央行动手了！
午后突变！国债带头跳水 股市反弹
央行国债借入操作是指中国人民银行面向部分公开市场业务一级交易商开展的国债借入活动。据悉，债券借贷业务可以将本来暂时不流动的债券出借给需要债券的投资者，增加了市场上可用于交易和结算的债券数量，提高了债券的周转速度，有助于增强市场的流动性。
决定公布后，国债期货直线走低。截止发稿，国债期货30年期主力合约跌1.2%，10年期主力合约跌0.4%，5年期主力合约跌0.23%，2年期主力合约跌0.05%；利率债收益率大幅上行，30年期国债活跃券“230023”上行5.9bp，报2.4825%；10年期国债活跃券收益率上行4.7bp，报2.2800%。
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央行早有提示
今年以来，在利率整体下行的背景下，国债市场迎来了久违的爆发，尤其是长债和超长债交易热度很高。而受益于债市走牛，部分债券型基金投资回报率上升，一些产品年化收益率甚至超过10%。
债市的大幅波动引发了业界的广泛关注。据中国基金报报道，央行主管媒体多次发文提示利率相关风险，并援引市场人士测算结果称，2.5%—3%是长期国债收益率的合理区间。据兴业研究统计，4月以来央行自身或通过媒体至少九次提示长端利率风险。
6月14日，央行主管媒体《金融时报》和四大证券报之一的《中国证券报》就曾双双发文提醒债市风险。
《金融时报》援引业内人士报道提示，当前的利空因素有不少，只不过被投资者有意无意地忽视了。此时投资者更需关注债券类资产的价格波动风险，守护好“钱袋子”。
《中国证券报》则援引权威人士报道称，债券型基金“牛市”背后隐藏着不小的风险。 “此轮债基行情与债券利率下行有很大关系，这种高收益不具有可持续性。”
此前，中国央行主管媒体援引业内人士称，如果长期国债收益率持续下行，并非买入的好时机。若银行存款大量分流债市，无风险资产需求进一步增大，人民银行应该会在必要时卖出国债。
中国人民银行行长潘功胜6月中旬表示，正与财政部沟通推动落实增加国债买卖。这个过程整体是渐进式的，国债发行节奏、期限结构、托管制度等也需同步研究优化。应当看到，把国债买卖纳入货币政策工具箱不代表要搞量化宽松，而是将其定位于基础货币投放渠道和流动性管理工具，既有买也有卖，与其他工具综合搭配，共同营造适宜的流动性环境。
中邮固收此前也指出，央行可以通过买断式回购向银行等机构借入国债，进而卖出。
央行可通过开展买断式逆回购交易，国债所有权从一级交易商转移到央行后便可卖出国债。但通过买断式逆回购借券卖出需注意操作期限和卖出过程中的定价问题。
综合来看，历史上央行卖出国债的操作非常少，并非公开市场债券买卖操作的主流，并且历史上的工具使用以流动性调节为主要目的，存在过主动引导价格的情况，但个例也较少。
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