深度好文｜多支量化基金开始看多中概股，春天这是要来了吗？

国际科技财经移民娱乐民生时事体育

Bendi新闻

2月前

Offer帮官网：offerbang.io

2023年度行业标杆教育集团

Offer帮创始人·小Lin获奖感言

量化基金“新宠”出现！多支量化基金正瞄向中概股，并称这些中国公司的股票估值诱人！Bridgewater Associates、Two Sigma、 PIMCO、HHLR Advisors等等公司纷纷增持中概股，中概股的春天来了...

👉高瓴旗下HHLR Advisors公布了最新美股持仓：2023年四季度，高瓴增持拼多多、京东等中概股，其中大举增持拼多多超4亿美元，一举成为高瓴第一大重仓股。

👉Michael Burry的对冲基金Scion Asset Management在去年四季度增持了阿里巴巴2.5万股，至7.5万股，市值581万美元；增持了京东7.5万股，至20万股，市值578万美元。

👉知名对冲基金Appaloosa也大幅增加了20%对阿里巴巴的持仓，截至2023年12月季度增加了435万股阿里巴巴股份。

除此之外，我们一起来看看其他知名量化基金公司对于“中概股”是什么想法...

桥水基金

Bridgewater Associates 的首席投资官 Ray Dalio 近日在 LinkedIn 上为他在中国的持续投资辩护——他认为这个市场对“了解世界”和“多样化”至关重要。

在这篇文章中，Dalio表示，倘若不投资中国，他无法想象该如何进行他理想中的多样化投资。达利欧认为，当下中国经济面临的挑战是“可以控制的”。

Dalio 认为目前有迹象表明，中国正在朝着实现‘良性去杠杆化’的方向上展开努力。就像历史上的所有国家一样，他们可以重组金融体系，使其经济更具生产力。他们还能很好地处理政治、地缘政治、自然和技术力量。

Ray Dalio 还表示“对我来说，在中国投资取得了我希望取得的所有成功，包括向投资者展示如何在熊市和牛市中都能取得好成绩。”“这里没有糟糕的市场，只有糟糕的决策。我发现中国的市场对我的决策方式有好处。”

Ray Dalio 对中国的看好，以及桥水基金业绩向好，也让桥水基金在中国管理资产的规模急速增加。根据报告显示，桥水继续看好中国资产，阿里巴巴、拼多多、百度等中概股均获增持，而年内下跌近30%的特斯拉则被清仓式减持。

Bridgewater Associates的最新13-F文件显示，该公司第四季度将阿里巴巴BABA的持股数量提高了+0.07%，增长了29%，使其对这家中国互联网服务巨头的持股率达到其投资组合的第八高位。

Bridgewater还在第四季度将其在京东京东的股份增加了33%，在-0.31%，在拼多多PD，在-0.21%，在百度BIDU，在-3.23%，在中国电动汽车制造商Nio NIO，在-0.46%，在第四季度增加了8%。

Bridgewater还通过其第三大控股权Vanguard的新兴市场基金VWO（+0.62%）间接拥有一些中国公司，尽管该公司在第四季度减少了对该股和两个类似的新兴市场ETF的持股。

一位知情人士表示，在进行新一轮筹款后，对冲基金 Bridgewater Associates 的中国业务将增长至约400亿元人民币（56亿美元），这标志着过去一年的资产翻了一番，而当地竞争对手一直在挣扎。

尽管经济陷入困境，股市持续下跌多年，Bridgewater 的资金在中国也做得很好。消息人士称，该公司的 All Weather Plus 基金是投资股票、债券和大宗商品的以人民币计价的旗舰产品，去年的净回报率为10.3%。

PIMCO

在大幅下跌后，中国概念股估值很有吸引力！PIMCO 的基金增加了中国概念股的持有量！如今，PIMCO 的定量基金正在转向中国科技股，理由是估值在大幅下跌后具有吸引力。

太平洋投资管理公司（PIMCO）旗下的定量基金 Research Affiliates LLC 的首席投资官 Chris Brightman 在接受媒体采访时表示，阿里巴巴和腾讯等互联网公司的估值已降至历史低点，使其股价极具吸引力。从价值的角度来看，中国科技股目前似乎相当有吸引力，而另一方面，印度股票则非常昂贵。

Brightman的观点被投资界的其他人所接受，一些基金开始购买中国股票，他们认为，随着近期中国经济复苏的强劲势头，如果出现合适的催化剂，中国科技股可能会出现大幅反弹。最近中国股市的上涨和经济复苏的迹象助长了市场可能正在达到转折点的积极反应。

根据2023年的收益预期数据显示，2023年9月中国互联网股票的市盈率为15.7倍，2023年12月为14.2倍，到2024年3月已降至13倍左右，达到低点。

在隔夜交易中，受欢迎的中国科技股全面上涨，纳斯达克金龙中国指数（HXC）收盘上涨1.9%，超过更广泛的市场，连续第三天上涨，达到3月21日以来的高点。KraneShares CSI中国互联网ETF（KWEB）上涨了2.25%，阿里巴巴上涨了1.4%，京东上涨了1.3%以上。

目前，纳斯达克金龙中国指数的PE比率只有20倍，而美国纳斯达克指数的PE比率已达到30.05倍。从估值的角度来看，中国科技股相当有吸引力。

根据彭博社的数据，尽管一些知名投资者在此期间减少了市场风险敞口，但拥有16亿美元资产的PIMCO RAE新兴市场基金去年的表现超过了94%的同行。这一成功归功于其定量投资模式，该模型侧重于账面价值、销售收益、现金流和股息等因素。该基金对中国公司进行了大量投资，包括中国建设银行公司、中国银行有限公司和中石油公司。

如今，3月正是中国科技股的业绩披露期。根据现有的业绩披露，中国科技股基本上符合市场预期。分析师指出，现有的中国互联网公司拥有稳定的增长、低估值、合理的股息，可能是最好的投资机会。一方面，较领先的公司继续看到利润增长，如腾讯、阿里巴巴、拼多多等；另一方面，以前亏损的公司正在迅速盈利，如美团、快手等。

与此同时，大多数中国科技股正在逐步增加股东回报，通过股息和回购为股东提供更多回报。根据现有数据，20家公司实施了回购和股息，回报额逐年增加。一些人认为，中国科技股已经从成长型股过渡到“高收益股”，因为许多中国科技公司已经概述了未来几年的股东回报计划，这表明股东回报的强度预计将在未来进一步加强。

总的来说，目前中概股的形势较好，但在投资过程中，大家既要看到中概股的成长潜力和多元化业务结构带来的优势，也应保持理性、谨慎的态度，做好风险控制工作！

如果你还不知道如何提升知识能力，想进行系统地知识点学习，或者想练习更多面试实战训练，可以扫描下方👇课程链接了或直接添加🔍金牌顾问了解计划详情。