PCE通胀前瞻:有好消息但不多,降息大戏仍定档12月!
基于各种预测以及对已公布价格趋势的回顾,周五(31日)公布的美国4月份最新PCE通胀数据似乎将略有下降,不过价格压力仍可能保持粘性。
根据现有数据,通胀下降趋势尚未遇阻,然而PCE物价指数报告可能会显示,抑制通胀的进展有限。
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经济学家认为,4月份 PCE物价指数的表现会喜忧参半。据Econoday.com,从月度比较来看,总体PCE预计稳定在0.3%,而美联储首选的通胀基准核心PCE预计将降至0.2%。不过,令人担忧的是,市场普遍预期总体和核心PCE年率将维持在2.7%和2.8%,与3月份持平,不会进一步降温。
虽然未来几个月,PCE通胀可能会维持下行趋势,但近期下行进展已趋于停滞,正如截至3月份的整体和核心PCE趋势图所显示。
PCE通胀
今年的票委克利夫兰联邦储备银行行长洛雷塔·梅斯特(Loretta Mester)稍早也表示:
“我们需要在未来几个月收集更多数据,以便更清晰地了解通胀前景。我现在认为,达到2%的目标需要的时间比我之前想象的要长。”
周五的PCE数据可能会再次印证她的观点。不过,回顾几个通胀指标,反通胀趋势仍将持续,尽管进程缓慢且时有间断。
考虑到美联储公布的7种通胀指标的平均值,整个4月份的通胀率保持平稳或温和下行。这表明,通胀压力依然存在,但再通胀风险似乎仍较低。
美国消费通胀指数变动
展望未来,capitalspectator.com对核心PCE年率的预测模型依然预计,反通胀进程将缓慢持续下去。
不过,本轮周期首次降息的时间点可能不断改变。4月中旬,联邦基金期货价格显示,9月18日FOMC会议上降息的概率为70%。但根据美联储利率检测工具,目前最可能降息的时间点已推迟至11月7日的会议。
然而,亚特兰大联邦储备银行行长博斯蒂克(Raphael Bostic)给鸽派带来了一线希望。他在周三(29日)的一场会议上表示,几个通胀指标仍在向央行的目标区间移动,今年第四季度降息仍有可能。
简而言之,在通胀接近美联储2%的目标之前,降息将继续推迟。此外,考虑到11月大选的复杂政策因素(以及美联储希望避免表现出偏袒某一位候选人的意愿),人们越来越倾向于认为,美联储预计最早会在12月18日降息,而周五的PCE价格数据不太可能改变这一预期。
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编译 | 刘川
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