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风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。
作者：爱过夏天
来源：雪球
昨天临近收盘的时候传闻港股通的红利税有可能将被减免，个人觉得有很大的概率为真，主要包括两方面的原因：
1. 原本的双重征税就非常不合理，超过20%的实际税率扭曲了投资者的行为和部分企业的分红决策，这让港股通的效率变低。
2. 更加重要的原因应该是港股正面临相当大的流动性困境。只要是有一点港股通投资经验的投资者都可以发现，港股的流动性低的吓人，当不少港股每天的成交额是几千万甚至是几百万的时候，投资者就不得不将其流动性风险作为主要的考量对象，对于一些大型的基金而言基本无法配置中小型的港股，导致了部分港股价格进一步下跌，导致港股的融资功能开始下降，有损金融中心的地位。
而如果要解决港股的流动性问题，从目前来看最简单便捷的方法应该就是减免港股通的红利税，其可以最快提升部分的港股交易效率。那么应该从哪些方面来考虑投资机会呢？
一、高股息类个股受益，中概可能承压
既然减免的是红利税，那么最有利的肯定是高股息类个股。港股中有大量的国企、央企给着非常可观的分红率，例如中国石油股份、中国海油、中国移动……而其中，红筹股的红利税通常是28%，而H股是20%，因此红筹股更加获益。
相反，没有股息的个股面临短期的交易压力，尤其是中概股。中概股基本完全没有分红，近年一些很大的中概公司希望提高投资者回报，采取的是回购的方式，而红利税减免对回购基本没有影响，因此中概有可能会承压。
二、AH双重上市类的公司可能受益，尤其是AH股本差距很大的公司
对于一个既能投资A股，又能通过港股通投资港股的投资者而言，由于港股普遍有20%+的红利税，而A股没有，那么显然他会将港股以20%左右的折价进行定价。那么如果当红利税减免之后，如果其持有的A股的吸引力将会下降，他将会选择卖出A股，买入港股，这类似于一个套利交易，对A股不利，对港股较好，然后通过A跌H升实现折价的收缩。在这个过程中，A股股本非常大，港股股本非常小的公司获利最大，因为从资金的角度来看最有可能是A股基本不跌，港股快速跟上A股的价格。
三、中特估预计又是一轮赢家
从以上的两个标准来看，方向应该很明显了，将是又一轮的中特估，只不过这次主战场将是港股。
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