印度总理莫迪小胜连任，股市为何暴跌回应？解读背后的经济逻辑

多数席位的领先优势缩小意味着实施经济改革将面临更大的困难。

英为财情Investing.com – 周三(5日)，印度股市于昨日重挫后企稳，Nifty 50指数和孟买Sensex 30指数收复盘初跌幅转升。前一交易日，印度大选结果显示，执政的人民党领导的联盟所获得的多数席位数量远低于最初预期，引发该国股市当日暴跌6%。

周二(4日)的初步选举结果表明反对党印度国民大会党及其盟友在印度下议院赢得的席位远超预期，而印度人民党（BJP）则失去了优势。

再之前，得益于周末的出口民调显示印度人民党可能会大获全胜，印度Nifty 50指数和Sensex指数则于周一飙升至历史新高。然而，周二确切的选举结果公布后，受到获利了结和对工业股的重新定价影响，市场遭受打击。

尽管总理莫迪（Narendra Modi）仍有望罕见地获得第三个任期，但多数席位的领先优势缩小意味着实施经济改革将面临更大的困难。

这一预期导致了工业和制造业股票大跌，因为市场原本预期这些股票将在莫迪的第三个任期内受益于他的强势领导。莫迪在过去十年的执政中，政策明显倾向于基础设施支出和提振印度制造业。

与执政党关系密切的综合企业Adani Enterprises Ltd (NS:ADEL)股价在周三下跌了4%，延续了前一交易日近20%的跌幅。其姊妹公司Adani Ports and Special Economic Zone Ltd (NS:APSE)延续周二跌势，今日再度下跌约4%。

亦可能受益于国家增加基础设施支出的Larsen & Toubro Ltd (NS:LART)继前一交易日下跌近13%后，股价再次下跌6%。

不过，信实工业(NS:RELI)等其他重量级股票的跌幅逐渐收窄。

澳新银行的分析师在一份报告中写道：「有两个迫在眉睫的政治风险需要关注：1）全国民主联盟伙伴的叛逃，脱离人民党；2）全国民主联盟内部对莫迪政府领导人地位的挑战。从金融市场的角度来看，这两种结果都是不利的。」

不过，他们仍维持了对印度经济的预期，预计本财年的印度国内生产总值（GDP）将达到6.8%。

8个估值模型认为， Adani Enterprises 有10%的下跌风险：

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编译 | 刘川