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双双涨停!十问沙特ETF:想象中的原油股,实际的银行股?
双双涨停!十问沙特ETF:想象中的原油股,实际的银行股?
3月前
虽然沙特阿美是全球最大的石油公司,但其大部分股权由沙特政府或其关联方持有,自由流通股比例较低。因此,沙特阿美虽然位列指数前十大成分股,但权重可能不如一般投资者想象的那么高。 油价对沙特有着很高的相关性,这点毋庸置疑。既然相关性这么高,为什么不直接投资石油?答案是,通过ETF的形式投资沙特股市,相对更为分散,回撤风险比石油小很多,潜在收益也更高。石油价格上涨到一定程度时,会对经济产生负面影响,但沙特股市受益于多元化的收入来源,石油收入被用于其他行业,带来了更好的回报。 沙特金融行业的特殊性在于,伊斯兰金融体系下它们不能收取或支付利息。沙特金融机构可以以相对低廉的价格获得存款,并以更有竞争力的利率提供贷款,尤其是给一些优质公司。此外,石油收入为沙特的金融体系提供了充足的资本金,无论是与美资、欧资还是中资银行相比,沙特银行的安全性和资本充足率都较高。 沙特实行联系汇率制度,其货币政策实际上继承了美联储的货币政策,美元降息对沙特也是利好。汇率风险方面,我们在评估这个产品时,会将其视为类似于美元资产。虽然不是以美元计价,但由于实行联系汇率制度,波动较小,因此可以视为美元产品。从投资角度看,汇率风险非常低。 过去五年,富时沙特指数已有显著发展,成分股数量从40多个增加到60个,且现在包括两个科技公司,显示出沙特经济多元化发展趋势。 内地投资者而言,投资沙特ETF有几个优势。一是,作为类美元资产:沙特ETF的表现与美元资产相似,可以为投资者提供汇率稳定性。第二是高增长潜力,沙特的金融和其他产业增速较快,尤其在“愿景2030”计划下,政府的财政支出相对稳定,大量石油美元投入国家经济,推动多元化发展。 与其它新兴市场相比,沙特市场的增长更多依赖于内生动力,依靠自身财政支出,投资本国产业和经济,而不严格依赖外资。总的来说,相较于其他新兴市场,投资沙特市场能更直接地分享其经济增长成果。 从长期表现来看,沙特市场优于整体新兴市场。无论是过去三年还是五年的时间维度,沙特市场的表现都超过了新兴市场的整体表现。这意味着,投资沙特ETF不仅可以实现投资组合的多元化,还有望获得较好的投资回报。
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来源:华尔街见闻
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