预计，尽管第一季度的消费支出较上一季度略微下滑，但这并不足以引发对消费者支出减弱的忧虑。

富国银行的分析师解释说：

「在第一季度，消费者似乎再度不受利率上升和通胀压力的影响。」

「3月份零售销售额表现出色，2月份服务支出更是创下一年多以来的最大涨幅，这预示着本季度实际个人消费支出按年率计算将增长3.0%。」

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