日本，还没到“忍耐的极限”？

日元“跌跌不休”，都快到161日元换1美元了，这是近38年来最惨的样子。日本官方坐不住了，赶紧换了管钱的财务省副大臣神田真人，新上来的叫三村淳，以后他得想办法让日元别再疯狂“掉价”了。为何要换掉神田真人？这是换人能解决的事情吗？耐人寻味啊。

众所周知，日元狂跌的直接原因有二，一是美国利息高，日本利息低，大家都爱借日元去投美国的高回报项目，二是不少华尔街的大佬都盯上了便宜的日元，用它来做杠杆交易，日元被做空抽血，日本有多少子弹来扛啊？

今年早些时候，日本政府为了挺日元，可是花了大价钱的，这一点我在《日本终于到了“忍耐极限”》一文中曾有提及。回头看，日本财务省在5月砸了快4500亿人民币，也就是9.8万亿日元，并没挽回日元的跌势。

新上的三村淳，是个老财政，以前还在国际上搞过金融监管，经验挺丰富。不过，他现在面临的挑战可不小，毕竟全世界的资本大佬都觉得日元还得继续跌。

有专家说，除非美国利息能降下来，或者日本利息能升上去，否则光靠日本自己出手干预，可能也难挽狂澜。还有人提到了一个关键数字——163，就是说日元要是贬到1美元换163日元，“日本政府很可能就得出手了”。为何是“可能”，日本政府不早就出手干预了吗？

日财务大臣铃木俊一曾表达过对汇率突然、单边变动的担忧，并承诺在必要时会采取行动，显示出日本当局对日元过度贬值的警惕。

有意思的是，就在几天前的6月20日，美国财政部宣布再次将日本列入“汇率操纵监测名单”，这显然是美国政府对日本的货币政策及其对美元汇率的影响表达了高度关注和潜在的不满。

这是咋回事？公开报道是，美国老担心别国故意让自己的货币便宜，便于出口，尤其是跟美国做生意赚很多的。美国每半年检查一次，看哪些贸易伙伴在货币政策上有没有动手脚，这次日本又上榜了，主要是去年它和美国做买卖赚太多，顺差大，而且赚的钱占了GDP的3%以上，达到了美国设定的警戒线。日媒打了个掩护说，不光是日本，你看德国、马来西亚也在美国的这个名单上。

铃木俊一也回应说美国是按照一些数字指标自动算出来的，不代表美国觉得日本在操纵汇率。他还提及，之前日本因为日元贬值得厉害出手干涉，这些操作都是公开透明的，美国也知道这个情况。

美国财政部官员受采访时随后也不得不表态：日本的干预是与竞争性贬值“相逆”的举措，这是啥意思？意思是日本政府没有搞竞争性贬值，看似是在为日本辩护，实则是在警示日本，联系到日本财务省换人就不令人意外了。

据报道，神田真人6月24日在东京告诉记者，如有必要，日本做好对外汇市场进行一天24小时全天候干预的准备。没有具体的干预水平。过度波动对经济有负面影响。神田真人称，美国关于日本外汇政策的报告“没有影响”。神田真人刚说“没有影响”就被换掉了，被退休了，这就是不听美国话的后果？

综合来看，面对日元的持续贬值和美国的密切关注，作为老财政的三村淳的首要挑战是如何在国际金融市场的巨大压力下，找到有效的政策工具来稳定日元汇率，问题是哪还有工具啊？鉴于之前的大规模干预效果有限，单纯依靠传统的外汇市场干预似乎已难以独力支撑日元，这确实不是换人就能解决的事情。

有专家提出了一些解决方案，比如等待美国降低利率或日本提高利率，但这些都不是短期内可以实现的，且都受到各自国内经济状况和政策目标的制约。日本若要通过提高利率来支撑日元，可能会抑制其国内经济复苏，特别是在当前全球经济不确定性较高的背景下，这一步棋风险极大。

另外，163会是日本政府的“忍耐极限”吗？关于163这个关键数字，市场和分析人士将其视为日本政府可能加大干预力度的心理门槛，但实际上，随着日元已经逼近并突破161，显示出“忍耐极限”这一概念在实践中可能是“流动的”，且高度依赖于市场情绪、经济数据以及国际环境的变化。即便日本政府在此前已有干预，但面对持续的贬值压力，可能需要更加创新和综合的策略来应对。

美国将日本列入“汇率操纵监测名单”，除了经济指标的考量，也反映了两国之间在货币政策和贸易平衡上的深层博弈。美国这一举动，一方面增加了日本政府在国际舞台上的舆论压力，另一方面也可能促使两国在幕后进行更多勾兑，寻找共同接受的解决方案，以缓解日元贬值带来的贸易失衡问题。

三村淳的任务不仅在于直接干预市场，更重要的是在国际层面上展开外交努力，说白了就是寻求与美国及其资本大佬们的理解呗，从这个角度看，日本不忍也得忍啊，没有主权，也就没有极限。

有句名言说，“市场保持非理性状态的时间，可能比你保持不破产的时间还要长”。在日元的“跌跌不休”与全球金融风云的交织中，日本的挑战，亦是世界舞台上一个微缩的经济寓言。三村淳与他的同僚们所面临的，不仅仅是一场“汇率保卫战”，更是一次逼仄外交挣扎的深度试炼啊，将非常考验智慧

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