加拿大5月经济月报

搭 建 企 业 家 桥 梁

壮 大 在 加 华 人 产 业

推 动 商 业 科 技 创 新

经济衰退担忧进一步缓解

    加拿大央行最近将加拿大2024 年经济增长预测从年初的0.8%上调至1.5% 。此次修正的主要原因是移民支持的人口增长，这足以抵消今年生产率增长持续疲软的影响。

    加拿大仍有望实现经济软着陆。继1 月份增长0.5%后，2 月份实际国内生产总值 (GDP) 增长0.2% 。

    服务业（+0.2%）连续第二个月引领增长。然而，根据初步数据，加拿大统计局预测3 月份将出现中性增长，这将使第一季度年化增长率达到 2.4%。然而，按年计算， 2024年前三个月的增长率将比去年同期增长0.7% ，这表明经济继续减速。

通胀接近目标

    不仅经济活动放缓，通货膨胀也放缓。从紧的货币政策继续对经济产生预期的效果。需求似乎正在以足够的速度放缓以抑制通胀。

    加拿大央行首选的核心通胀指标三月份连续第三个月下降。其中一项指标——通货膨胀中值——低于3%。这是两年半以来首次落在目标范围内。

这表明，尽管以消费者价格指数为代表的总体通胀率略有上升，但央行可能更倾向于在六月初的下次会议上降息。2月至3月， CPI同比上涨2.8% 至2.9% 。

    核心通胀的上升现在基本上与住房有关。到 2024 年，如果我们排除抵押贷款利息成本，通货膨胀率将稳定在 2%。然而，考虑到我们南方邻国的通胀不断上升，加拿大央行的决策者在 6 月份宣布下一次利率决定时可能会继续保持谨慎，最重要的是保持耐心。该银行理事会可能希望看到更多数据，并决定等到 7 月份再进行期待已久的首次降息。

不确定性阻碍商业投资

    当然，高利率不仅会抑制消费需求，还会抑制企业投资。直到最近，加拿大人还担心经济将陷入衰退，消费者在支出方面变得更加谨慎。因此，公司面临着产品和服务需求前景的不确定性，许多公司推迟了投资决策。

去年下半年商业投资出现收缩。加拿大公司的融资条件仍然困难，但他们应该会受益于下半年较低的利率。加拿大独立企业联合会的最新报告表明，借贷成本是近一半受访公司面临的问题。

住宅投资应有助于增长

    去年住宅投资10% 以上的收缩在 2024 年不太可能重演，因为过去加息的影响已经消散，而且加拿大央行似乎将在今年夏天首次降息。随着一些市场价格稳定、另一些市场价格上涨，建筑商应该重拾投资信心。  

    人口增长意味着越来越多的人正在寻找住房，但可用住房却不够。联邦政府的目标是到2031年增加住房供应总量390万套，并宣布了一系列措施来实现这一目标。

    显然，这些干预措施对加拿大房地产市场产生影响还需要一段时间。短期内，我们预计新屋开工量将稳步增长，尽管3 月份全国房屋开工量较 2 月份有所下降。

对企业家业务的影响

•     加拿大央行预计将在7 月中旬之前降低关键利率，这应该会抵消部分经济放缓的影响。与此同时，消费者将保持更加谨慎，企业将希望减少库存。您的订单簿需要一段时间才能得到补充。

•     由于预期利率下降，信贷状况已经开始放松，一旦加拿大央行开始降低政策利率，信贷状况应该会变得更加疲软。这是审查您的投资项目并为未来增长做好准备的好时机。

•     随着房地产市场适应各种政策变化，建筑、建材批发和零售商、维修和装修公司等行业预计将在不久的将来出现反弹。