特别策划丨价值量化的“伊利范式”，国内企业ESG价值核算新纪元

随着全球对可持续发展的共识日益深化，企业面临着环境污染、气候变化、生物多样性等以及绿色金融、共同富裕、乡村振兴等国家战略实施的挑战，对企业ESG（环境、社会和治理）实践的评价日趋多元且严格，以ESG价值量化评估企业非财务绩效，也已成为全球范围内的热门趋势。

近年来，伊利深刻洞察到ESG价值评价在弥补传统财务指标的不足，更全面、更准确地衡量企业绩效表现方面的潜力优势，并积极先行，率先实践ESG价值核算，成功成为全球首个成功实施此核算的中国企业，同时也是国内首个公开披露ESG价值核算报告的上市公司，在成功打造伊利可持续发展“新语言”的同时，填补行业空白，赋能中国特色估值体系创新发展。

伊利发布全球食品行业首个ESG价值核算报告

作为报告的独立第三方核算机构，责扬天下（北京）管理顾问有限公司联席总裁管竹笋表示，基于行业和伊利的公开数据编制了《伊利集团ESG价值核算报告》，报告结果显示，2023年伊利对外捐赠额达到2.8亿元，在这些基础上，伊利在运营过程中为社会和环境创造正影响价值68.05亿元，这是伊利在为股东创造了104.29亿元归母净利润之外，为各利益相关方创造的更大的综合价值。

可以说，业绩的强劲增长与ESG实践的持续投入，是伊利近年来的两大经营特征。伊利相关财务数据显示，2023年伊利股份营业总收入为1261.79亿元；归母净利润为104.29亿元，双创新高，营收连续31年实现稳健增长。同年，伊利在发布ESG“三报告”的同时，率先发布行业首个《WISH2030美好宣言》，将现有的“WISH”体系升级为“WISH2030”金钥匙可持续发展体系，聚焦“全面价值经营”“优质产品和服务”“零碳美好未来”领域持续发力。

ESG价值核算是对企业环境和社会维度的外部性影响进行量化，可以清晰呈现公司进行ESG实践所创造的内在价值，并真实体现企业在长期运营中的风险状况与收益特性。上述ESG价值核算结果正是对伊利ESG实践持续投入的产出效果进行量化核算，可以看出，伊利的ESG投入正创造出对利益相关方的更多社会价值，这也是伊利实现可持续发展更加稳固的“社会投资”，正向作用于长期的财务表现和综合竞争力。

一直以来，伊利的ESG实践都是食品行业的参照标准之一。此次进行的ESG价值核算，是对“伊利范式”的又一次更新。

“民以食为天”的食品行业作为重要的民生行业，与公众健康和生活质量紧密相连，该行业在环保、社会责任等议题上的表现为社会各界所重点关注，食品行业的ESG货币化价值也逐渐成为消费者和投资者评估企业信誉和产品价值的重要依据。然而，食品行业大多产业链复杂，涉及议题多样，国际上的量化指标体系也尚未统一，体量有限的食品行业企业即便有心披露和核算自身ESG绩效，也可能受核算成本掣肘而望“算”兴叹。

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伊利毅然担负起为全行业探路的责任。根据中国上市公司协会发布的《中国上市公司ESG价值核算报告2023》所揭示的方法学，依托OneESG平台，伊利与金蜜蜂智库联合构建了一套全面、科学、可操作，且适用于中国食品行业的ESG价值核算标准和方法论。例如，围绕食品行业除了为消费者提供食品本身的功能价值，还能够为消费者的身体健康提供影响的特性，开展食品行业特色价值核算议题研究，提出“身体健康储蓄”等行业特色指标。

行业ESG价值核算的研究与实践，无疑是为食品企业提供了一份宝贵且具有实战价值的学习样本和操作指南，可以有效地推动食品行业在环境保护、社会责任履行以及公司治理水平提升等方面取得实质性的进步，促进全行业共同迈向美好、绿色、可持续的未来。

2024年5月，沪深北三大交易所颁布的A股上市公司可持续发展报告指引（以下简称《指引》）试行版开始实施。《指引》明确，披露主体需结合行业背景和经营业务的独特性，深入剖析《指引》中列出的各个议题，评估其对企业价值的实质性影响（即财务重要性），同时考量企业在这些议题上的表现对经济、社会和环境带来的深远影响（即影响重要性）。《指引》的发布不仅重申了“双重重要性”原则在中国资本市场的根基地位，更开启了上市公司可持续发展信息披露的新纪元。

国际、国内市场监管要求变动、税收变化（如碳税）、技术进步或客户偏好等驱动因素，以及中国提出的乡村振兴、共同富裕等基于国情特色的发展目标，都对中国企业的ESG信息披露与绩效验证方式提出了更高要求。而ESG数据的量和质都难以满足ESG投融资的需要，恰恰是当前中国ESG发展面临的最主要挑战之一。

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作为中国首个进行企业ESG价值核算的企业，伊利以其自身为实例，展示了中国企业可以如何构建能够与传统会计语言紧密耦合的“跨边界的语言”，从而打破财务报表信息与可持续相关信息之间的壁垒，让企业可以量化评价其影响并将外部性影响反映至内部财务信息之上，契合“双重重要性”原则。这一积极探索，不但有助于伊利自身更好地理解影响自身可持续发展的因素并优化可持续发展战略部署，加快实现其“全面价值领先”目标，还将拓展中国企业价值的内涵，为更多中国企业提升ESG评价和企业估值开辟新思路，提供新视角。

以伊利发布ESG价值核算报告为标志，中国企业正在迎来探索ESG价值核算的新纪元。未来，期待更多中国企业能够加入这一行列，不仅将ESG理念融入企业运营的各个环节，更通过具体的价值核算来量化、展示企业在环保、社会和治理方面的努力和成果，不断提升中国企业的透明度和公信力，为中国以及世界经济的可持续发展注入新的动力。